货币基金收益率趋势 - 截至12月22日，全市场货币基金七日年化收益率中位数为1.24%，其中93只货币基金收益率已跌至1%以下，超过280只在1%至1.2%之间徘徊 [2][5] - 货币基金收益率自2013年6%的高位持续下行，2017-2018年中位数在3.5%至4.5%之间，2024年下半年多数已降至1.5%以内，部分产品甚至跌破0.5% [3][5] - 收益率走低主要源于市场流动性充裕和资产荒，短期资金利率下行拖累其持有的银行存单、同业存单及短期债券等资产的利息收入 [5] 代表性产品表现 - 天弘余额宝最新七日年化收益率为1.04%，建信嘉薪宝A为1.14%，易方达易理财A为1.15%，南方现金通B为1.19% [5] - 部分产品如山证资管日日添利C、广发现金宝A、金鹰现金增益E等七日年化收益率已跌破0.5% [5] 行业规模与结构 - 截至今年三季度，货币基金市场规模达14.68万亿元，占公募基金总规模的47% [5] - 截至10月底，货币基金总规模已达15.05万亿元，较去年末增长1.43万亿元，仅10月单月规模激增近4000亿元 [9] 费率现状与调整 - 当前货币基金的平均综合费率为0.51%，天弘余额宝降费后综合费率仍达0.62%，市场上管理费率在0.7%以上的货币基金共有9只 [8] - 12月因触发“浮动费率”机制而临时调降管理费的基金共15只，但多为短期技术性下调，费率存在“下调—恢复—再下调”的波动 [6][7] - 监管引导下调费率，9月发布的征求意见稿拟将货币基金销售服务费上限从0.25%/年压降至0.15%/年，9月已有天弘余额宝等产品进行了小幅降费 [7][8] 竞争格局与资金流向 - 部分投资者转向短债基金等替代品，11月以来短债基金规模增长520亿元，同业存单指数基金规模突破4200亿元 [9] - 货币基金凭借极致的流动性、支付便利性及特定的应用场景（如绑定互联网支付或券商保证金），其流动性管理功能仍具吸引力 [9][10] - 预测四季度货币基金规模将继续攀升，因高息定存到期资金可能流入，且其赎回费政策未变强化了流动性优势 [9][10]