黄金公司盈利能力 - 黄金公司当前盈利能力极强，利润率处于分析师职业生涯所见最高水平 [1] - 尽管金价高企，但黄金公司股票估值并未完全反映其盈利能力，股价今年已上涨100%，但当前估值仍处于历史低位 [10] - 黄金公司使用的长期金价模型普遍在每盎司2220至2400美元之间，较当前现货价格存在约50%的折扣，表明市场定价包含了金价大幅回撤的预期 [11][12] 黄金价格分析 - 黄金购买力呈现分化现象，对低价值商品（如巨无霸汉堡）购买力增强，但对高价值资产（如福特F-150皮卡、曼哈顿房产）购买力下降 [3] - 基于购买力分析，黄金并未全面高估，因其无法用更少数量购买所有商品 [4] - 当前金价趋势受货币贬值交易驱动，可能持续较长时间，若市场对纸币信心减弱，金价可能进一步大幅上涨 [6] 市场动态与趋势 - 动量因素在黄金市场中非常重要，短期波动可能由投机者行为导致 [5] - 黄金与白银存在本质差异，黄金属于货币性商品，白银更多体现工业属性（如太阳能电池板），两者市场动态不同 [9] - 白银市场出现租赁短缺现象，但这仅反映短期供需错配，不直接指示价格水平 [9] 行业预期与定价 - 卖方分析师开始上调长期金价预期至每盎司2800-3000美元，但仍显著低于现货价格和远期曲线 [12] - 若金价高位维持12-24个月，黄金公司业绩将大幅超越市场预期 [12] - 外部事件（如特朗普关税威胁）对市场情绪影响短暂，相关评论可快速平抑波动 [13][14] 宏观经济背景 - 当前黄金周期可能超越常规波动，自1950年代持续的纸币超发趋势构成宏观背景 [16] - 货币贬值与社会不稳定因素达到临界点时，实物资产定价体系可能发生根本性变化 [16]