财务表现 - 2025年上半年公司总收入14.98亿元同比下降12.84% 归母净利润1.05亿元同比下降56.52% 扣非归母净利润0.48亿元同比下降78.74% [1] - 2025年第二季度总收入5.39亿元同比下降31.37% 归母净利润亏损0.85亿元同比下降251.25% 扣非归母净利润亏损1.42亿元同比下降291.48% [1] - 上半年归母净利率7.04%同比下降7.07个百分点 主要受毛利率下降及费用率增加影响 [3] 产品结构 - 上半年高档白酒收入13.05亿元同比下降14% 中档产品收入0.87亿元同比下降10.37% [1] - 第二季度高档白酒收入4.54亿元同比下降36.95% 中档产品收入0.38亿元同比增长67.73% [1] - 上半年白酒销量4277.22千升同比增长14.53% 但平均单价162.67元/500ml同比下降24.72% [1] - 第二季度销量同比增长8.56% 平均单价142.43元/500ml同比下降38.98% [1] 渠道与区域 - 上半年新渠道收入4.68亿元同比增长126.12% 批发代理收入9.24亿元同比下降34.35% [2] - 第二季度新渠道收入同比增长70.82% 批发代理收入同比下降51.21% [2] - 上半年国内收入13.68亿元同比下降13.74% 国外收入0.24亿元同比下降16.25% [2] - 第二季度国内收入同比下降35.18% 国外收入同比增长24.66% [2] 盈利能力 - 上半年毛利率79.26%同比下降1.71个百分点 第二季度毛利率74.42%同比下降7.13个百分点 [3] - 高档产品毛利率81.66%同比下降3.87个百分点 中档产品毛利率56.10%同比下降7.02个百分点 [3] - 销售费用同比下降6.18% 但销售费用率同比上升2.58个百分点 管理费用同比增长7.97% 管理费用率同比上升3.41个百分点 [3] - 第二季度销售费用率同比上升19.87个百分点 管理费用率同比上升13.17个百分点 [3] 行业状况 - 商务宴请和宴席等传统消费场景持续低迷 高档白酒第二季度增长明显承压 [1]