↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 陈达美股投资 来源：雪球 牛市的好日子 ， 似乎是要到来了 。 我想问你 ， 牛市的好日子 ， 根基是什么 ？ 我们的牛市有很多名字 ， 改革牛 ， 爱国牛 、 不跪牛 、 漂亮牛 、 阅兵牛 ， ETF牛 ， 或许都有 些道理 ， 但我认为并不是长期牛子最重要的根子 ； 最重要的根子之一 ， 是低利率甚至是零负利率 ； 而 " 低利率牛 " ， 或许才是牛市的名字 低利率为何催生牛市 ？ 首先与经济学上反直觉甚至反逻辑的很多所谓 " 定律 " （ 其实大多就是个理论模型或假说 ， 对现实世界几乎没有指导意义 ） 很不一样的是 ， 低利率牛 ， 首先其背后逻辑很符合逻辑 ： 1). 第一也是最大的逻辑 ， 估值模型的折现率下降 ， 导致股价上升 。 所有在未来产生现金流的金融资产 ， 债券 、 股票 、 定期存单等等 ， 都是以未来自由现金流折现来估值的 ， 而折现率 = 无风险利率+风险溢价 ； 利率下降 ， 会推高估值 。 但是不同的资产 ， 对于利率的敏感度却大相径庭 （ ...