各类资产的牛熊市周期特征 - 股票市场的小型牛熊市周期为3至5年一轮，大型牛熊市周期为7至10年一轮 [2] - 黄金市场的牛熊市周期长度不逊于股票资产，例如2011年至2016年出现了长达5年的熊市下跌，其长度甚至超过了A股历史上的最长熊市 [2] - 房地产市场的牛熊市周期更长，平均为15至20年一轮 [4] 房地产市场的周期阶段 - 上一轮房地产熊市的底部出现在2008年 [4] - 上一轮房地产牛市的顶部（亦是房地产行业股票估值的巅峰）出现在2018年前后 [4] - 自2018年之后，房地产市场开启了新一轮熊市，且该熊市过程仍在持续 [4]