核心观点 - 上海地产住房发展有限公司成功发行全国首单规模最大储架式保障性租赁住房CMBS项目，发行规模32.99亿元，期限21年期，票面利率2.2% [1] - 通过CMBS创新模式，公司初步构建住房租赁领域"权益型+债权型"双融资体系，实现住房租赁从沉淀资产到流动资本的转变 [1] - 本期产品为市场保障性租赁住房可持续发展提供重要参考，为资本市场参与住房租赁市场提供新思路 [1] - 申万宏源作为销售机构，此次成功发行对持续深耕长三角地区资产证券化业务市场具有重要意义 [2] 公司概况 - 上海地产住房发展有限公司是上海地产集团全资子公司，作为集团旗下保障住房和租赁住房统一建设运营发展平台 [1] - 公司通过"功能+市场"发展模式，重点打造"投资建设、资管运营、社区配套"三大平台 [1] - 公司定位为上海功能性住房市场的主力军、排头兵和同行业领先者 [1] 业务模式 - 公司全力承担市委、市政府任务，发挥功能性国企的引领和示范作用 [1] - 坚持"服务城市更新、服务住房发展、服务人才建设、服务生活配套"的初心与使命 [1] - 申万宏源注重资产证券化创新业务的开拓，配合国内相关部门对资产证券化业务创新模式进行研发、设计 [2] 市场影响 - 本期产品是全国首单规模最大储架式保障性租赁住房CMBS项目 [1] - 为未来双方进一步深化合作奠定坚实基础 [2] - 是申万宏源资产证券化业务创新模式的又一成功案例 [2]