德国经济现状 - 德国经济连续三年陷入停滞 2023年萎缩0.3% 2024年萎缩0.2% 2025年IMF预测增长0.3% [1] - 制造业岗位空缺率跌至2009年以来最低水平 劳动力需求萎缩向产业链上下游传导 [2] - 劳动生产率年均增长0.9% 实际工资增幅仅0.4% 家庭购买力五年累计缩水3.2% [2] 工业与出口困境 - 汽车制造业大规模裁员 大众2024年启动万人裁员计划 博世计划2027年削减5500个职位 [2][17] - 中国新能源汽车全球市占率达38% 德国对华出口同比下降9.7% 机械设备出口份额流失5.3个百分点 [3][4] - 工业生产自2018年以来收缩超12% 汽车生产2023年增长11% 电动车出口增长60% [17][20] 能源与成本压力 - 俄乌冲突导致天然气价格飙升 推高德国工业生产成本 [8][20] - 企业为员工支付的附加劳工成本达工资42% 制造业时薪2024年仅上涨1.2%创1990年来最低 [4][5] - 绿党能源政策要求2035年前完成脱碳改造 美国《通胀削减法案》吸引产能转移 [4][6] 贸易与投资趋势 - 德国贸易占GDP比例2023年降至90.11% 较2022年下降9.77个百分点 [8] - 资本投资占GDP比重结束14年回升后断崖式下跌 企业因能源转型不确定性集体观望 [4] - 美德贸易顺差突破650亿欧元 面临特朗普政府关税威胁 [1][6] 产业结构问题 - 制造业就业占比达18% 是美国的2倍 自动化替代冲击呈几何级放大 [4] - 工作年龄人口增长率2025-2029年预计下降0.66个百分点 加剧劳动力短缺 [21] - 高能耗产业仅占经济总量4% 汽车产业转型面临中国低成本竞争 [20] 政策与模式挑战 - "债务刹车"规则限制公共投资 净公共投资接近零 公共资本/GDP比率持续下降 [12][28] - 出口导向型增长模式失效 储蓄盈余导致全球经济失衡 [27][28] - 金融自由化削弱非市场协调 企业交叉控股解除 短期业绩压力增大 [15][16]