阿科尼雅能源（Acciona Energía）宣布达成一项资产出售协议，交易总价约 10 亿美元（折合 8.55 亿欧 元）。根据协议，该公司将出售其旗下美国 130 万千瓦太阳能资产组合中 49% 的股权，以及墨西哥两 座总装机容量 32.1 万千瓦风电场的 100% 所有权。此次交易的买方为墨西哥基础设施伙伴公司 （MIP），该公司此举是其在北美地区大举布局运营阶段可再生能源资产的重要一步。 该笔交易也反映出，尽管高利率环境与监管不确定性拖累了部分清洁能源投资项目，但市场对于美国和 墨西哥两国已签订长期购电协议的可再生能源基础设施资产，依然保持着旺盛的投资需求。以墨西哥基 础设施伙伴公司为代表的基建投资基金，正愈发倾向于布局具备稳定现金流的运营阶段资产，而非尚处 开发阶段的项目。 对于墨西哥市场而言，此次交易的达成，正值该国电力行业投资氛围趋于谨慎的时期。当前墨西哥私人 资本在电力领域的投资趋于审慎，但对于具备成熟运营模式与并网条件的可再生能源项目，资本依然保 持着较高的参与积极性。 责任编辑：郭明煜 阿科尼雅能源（Acciona Energía）宣布达成一项资产出售协议，交易总价约 10 亿美元（折合 ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入同比增长4 7%至1 75亿美元 租金收入增加410万美元 主要来自投资支出和更高比例租金 [6][28] - FFO调整后每股1 19美元 同比增长5 3% AFFO每股1 21美元 同比增长8% [27] - 投资支出为3770万美元 全部用于体验式资产组合 [7][12] - 处置资产净收益7890万美元 确认940万美元净收益 [28] - 净债务与调整后EBITDAre比率为5 3倍 调整后为5 1倍 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 体验式资产组合占总投资的94% 约64亿美元 276处物业 99%已出租或运营 [12] - 教育资产组合55处物业 100%出租 [12] - 整体投资组合覆盖率为2倍 与上季度持平 [12] - 北美第一季度票房14亿美元 同比下降11 6% 但第二季度至今票房11亿美元 使年初至今票房增长17 1% [13][14] - 滑雪物业受益于良好雪季 第一季度及过去12个月收入和EBITDARM均同比增长 [19] - 健身和健康投资表现强劲 收入和EBITDARM同比增长 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美票房表现强劲 预计2025年全年票房在93-97亿美元之间 [17] - 食品和饮料支出增长显著 2019-2024年间每位观众支出增长约60% 利润率约82% [17] - 东部滑雪地区受益于良好雪况 [19] - 南加州圣莫尼卡码头受野火影响关闭数天 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 增加对体验式资产的投资 引入建筑主题景点和私人高尔夫俱乐部等新资产类型 [7][22] - 继续执行资本回收策略 出售影院和教育资产 将资金重新部署到目标体验式资产 [7][25] - 维持2025年2-3亿美元的投资支出指引 [24] - 将2025年处置收益指引上调至8000万-1 2亿美元 [26] - 关注健身和健康领域的增长机会 包括温泉度假村和高尔夫 [46][77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在不确定性 体验式消费在过去25年宏观经济周期中持续增长 [9] - 消费者在经济困难时期倾向于选择本地和预算友好的体验 [10] - 对影院行业前景乐观 预计2026年票房将超过2025年 [84] - 健身和健康领域具有文化转变带来的长期增长潜力 [80] - 消费者支出整体保持韧性 但食品支出有所下降 [101] 其他重要信息 - 公司宣布将普通股月度股息提高3 5%至每股3 54美元年化 [35] - 关注可能影响电影行业的关税提议 但认为2025年和大部分2026年的电影已进入后期制作 影响有限 [37][88] - 影院行业计划进行重大资本支出升级 包括大格式和IMAX屏幕 [93] 问答环节所有的提问和回答 关于高尔夫投资 - 高尔夫投资是私人俱乐部 会员费和土地相关收入被认为非常稳定 公司也在关注每日收费俱乐部 [44][45] - 交易结构灵活 可以是售后回租或抵押融资 运营商是成长型公司 有几家俱乐部和深厚人才储备 [46] 关于处置活动 - 教育资产出售过程竞争激烈 有多家高质量买家参与 [49] - 预计2025年有两笔抵押贷款到期 其中一笔可能延期 [50] 关于信贷安排 - 公司使用信贷额度偿还3亿美元到期高级无担保票据 预计2025年将进行债券交易 [58][59] - 五年期债券利差可能在180-185个基点 利率约5 75% [61] 关于财务指引 - 2025年FFO调整后每股指引提高至5-5 16美元 其中290万美元来自前期比例租金和参与利息收入 [66][69] - 预计2026年将不包括这些前期收入 影响约3 5美分 [69] 关于投资机会 - 在各个目标体验类别中看到高质量收购和定制开发机会 特别是在健身和健康领域 [76][77] - 整体资本化率保持在8%左右 没有显著变化 [116] 关于消费者行为 - 消费者支出保持韧性 但食品支出有所下降 活动参与度保持稳定 [101] - 最近五周每周票房超过1亿美元 其中两周超过2亿美元 表明消费者仍在消费 [104] 关于票房前景 - 夏季票房有望超过40亿美元 多部电影预计票房超过1亿美元 [108] - 对挑选单部电影表现不佳 但影片数量和质量支持乐观前景 [107]