行业趋势 - 代建行业呈现逆周期韧性，2025年上半年新增签约建面10983万平方米，同比增长28%，表现优于一季度和2024年上半年 [2] - 专业能力变现正替代资本规模扩张，成为房企价值重构的核心动能，代建被视为重构行业价值链的破局利器 [2] 市场表现 - 2025年上半年代建中标项目260个，同比增长8%，增速较2024年上半年下降11个百分点 [4] - 二季度代建中标项目147个，同比增20%，环比增30%，单季度数据表现修复，学校相关代建项目成为未来挖掘方向 [5] - 与2023年上半年相比，中标数量仍有近三成增长 [5] 项目委托方与企业格局 - 国资类代建项目占比达88%，较2024年下降9个百分点，但仍占绝对主力，反映政府类代建需求巨大 [8] - 绿城管理中标数量超20个，大幅领先其他企业，龙湖龙智造、旭辉建管和蓝城集团中标数量达5个以上，民营企业拓展步伐加快 [8] 区域分布 - 2025年前七月一线、二线、三四线中标比例分别为11%、38%、51%，三四线仍是主力，二线城市占比增长4个百分点 [11] - 长三角区域中标数量占比49%，较2024年下降6个百分点，中西部占比24%，较2024年增加8个百分点 [11] - 二季度二线城市占比反超三四线，达48%，三四线占比43%，一线城市占比仅10% [11]