行业现状与盈利挑战 - 2025年汽车行业平均利润率约为4.4%，处于较低水平，远低于下游工业企业6%的平均利润率 [1] - 2025年超半数经销商陷入亏损，乘用车均价同比下降约9% [1] - 2025年12月，国内新能源车降价车型均价为13.6万元，平均降价2万元，降幅高达14.7% [3] - 2025年全年，国内乘用车市场新车降价车型均价19.1万元，算术平均降价力度达2万元，降幅达到10.5% [3] - 2025年全年，新能源车降价车型均价19.5万元，平均降价2.1万元，降幅达到11% [3] 竞争态势与积极信号 - 行业“价格战”呈现回归理性信号，2025年1至12月行业降价车型规模为177款，较上年同期减少42款 [3] - 随着行业集中度提升和尾部品牌加速洗牌，行业盈利情况将逐步好转 [3] - 当前市场的价格博弈、企业成本控制优化以及品牌端出清等动作，到2026年第三季度有望进入稳定阶段，为盈利回升奠定基础 [3] 未来格局与发展路径 - 未来中国汽车市场将形成“头部少数车企+部分中部企业+大量被洗牌尾部企业”的格局 [4] - 并非所有企业都需追求数百万辆的大规模销量，部分企业深耕越野、家用等细分市场并实现盈利，同样能找到可持续的发展路径 [4] - 随着合资车企加强与本土供应链的合作以补足智能化短板，其市场份额有望逐步止跌回稳 [4] - 部分国有车企在地方资源支持下，积极引入华为等本土智能化方案，形成了不可忽视的区域力量 [4] 2026年竞争核心与展望 - 2026年，汽车行业竞争的核心将转向资本赛场，企业间的较量扩展至资本实力、现金流管理能力与并购整合效率等维度 [5] - 在行业周期性调整与洗牌加速的背景下，资本流动性和资金配置效率将直接决定企业的生存与发展空间，成为2026年产业格局重塑的关键变量 [5] - 2026年三季度，汽车行业整体利润率有望进入回升状态 [1][3]