宏观政策与流动性环境 - 2026年是十五五规划的开局之年，多部门密集出台配套产业政策与投资规划，财政与货币政策协同发力，营造了友好的流动性环境 [1] - 汇率升值预期将引导外资回流，为市场带来增量资金 [1] 资金流向与市场行情 - 2025年12月，股票型ETF等机构资金已提前进行布局 [1] - 后续保险资金的“开门红”将进一步为市场提供增量资金，强化春季行情 [1] - 春季躁动行情已提前开启 [1] 基本面与产业周期 - PPI（生产者价格指数）降幅正在收窄 [1] - 预计2026年企业盈利将实现温和复苏 [1] - 市场对盈利拐点的博弈将对行情形成支撑 [1] 整体市场观点 - 2026年是多因素叠加的“大年”，牛市基础依旧扎实 [1]