核心观点 - 稻草熊娱乐在2025年上半年影视行业短剧化、精品化转型中通过主动战略调整应对短期压力 其平台型运营模式、大中台资源整合能力和头部行业资源号召力成为长期竞争力核心支撑 [1] - 公司2025年上半年营业收入为4.46亿元人民币 通过"小而美精品化"战略优化产品组合 虽短期影响收入规模但提升制作效率和IP回收能力 [2] - 微短剧市场快速发展 2025年6月全国用户规模达6.96亿 预计2025年市场规模634.3亿元 2027年突破1000亿元 2024年各平台上线微短剧超3万部 [2] 行业趋势 - 长视频平台和影视公司加速布局微短剧 行业呈现"长剧向短"迭代趋势 对剧集品质和节奏提出更高要求 [2] - 2025年上半年微短剧用户规模达6.96亿 市场规模预计持续增长 [2] 公司战略 - 2024年起实施"小而美精品化"战略 布局短剧、微短剧与精品长剧组合 避免被动追随行业趋势 [1][2] - 通过平台型运营模式整合外部资源 强化大中台服务能力 形成高效的内容策划、制作和宣发机制 [6] - 以"集大成、铸系列、焕新生"为核心发展战略 进行IP全产业链开发 包括系列化开发和衍生化运营 [7] 内容表现 - 长剧《三叉戟2》爱奇艺站内最高热度7,302 北京卫视收视峰值0.4155% 东方卫视0.3564% [3] - 短剧《漂白》爱奇艺迷雾剧场开播6天热度破万 登顶多个权威榜单 [3] - 《乌云之上》双台联播收视居首 多次登顶猫眼热度榜 [3] - 《在人间》入选美国翠贝卡影视节官方展映单元 [3] - 微短剧《祈安澜》《舟楫千里号歌来》入选北京大视听重点文艺项目 获釜山电视节最佳短剧厂牌提名 [4] IP储备与开发 - 拥有马伯庸系列、《七种武器》系列、《仙逆》系列、《对酒歌》、《奇人世界》等可延展IP [7] - 开展《两京十五日》商品化开发合作 将角色形象、视觉元素转化为授权收入与实物销售 [7] - 通过战略投资进入文体旅商业综合体和主题乐园领域 探索线上流量与线下消费场景结合 [7] 待播项目 - 电视剧储备包括《偷走我的心》《斗贼》《也许这就是爱情》《再青春》《红尘四合》 [8] - 网络剧储备包括《夜不收》《赴山海》《唐砖2：云归喜事》《双轨》《一场突如其来的爱情》 [8] - 微短剧储备包括《记忆牢笼》《我为将军解战袍》 [8] - 项目覆盖都市爱情、警匪动作、古装武侠等多赛道 预计2025-2026年陆续上线 [8] 未来展望 - 继续深化以超级IP为核心的多元化娱乐生态战略 形成长短结合内容结构、系列化IP开发和线上线下联动商业模式 [11] - 待播储备释放和IP衍生业务落地有望推动业绩与市值提升 [11]

行业背景与趋势 - 全国微短剧用户规模截至2025年6月达6.96亿人，预计2025年市场规模达634.3亿元人民币，2027年将突破1000亿元人民币 [2] - 2024年各平台累计上线微短剧超3万部，行业呈现"提质减量"和"向短迭代"趋势 [2] - 长视频平台和影视公司加速布局微短剧赛道，推动集数缩短、单价稳定的结构性调整 [1][2] 公司战略调整 - 公司自2024年起主动推行"小而美精品化"战略，通过长剧、短剧、微短剧组合布局应对行业变化 [1][2] - 采用平台型运营模式强化大中台资源整合能力，提升选题策划、制作调度和宣发协同效率 [6] - 战略调整短期内压缩剧集集数和单部投资规模，但优化制作周期和IP回收效率 [2] 财务表现 - 2025年上半年营业收入约4.46亿元人民币，较去年同期承压但展现战略执行力 [1][2] 内容产出与市场表现 - 长剧《三叉戟2》爱奇艺站内最高热度达7302，北京卫视收视峰值0.4155%，东方卫视0.3564% [3] - 短剧《漂白》爱奇艺开播六天热度破万，登顶云合/猫眼/灯塔等多榜单 [3] - 《乌云之上》采用女性刑侦叙事双台联播收视居首，《在人间》入选美国翠贝卡影视节展映 [3] - 微短剧《祈安澜》《舟楫千里号歌来》入选北京大视听重点项目，获釜山电视节最佳短剧厂牌提名 [4] IP战略与生态布局 - 围绕"集大成、铸系列、焕新生"战略开展全产业链IP开发 [7] - 储备马伯庸系列/古龙《七种武器》系列/耳根《仙逆》系列/原创《对酒歌》《奇人世界》等IP [7] - 《两京十五日》开展商品化开发合作，通过角色授权和实物销售实现IP变现 [7] - 战略投资扬州爱奇艺乐园等文体旅综合体，探索线上流量与线下消费场景结合 [7] 项目储备与未来规划 - 待播项目覆盖2025-2026年，包括电视剧《偷走他的心》《斗贼》等5部，网络剧《夜不收》《赴山海》等5部，微短剧《记忆牢笼》等2部 [8] - 内容类型涵盖都市爱情、警匪动作、古装武侠等多赛道 [8] - 未来将深化超级IP为核心的娱乐生态战略，形成线上线下联动的商业模式 [11]