核心观点 - 稻草熊娱乐在2025年上半年影视行业短剧化、精品化转型中通过主动战略调整应对短期压力 其平台型运营模式、大中台资源整合能力和头部行业资源号召力成为长期竞争力核心支撑 [1] - 公司2025年上半年营业收入为4.46亿元人民币 通过"小而美精品化"战略优化产品组合 虽短期影响收入规模但提升制作效率和IP回收能力 [2] - 微短剧市场快速发展 2025年6月全国用户规模达6.96亿 预计2025年市场规模634.3亿元 2027年突破1000亿元 2024年各平台上线微短剧超3万部 [2] 行业趋势 - 长视频平台和影视公司加速布局微短剧 行业呈现"长剧向短"迭代趋势 对剧集品质和节奏提出更高要求 [2] - 2025年上半年微短剧用户规模达6.96亿 市场规模预计持续增长 [2] 公司战略 - 2024年起实施"小而美精品化"战略 布局短剧、微短剧与精品长剧组合 避免被动追随行业趋势 [1][2] - 通过平台型运营模式整合外部资源 强化大中台服务能力 形成高效的内容策划、制作和宣发机制 [6] - 以"集大成、铸系列、焕新生"为核心发展战略 进行IP全产业链开发 包括系列化开发和衍生化运营 [7] 内容表现 - 长剧《三叉戟2》爱奇艺站内最高热度7,302 北京卫视收视峰值0.4155% 东方卫视0.3564% [3] - 短剧《漂白》爱奇艺迷雾剧场开播6天热度破万 登顶多个权威榜单 [3] - 《乌云之上》双台联播收视居首 多次登顶猫眼热度榜 [3] - 《在人间》入选美国翠贝卡影视节官方展映单元 [3] - 微短剧《祈安澜》《舟楫千里号歌来》入选北京大视听重点文艺项目 获釜山电视节最佳短剧厂牌提名 [4] IP储备与开发 - 拥有马伯庸系列、《七种武器》系列、《仙逆》系列、《对酒歌》、《奇人世界》等可延展IP [7] - 开展《两京十五日》商品化开发合作 将角色形象、视觉元素转化为授权收入与实物销售 [7] - 通过战略投资进入文体旅商业综合体和主题乐园领域 探索线上流量与线下消费场景结合 [7] 待播项目 - 电视剧储备包括《偷走我的心》《斗贼》《也许这就是爱情》《再青春》《红尘四合》 [8] - 网络剧储备包括《夜不收》《赴山海》《唐砖2：云归喜事》《双轨》《一场突如其来的爱情》 [8] - 微短剧储备包括《记忆牢笼》《我为将军解战袍》 [8] - 项目覆盖都市爱情、警匪动作、古装武侠等多赛道 预计2025-2026年陆续上线 [8] 未来展望 - 继续深化以超级IP为核心的多元化娱乐生态战略 形成长短结合内容结构、系列化IP开发和线上线下联动商业模式 [11] - 待播储备释放和IP衍生业务落地有望推动业绩与市值提升 [11]

《2025年上半年微短剧阶段性发展报告》显示，截至2025年6月，全国微短剧用户规模已达6.96亿，预 计2025年市场规模将达到634.3亿元，2027年将突破1000亿元，仅2024年各平台累计上线微短剧已超3万 部。 本报记者 梁傲男 7月22日，稻草熊娱乐集团（以下简称"稻草熊娱乐"或"公司"）发布盈警公告，公司预期截至2025年6月 30日止六个月的股东应占综合亏损净额约人民币350万元至800万元，经调整亏损净额约人民币290万元 至经调整纯利约人民币160万元。 公告显示，如上变动主要是因为公司上半年播出的剧集以集数较少的"小而美精品化"创新剧集为主，剧 集播出集数减少致使整体收入减少，而公司运营成本维持相对稳定。 据公开信息，2025年上半年，稻草熊娱乐播出了多部剧集，包括传统长剧、平台类型化短篇精品剧集以 及精品化"微短剧"，印证了稻草熊娱乐2024年年报所披露的剧集业务创新型战略的执行力，在不断寻求 业务转型和稳定发展契机中找到平衡并最终实现突破，虽然战略调整导致上半年的财务表现稍有承压， 但其业务层面亮眼的表现，充分展示了长视频制片商如何发挥自身优质内容制作能力以及产品结构创新 性的优势 ...