文章核心观点 - 本期市场呈现强势科技链回调与弱势板块继续下探并存的结构分化，而非全市场同向运动 [3] - 重点方向由上期港股整体转向A股科技链，半导体为最强方向，有色方向降为观察 [4] - 形态信号模型2026年以来绩效统计显示超跌反弹与达沃夫箱体胜率在七成以上，平均收益明显领先 [5] ETF智能交易信号概述 - 报告涉及两套量化工具：ETF智能形态信号模型和ETF智能量价信号 [2] - 形态信号模型基于价格、均线、成交量与MACD等公开量价数据，识别金牛回头、超跌反弹、启明之星、回踩年线、达沃夫箱体与量能突破六类技术形态 [2] - 金牛回头与超跌反弹作用于市场层面，用于识别风险偏好扩张与极端风险释放两类阶段事件 [2] - 其余四类形态作用于单一指数，用于筛选值得重点跟踪的方向 [2] - 模型输出的是形态是否成立这一客观事实判断，不含对基本面的预判 [2] - ETF智能量价信号基于ETF价格、成交、趋势及相对强弱等量价因子，通过量化模型与计算机算法构建的ETF择时工具 [2] 本期ETF智能形态信号情况 - 市场阶段切换：金牛回头维持主线集中（电子），超跌反弹由静默升至局部超跌（医药、新能源） [3] - 金牛回头峰值日触发规模处于近五年高位，达到集中档，但触发仍集中于电子，有效行业数不足两个，属单一主线 [3] - 中证500等中盘宽基较上期新进入名单，但这是电子权重传导所致，而非新增行业参与 [3] - 超跌反弹峰值距集中档仅差一只，触发集中于医药与新能源两条线，属行业性超跌而非普跌 [3] - 两类信号落在互不相交的行业上，本期呈现的是强势科技链回调与弱势板块继续下探并存的结构分化 [3] 形态筛选情况 - 本期重点方向由上期的港股整体转向A股科技链，有色方向降为观察 [4] - 四类形态去重后合并为13个二级暴露，准入池内已无纯港股暴露 [4] - 前置信号以金牛回头为主，反转多发生在趋势内回调之后，而非长期下跌后的底部 [4] - 半导体多只指数同属强势回调型路径，独立指数之间的同向印证为本期最强，价格端多数获确认 [4] - 科创板宽基同样满足判据，但与半导体暴露高度重叠，属同一笔暴露的两种表达 [4] - 半导体趋势内回调反复发生，本期反转是回调后的修复，而非新一轮趋势的起点 [4] - 有色方向反转信号一周内再现而价格继续下行，路径降为反复筑底 [4] - 人工智能、机器人、中盘宽基等其余方向路径多为强势回调，但价格端普遍未获确认 [4] - 新能源车电池与创新药属下探型 [4] - 达沃夫箱体结束空窗，银行同日突破箱体上沿，是本期唯一由年线支撑走向趋势启动的路径 [4] - 量能突破本期无触发 [4] 形态信号模型2026年以来绩效统计 - 按20个交易日口径，超跌反弹与达沃夫箱体胜率均在七成以上，平均收益明显领先 [5] - 启明之星、金牛回头与回踩年线胜率集中在五成半附近，平均收益为正但幅度有限 [5] - 量能突破是唯一负收益形态 [5] - 跨持有期看，启明之星在3至10日平均收益为负、15日后转正 [5] - 金牛回头收益随持有期拉长逐级抬升 [5] - 达沃夫箱体与回踩年线在60日口径转为负收益（该口径样本较少） [5] - 上述指标按指数信号逐笔统计，反映的是形态信号的历史统计特征，不等同于完整策略回测绩效 [5] ETF智能量价信号本期情况 - 本期（周度统计区间：2026/9/14-9/18）共触发4只B点标的与10只S点标的 [6] - B点精选科创50ETF（588000.SH），当期强势上涨，相对沪深300与同花顺全A均明显走强，成交额温和放大 [6] - 深300ETF汇添富（159912.SZ）小幅上涨、成交额未放大，相对同花顺全A仍为负，列为观察品种 [6] - S点精选500等权ETF与创中盘88ETF，均在B点触发后一周内兑现 [6]