从欧美医疗器械发展来看，械企的成长需要依靠并购。 2026年2月24日晚间，美国骨科公司Globus Medical（NYSE: GMED）交出的2025年第四季度及全年业绩，为"并购"提供了一个值得深入拆解的样本。（该公 司 主打 产品是脊柱手术机器人系统，具有"植入物+导航+机器人"完整解决方案。2023年收购NuVasive、2025年收购Nevro后，进一步扩展至疼痛管理与神经调控领域。 ） （三家公司介绍附文末） 对于中国医疗器械产业而言，集采重塑、出海加速、行业整合的三重浪潮下，这家美国公司提供了一面镜子，映照出 中国械企在下一个十年必须直面的核心命题： 当医疗器械产品创新的估值叙事日渐拥挤，谁能率先建立起可验证的并购整合能力？ 而并购，是通往平台型公司的入场券。 思宇MedTech以这个并购案例，解析增长密码，供业内专业读者参考。 一、财报全景：一份"整合能力体检报告" 2025年第四季度，Globus Medical营收8.264亿美元， 同比增长25.7% ，超出华尔街一致预期；非GAAP每股收益达1.28美元，同比增幅高达52.1%。拉长周期看，公 司 2025全年营收29.39亿美元，同 ...