公司里程碑与生存状态 - 蔚来于2026年1月6日达成第100万辆纯电动汽车下线，成为继特斯拉之后全球第二家达成百万纯电里程碑的汽车品牌，也是中国第四家迈入“百万俱乐部”的新势力车企 [1] - 创始人李斌强调“蔚来还活着，活着就有机会”，公司正试图摆脱过去几年持续的“生存困扰”标签 [1] - 联合创始人秦力洪表示，希望外界在百万辆里程碑后，更多聚焦于公司未来的发展路径，而非其生存问题 [1][2] 2025年第四季度财务与运营表现 - 2025年第四季度实现盈利是公司的核心目标，管理层多次表达信心，但最终审计数字尚未公布 [1][2] - 从Non-GAAP口径看，公司第三季度亏损27亿元人民币，第四季度因全新ES8多交付4万多辆而显著改善毛利，该车型毛利率在20%以上，为40万元级别的大车 [2] - 第四季度销量未达目标，公司原计划三个品牌总计交付超过15万辆（月均5万辆），实际交付12.48万辆，离目标有约20%的差距 [3] - 2025年全年，公司曾立下44万辆的销售目标，实际完成32.6万辆，完成率不到八成，主品牌交付17.88万辆，较2024年的20.12万辆下滑11.13% [4][5] 未来增长目标与规划 - 公司目标在各细分市场提升份额，保持每年40%~50%的增长速度 [6] - 以2025年32.6万辆为基础，按40%年增速计算，2026年至2030年的销量目标将分别达到45.64万、63.90万、89.46万、125.25万和175.35万辆 [6] - 研究测算显示，车企实现盈利的关键平衡点是纯电车年销40万辆或插混/增程式年销20万辆 [6] - 2026年，公司计划加强“蔚乐萤”三大品牌联合布局，完成对超过210个地级市销售服务网络的覆盖 [5] - 公司计划在2026年新建1000座换电站，并目标到2030年实现充换电站均突破一万座 [8] 成本结构与供应链挑战 - 公司在技术研发领域累计投入650亿元，在充换电基础设施领域累计投入180亿元 [7] - 2026年成本压力主要来自内存芯片涨价，智能车标配的智驾系统受原材料和内存涨价影响，此为行业性挑战 [7] - 供应链方面，锂矿价格波动构成挑战，碳酸锂价格从2025年初的77100元/吨一度跌至59000元/吨，后又强势突破130000元/吨关口 [7] - 全球存储芯片市场经历价格暴涨周期，可能影响整个芯片品类和制造链 [7] - 公司制造基地位于安徽，物流成本具备优势，约一半车辆在江浙沪销售，合作伙伴在500公里以内，每辆车可节省2000-3000元物流费用，按100万辆计算总计节省约30亿元 [8] 市场竞争格局与公司定位 - 2025年仅零跑、小米和小鹏3家新势力车企达成了年初定下的销量目标，行业规模化淘汰赛加速 [4] - 央国企、合资车企以及跨界入局者如华为和小米，对市场产生了显著影响 [5] - 李斌将公司定义为创业公司，需长期保持创业心态，并承认公司“还在牌桌上，但肯定不在领先位置” [9] - 公司预测到2030年全球格局初定，2035年基本确定，中国市场容得下至少10家主要玩家 [9] - 公司当前年销量30多万辆，已看到盈利曙光，下一步将聚焦主业，努力提高1%出头的市场份额 [9] - 行业认为未来市场形势更复杂，对参与者的战略、执行及运营效率要求更高，公司的生存之战才刚刚开始 [10]