市场分化节奏在加快，下半场的淘汰赛已经开始。 7月的新势力车企整体交出了一份淡季不淡的成绩单，统计的十个品牌总销量与上月基本持平。但细分 品牌来看，市场分化节奏在加快，下半场的淘汰赛已经开始。 零跑突破5万辆大关，成为首个月销突破5万辆的新势力品牌。小鹏和小米也创下历史新高，极氪（极氪 +领克）同环比双增长。但在小米的销量站上3万大关的同时，理想正在向3万关口滑落。蔚来的三个品 牌加在一起，只卖了2万辆出头。 鸿蒙智行方面， 47752辆车的销量表现较上月下滑了9.47%。据第一财经此前统计，至少10个省市推出7 月鸿蒙智行限时补贴活动，资金来源是各省市属地的鸿蒙智行相关销售企业。除了限时补贴，鸿蒙智行 全系车型在今年6月27日至7月31日还进行了现金补贴。 在月销量万辆的级别中，岚图也表现亮眼，12135的销量环比增长了20%，与阿维塔拉开了些许差距。 | | | 2025年7月新能源车企销量及进度 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 排名 | 公司 | 2025年7月 | 2025年6月 | 环比 | | ] | 零跑 | 50, 129 | 48, 006 | ...

编辑丨安安 8月1日，部分新势力车企陆续公布7月交付数据。 零跑再次登顶新势力交付榜第一，交付50129台，同比增长超126%，这也是其首次月销突破5万台；鸿蒙智行稳居第一阵营，全系销量达到47752辆；小鹏以 36717台的交付成绩跃升至第一阵营，排名第三。 理想7月交付新车30731辆，同比下滑约40%；小米依旧未公布具体数量，仅称交付超30000辆；深蓝交付27169辆，同比增长62%；蔚来难以挤进第二梯队， 交付量徘徊在2万台左右，为21017台，同比增长2.53%。 作者丨彭鑫 | 品牌名称 | 7月交付量 (辆) | 同比增幅(%) | | --- | --- | --- | | 零跑 | 50129 | 126% | | 鸿蒙智行 | 47752 | 8.30% | | 小鹏 | 36717 | 229% | | 理想 | 30731 | -40% | | 小米 | 30000+ | 1 | | 深蓝 | 27169 | 62% | | 蔚来 | 21017 | 2.53% | | 极気 | 16977 | 8.40% | | 岚图 | 12135 | 101.70% | | 阿维塔 | 100 ...

8月1日，各家车企发布了上月交付数据。7月，比亚迪（002594）(002594.SZ)汽车以344296销量辆继续 领跑，四家造车新势力企业交付量出现明显分化，零跑(09863)和小鹏汽车(09868)再创单月交付纪录， 零跑汽车月销量首次突破5万台，理想汽车(02015)交付量则环比下滑约15%，蔚来汽车(09866)交付新车 21,017台，前七个月同比增长25.2%。 具体来看： 比亚迪公告，7月汽车销量344296辆，去年同期销量342,383辆；乘用车销量341030辆，纯电动乘用车销 量177887辆，插电式混合动力乘用车销量163143辆。 蔚来表示，2025年7月，蔚来公司交付新车21,017台，前七个月同比增长25.2%。其中，蔚来品牌交付新 车12,675台；乐道品牌交付新车5,976台；firefly萤火虫品牌交付新车2,366台。7月31日乐道L90(智能大 空间旗舰SUV)正式发布并立即开始向用户交付。 小米(01810)创办人、董事长兼 CEO 雷军在微博发布消息，2025 年 7 月，小米汽车交付量超过 30000 台，同比增长约 20%。 吉利汽车(00175)在港交所公告， ...

智通财经APP获悉，8月1日，各家车企发布了上月交付数据。7月，比亚迪(002594.SZ)汽车以344296销 量辆继续领跑，四家造车新势力企业交付量出现明显分化，零跑(09863)和小鹏汽车(09868)再创单月交 付纪录，零跑汽车月销量首次突破5万台，理想汽车(02015)交付量则环比下滑约15%，蔚来汽车(09866) 交付新车21,017台，前七个月同比增长25.2%。 具体来看： 比亚迪公告，7月汽车销量344296辆，去年同期销量342,383辆；乘用车销量341030辆，纯电动乘用车销 量177887辆，插电式混合动力乘用车销量163143辆。 吉利汽车(00175)在港交所公告，7月份汽车总销量为23.77万辆，同比增长58%。 蔚来表示，2025年7月，蔚来公司交付新车21,017台，前七个月同比增长25.2%。其中，蔚来品牌交付新 车12,675台；乐道品牌交付新车5,976台；firefly萤火虫品牌交付新车2,366台。7月31日乐道L90(智能大 空间旗舰SUV)正式发布并立即开始向用户交付。 据蔚来汽车高管在个人社交平台上透露，乐道L90上市后，一度出现"销售系统被挤爆"。在乐道 ...

交付数据与品牌表现 - 2025年7月公司共交付新车21,017台，前七个月同比增长25.2% [2] - 蔚来品牌交付12,675台，乐道品牌交付5,976台，firefly萤火虫品牌交付2,366台 [2] - 累计交付新车806,731台，其中蔚来品牌737,923台，乐道品牌58,599台，firefly萤火虫品牌10,209台 [2] 乐道L90产品亮点 - 乐道L90于7月31日上市，提供6座/7座布局，整车起售价26.58万元，BaaS方案起售价17.98万元 [4] - 车身尺寸5145mm，轴距3110mm，风阻系数0.25Cd，空气动力学优化达107处 [4] - 采用全域900V高压架构，座舱纵向有效空间4195mm，储物空间670L，配备240L智能电动前备舱 [5] 技术创新与研发成果 - 基于自研芯片「神玑NX9031」的「蔚来世界模型NWM」已全量推送至ET5/ET5T/ES6/EC6等车型 [7] - 自研5纳米智驾芯片性能达标，体现芯片团队设计能力 [7] - 2025年为技术收获大年，纯电大空间SUV进入3.0时代，下半年将发布全新ES8 [7][9] 充换电网络建设 - 截至8月1日累计布局换电站3,432座（含高速换电站1,000座），充换电设施总数8,217座 [9] - 高速换电网络覆盖550+城市，平均每2.5天新增一座高速站 [9] - 乐道L60完成10,000公里高速挑战，平均时速超100km/h，验证换电效率 [9] 市场战略与增长预期 - 7月交付量创今年新高，乐道L90上市推动公司进入发展快车道 [2][5] - 三季度将密集交付乐道L90和全新ES8，产品矩阵覆盖不同细分市场 [7][10] - 充换电网络与新品上市助力Q4盈利预期，长期主义进入收获期 [10]

点 击 蓝 字 关 注 我 们 | | 目录 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 | 生产厂商 | 子车型 | 上市时间 | 细分市场及车身结构 | 工程更改规模 | | 1 | 沃尔沃亚太 | S60 | 2025 / 07 / 25 | B NB | MCE1 | | 2 | 一汽轿车 | 奔腾 小马 | 2025 / 07 / 27 | A00 HB | MCE1 | | 3 | 广汽丰田 | 凯美瑞 | 2025 / 07 / 29 | B NB | MCE1 | | র্ব | 理想汽车 | 理想 i8 | 2025 / 07 / 29 | C SUV | NP | | 5 | 广汽乘用车 | 传祺 向往M8 | 2025 / 07 / 30 | C SUV | NM | | 6 | 奇瑞汽车 | 捷途 大圣 | 2025 / 07 / 30 | A SUV | MCE1 | | 7 | 长安马自达 | 马自达3 昂克赛拉 | 2025 / 07 / 30 | A NB | MCE1 | | 8 | 比亚迪汽车 | 比亚迪 元UP ...

乐道L90上市及市场反应 - 蔚来旗下乐道L90正式上市，分为Pro、Max、Ultra三个版本，整车购买起价26.58万元，电池租用方式购买起价17.98万元 [3] - 产品发布后，蔚来美股(NIO.N)股价大涨7.98%，港股(9866.HK)股价涨9.77% [3] - 公司采取"上市即交付"策略，展车和试驾车提前到位，传播与交付节奏紧凑 [4][5] 交付策略与销售表现 - 新车发布后首月销量对后续销售势能至关重要，8月1日上市便于观察完整月销量并调整库存 [5] - 部分门店展车已售出，首批备货尚未售罄，定制车辆已开始交付 [5] - 从技术发布到正式上市的三周内，预订量好于预期 [5] 公司经营与目标 - 上半年"蔚乐萤"三品牌共交付11.4万辆，距离44万辆年度目标仍有较大压力 [5] - L90在当前价格体系下保持合理毛利，管理层对持续经营稳定有信心 [5] - 公司计划未来新车发布均采用紧凑节奏 [4][5]

投资评级 - 维持买入评级，目标价48.96港元，潜在涨幅40.7% [7] - 2025年市销率0.85倍，低于新势力同行1-2倍的估值水平 [1] 核心观点 - 乐道L90定价策略积极，顶配Ultra版整车售价29.98万元，未突破30万元心理关口，反映管理层背水一战的决心 [1] - 正式售价较预售价降低1.41万元（整车购买27.99万元→26.58万元起，BaaS方案19.39万元→17.98万元起） [1] - 全系标配85kWh电池、L2级智能驾驶辅助系统及Orin-X芯片，叠加2000元订金抵扣5000元购车款等权益 [1] - 预计月销量将超越市场预期的5000台，并为后续L80车型铺路 [1] - 股价已从低位反弹50%，但边际改善（销量回升+降本效果）或推动持续反弹 [1] 产品配置与价格分析 - **Pro版**：后驱单电机（340kW）、零百加速5.8秒、605km续航，整车售价26.58万元，BaaS方案17.98万元 [2] - **Max版**：增加Nappa真皮座椅和吸顶屏，整车售价27.98万元，BaaS方案19.38万元 [2] - **Ultra版**：双电机四驱（440kW）、零百加速4.7秒、570km续航，配备零重力座椅及越野/雪地模式，整车售价29.98万元，BaaS方案21.38万元 [2] - 七座车型需加价6000元（整车购买27.18万元起，BaaS方案18.58万元起） [1]

自願公告 2025年7月交付更新資料 於2025年8月1日 － 全球智能電動汽車市場的先驅及領跑者蔚來集團（紐交所： NIO；港交所：9866；新交所：NIO）（「蔚來」或「本公司」）今日宣佈其於2025年7 月的交付結果。 本公司於2025年7月交付21,017輛汽車。有關交付包括本公司旗下蔚來品牌的高 端智能電動汽車12,675輛，樂道品牌的家庭智能電動汽車5,976輛，以及螢火蟲品 牌的智能電動高端小車2,366輛。截至2025年7月31日，本公司累計汽車交付量達 806,731輛。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 根據不同投票權架構，我們的股本包括A類普通股及C類普通股。對於提呈我們股東大會的任 何決議案，A類普通股持有人每股可投一票，而C類普通股持有人則每股可投八票，惟法律或 《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》或我們的組織章程大綱及細則另行規定者除外。股東 及有意投資者務請留意投資不同投票權架構公司的潛在風險。我們的美國存 ...

评级与估值 - 维持蔚来-SW(09866)"买入"评级，认为边际改善将带来短期反弹机会 [1] - 蔚来2025年市销率仅为0.85倍，低于新势力同行1-2倍的估值水平 [1] - 股价已从低位反弹50%，但仍有持续反弹空间 [1] 产品定价与策略 - 乐道L90正式售价较预售价降低1.41万元，整车起售价26.58万元(Pro版) [2] - BaaS方案起步价17.98万元(Pro版)，顶配Ultra版未突破30万元大关 [2] - 全系标配85kWh电池、L2级智能驾驶辅助系统和Orin-X芯片等高端配置 [2] - 推出2000元预订金抵扣5000元购车款及5000元选装基金的优惠 [2] 销量预期与市场前景 - 预计乐道L90每月销量将轻松超越市场预期的5000台 [2] - L90的成功将为后续L80车型铺路，助力销量逆转 [2] - 市场焦点在于销量回升的可持续性和降本效果能否达预期 [1]