报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周天然橡胶市场产区多雨扰动，助力胶价继续上涨，期货盘面震荡运行，下游订单薄弱，实单跟进积极性有限 [9] - 全球天然橡胶产区逐步开割，云南产区降雨扰动频繁，海南产区局部仍有雨水扰动，部分加工厂抢收原料情绪升温 [9] - 近期青岛港口现货总库存延续累库态势，下游轮胎企业适量补货观望为主抑制港口出货率 [9] - 本周国内轮胎检修企业排产逐步提升，企业整体产能利用率恢复性提升，中下旬订单存一定上量，短期预计开工率整体波动不大 [9] - ru2509合约短线预计在14400 - 15000区间波动，nr2509合约短线预计在12500 - 13000区间波动 [9] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周产区多雨助力胶价上涨，进口胶市场报盘上涨，贸易商轮换及套利加仓，工厂观望，期货盘面震荡，国产现货报盘窄幅调整，下游谨慎刚需采购，实单跟进有限 [9] - 行情展望：全球产区逐步开割，云南产区降雨扰动致原料产出放缓、收购价坚挺，海南产区局部有雨水，原料供应增量慢，部分加工厂抢收原料；青岛港口现货总库存累库，海外货源到港入库增加，下游补货观望抑制出货率；国内轮胎检修企业排产提升，产能利用率恢复，中下旬订单或上量，短期开工率波动不大 [9] - 策略建议：ru2509合约短线预计在14400 - 15000区间波动，nr2509合约短线预计在12500 - 13000区间波动 [9] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周沪胶期货主力价格震荡收涨，周度+3.13%；20号胶主力合约价格震荡收涨，周度+2.3% [12] - 跨期价差：截止7月18日，沪胶9 - 1价差为 - 790，20号胶8 - 9价差为 - 20 [21] - 仓单变化：截至7月18日，沪胶仓单186640吨，较上周 - 2050吨；20号胶仓单36691吨，较上周 - 303吨 [27] 现货市场情况 - 国内天然橡胶现货价格及沪胶基差走势：截至7月17日，国营全乳胶报14650元/吨，较上周 + 350元/吨；沪胶基差为 - 15元/吨，较上周 + 40元/吨 [33] - 20号胶基差及非标基差走势：截至7月17日，20号胶基差为195元/吨，较上周 + 35元/吨；非标基差为 - 245元/吨，较上周 - 35元/吨 [38] 产业情况 上游情况 - 泰国合艾原料价格走势及加工利润变化：截至7月17日，泰国天然橡胶原料市场田间胶水54.5（ + 0.2）泰铢/公斤；杯胶48.55（ + 1）泰铢/公斤；截至7月18日，标胶理论加工利润32.6美元/吨，较上周 + 16美元/吨 [42] - 国内产区原料价格走势：截至7月17日，云南胶水价格13700元/吨，较上周 + 100元/吨；海南新鲜乳胶价格13800元/吨，较上周 + 100元/吨 [45] 进口情况数量 - 2025年5月中国天然橡胶进口量45.34万吨，环比减少13.35%，同比增加30.41%；2025年1 - 5月累计进口数量266.23万吨，累计同比增加25.25% [48] 青岛地区库存变化 - 截至2025年7月13日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量63.64万吨，环比上期增加0.4万吨，增幅0.63%；保税区库存7.9万吨，增幅0.26%；一般贸易库存55.74万吨，增幅0.69%；青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加3.10个百分点，出库率增加1.06个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.46个百分点，出库率增加0.18个百分点 [52] 下游情况 - 轮胎开工率环比变动：截至7月17日，中国半钢胎样本企业产能利用率为68.13%，环比 + 2.34个百分点，同比 - 11.96个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为61.98%，环比 + 0.87个百分点，同比 + 3.92个百分点；周内检修企业排产提升带动样本企业整体产能利用率恢复性提升 [55] - 出口需求——轮胎出口量：2025年5月，中国轮胎出口量在75.87万吨，环比 + 8.87%，同比 + 11.48%，1 - 5月中国轮胎累计出口340.42万吨，累计同比 + 7.18%；其中小客车轮胎出口量为28.91万吨，环比 + 12.23%，同比 + 8.33%，1 - 5月小客车轮胎累计出口量133.53万吨，累计同比 + 4.94%；卡客车轮胎出口量为43.78万吨，环比 + 6.74%，同比 + 12.93%，1 - 5月卡客车轮胎累计出口量192.75万吨，累计同比 + 7.85% [59] - 国内需求：2025年6月份，我国重卡市场共计销售9.2万辆左右，环比今年5月小幅上涨4%，比上年同期的7.14万辆上涨约29%；累计来看，今年1 - 6月，我国重卡市场累计销量约为53.33万辆，同比增长约6% [62]