纪要涉及的行业和公司 - **行业**：轮胎行业、橡胶行业 - **公司**：赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、通用股份、贵轮股份、米其林、普利司通、固特异、豪马马牌、住友橡胶、阿波罗 纪要提到的核心观点和论据 行业整体表现 - 2024 - 2025 年一季度轮胎行业需求稳定但结构分化，半钢替换市场需求支撑强，国内出口创新高，美国进口需求增长，板块收入增长但盈利能力回落，因原材料上涨盈利承压，二季度原材料价格回落或修复盈利[1][2] - 2024 年全球轮胎总需求同比增长 1.8%达 18.5 亿条，全钢胎需求同比下滑 0.5%，半钢胎同比增长 2%，配套市场下滑，替换市场支撑韧性强[1][6] - 2024 年橡胶价格震荡向上、海运费暴涨使企业盈利承压，2025 年一季度海运费问题解决但原材料价格仍高，二季度预计有边际改善，需求企稳，通过出口和海外基地对美出口增长实现销量提升[14] - 2024 年橡胶板块业绩较好，收入增速排前四，同比增长 13%达 1059 亿元，净利润同比增长 18%达 102 亿元；2025 年一季度盈利承压，收入同比增长 10%达 269 亿元，净利润同比下滑 26%至 20 亿元[15] 企业表现 - 具备海外产能基地和产能增量的头部企业经营韧性强，赛轮轮胎收入和利润规模领先，2025 年一季度净利润同比增长，森麒麟、玲珑、通用等头部企业值得关注[1][3] - 企业端业绩分化明显，赛轮轮胎规模、销量、收入和利润领先，通用股份销量增速最快，赛轮是 2025 年一季度唯一收入和利润双正增长的上市轮胎企业[4][16][17] 产业趋势 - 海外许多轮胎企业有关闭产能规划，国内轮胎企业有望继续抢占全球份额[5] 市场情况 - 配套市场仅非洲、中国、印度和中东地区正增长，替换市场海外表现更好，欧洲增幅显著[7] - 国内半钢开工率创历史新高，全钢开工率相对疲软处于修复状态[1][8][9] - 我国乘用车胎出口量 2024 年同比增长 13%达 3.5 亿条，客车胎出口微增 2%达 1.27 亿条，一季度乘用车胎和客车胎出口量均有增长，乘用车胎核心出口区为欧洲，卡客车主要向亚洲、中东非及拉丁美洲出口[10] - 美国虽有限制进口及双反措施，但本土对进口产品依赖度高，中国企业通过东南亚基地转移实现对美供应且供应增加[1][11] 盈利情况 - 2024 上半年轮胎行业盈利良好，下半年承压，2025 年一季度板块收入同比增 10%但净利润下降 26%，受原材料上涨影响，二季度原材料价格回落盈利或修复[12][13] - 国内轮胎市场整体盈利呈下降趋势，海外业务占比高的企业盈利能力相对更好，如赛轮海外业务规模领先且增速快，2024 年海外收入达 238 亿元，海外收入占比约 90%，通用股份海外收入占比提升至 80%以上[20] 企业布局 - 国内橡胶企业开启第二轮出海布局，以非东南亚地区为主，赛轮印尼和墨西哥基地、玲珑塞尔维亚和巴西基地、森麒麟摩洛哥基地有相关进展，海外市场竞争小盈利能力强[18] - 头部轮胎企业在东南亚基地布局良好，但部分基地盈利能力 2024 年相比 2023 年有所回落[21] 海外企业举措 - 海外主要轮胎企业近几年宣布工厂减产计划，集中在欧美地区，因欧美生产成本高，消费者降级使低价产品市场扩大冲击高成本地区产品份额[22][23] 贸易政策影响 - 美国 2025 年 5 月 3 日对进口汽车零部件征 25%关税，短期内冲击美国市场盈利，长期影响有限；欧洲 2025 年 5 月 20 日启动对中国乘用车及轻卡车反倾销与反补贴调查，拥有多海外基地的大型品牌可规避风险[25] 其他重要但可能被忽略的内容 - 龙头企业 370 因产品结构优良，毛利率提升至 32.8%，净利率提升至 25.7%[16] - 赛轮越南基地 2024 年收入体量提升，但因越南最低税问题盈利能力略有承压，柬埔寨基地增长亮眼，贵轮股份越南基地增速较快，森麒麟泰国基地因反税继续向上[21]

行业现状与挑战 - 中国轮胎产业以35%的市场占有率位居全球第一，但行业利润从2020年的5.3%下滑至2023年的不足3% [1] - 2024年近八成轮胎企业实现营收正增长，但超五成企业净利润下滑，头部企业甚至连续亏损超六年 [1] - 行业呈现"低端过剩、高端缺失"结构，高端乘用车原配市场占比不足10%，外资品牌占据近八成利润 [2] - 区域性产能过剩问题突出，部分园区产能利用率不足60%，赊账模式导致经销商资金链断裂风险加剧 [2][3] 行业转型方向 - 行业需从价格内卷和规模扩张转向技术创新升级、优化资源配置体系 [1] - 头部企业以占行业三分之一的销售收入取得超过70%的行业利润，凸显集中化趋势 [2] - 39家头部轮胎经销商发布《中国轮胎经销商行业反内卷宣言》，推动规范竞争行为和价值链提升 [3] - 行业积极向高端化、绿色化、数字化转型，通过技术突围和性价比优势提升全球市场占有率 [3] 智能制造突破 - 头部企业如青岛双星建成"工业4.0"智能化工厂，人工效率提升2倍、不良率降低80%，自主研发智能装备比例达80% [5] - 赛轮集团打造"橡链云"工业互联网生态，连接300余家供应商和超10万家终端门店，新建工厂效率显著提升 [6] - 贵州轮胎全钢三期项目通过AI技术实现产品质量缺陷减少57%、劳动生产率提高68%、库存水平降低34% [6] - 中国智能制造方案开始全球化输出，如青岛双星智能成型机在东南亚工厂单班次产能提升150% [7] 全球化布局与高端突破 - 欧洲、中东及北美市场需求攀升，中国轮胎凭借性价比优势加速出海，头部企业如玲珑轮胎、森麒麟实现从"产品出口"到"品牌出海" [8] - 森麒麟在摩洛哥建成全球首个"黄金三角"产能基地，2025年预计释放600-800万条产量 [8] - 赛轮集团液体黄金轮胎突破性能定律，实现节油8%、刹车距离缩短7米，玲珑轮胎产品达到欧盟最高等级标准 [10] - 行业研发强度大幅提升，高性能轮胎产品不断量产，但面临贸易壁垒、成本上升和绿色认证等挑战 [10] 政策与未来展望 - 工信部等四部门印发《标准提升引领原材料工业优化升级行动方案》，明确数字化、绿色化标准提升导向 [11] - 行业已进入从"规模扩张"到"价值攀升"的新时代，技术创新成为破局关键 [11]