报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期RU、NR上涨，RU - NR价差走扩，RU09 - 01价差高位，本周RU、NR价格区间震荡 [4] - 中长期RU维持中性，NR中性偏空，本周价格区间震荡 [4] - RU9 - 1月差中性偏空，RU - NR价差中性，预计价差走扩或将持续 [4] - 产区天气、国内供应、浓乳制品维持中性，泰国供应、轮胎、社会库存（RU、NR）、期货库存（NR）中性偏空，期货库存（RU）中性偏多，非标价差中性 [4] 相关目录总结 冲突影响 - 柏威夏寺主权冲突不具备长期热战基础，全面战争概率极低，涉及地区2024年度天然橡胶产量占泰国总产量5.63%，若8月前割胶恢复，7月泰国橡胶产量最多减少0.5万吨，若冲突持续至8月，将继续减少2.12万吨产量，7月28日24时泰柬停火协议正式生效 [8] 市场数据 - 截至7月25日，上期所天胶期货库存为18.20万吨，较上周环比 - 2.47%，同比 - 18.28%；上海国际能源中心20号胶期货库存为3.74万吨，较上周环比 + 1.91%，同比 - 73.77%；7月24日，泰柬冲突下短期NR仓单小幅增加 [15] - 1 - 6月，中国天然橡胶累计进口量累计145.58万吨，同比 + 45.05%；6月，中国进口泰国天然橡胶5.58万吨，环比 - 39.94%，同比 - 22.46% [40] - 截至2025年7月25日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量64.04万吨，环比上期增加0.6万吨，增幅0.91%，保税区库存7.58万吨，降幅2.70%，一般贸易库存56.46万吨，增幅1.42% [48] - 截止7月24日，中国轮胎企业全钢胎开工率为65.02%，较上周 - 0.08%；半钢胎开工率为65.87%，较上周 - 0.12% [60] - 截止7月25日，上海越南3L价格为15100元/吨，较上周上涨350元/吨；上海国营全乳价格为15350元/吨，较上周上涨550元/吨；上海RSS3价格为19800元/吨，较上周上涨250元/吨 [69] - 截止7月20日，浅色胶社会库存为49.3万吨，较上周环比 - 1%；深色胶社会库存为79.5万吨，较上周环比 - 0.25% [4][83][84] - 截止7月25日，RU09 - 01月差为 - 765元/吨，较上周上涨25元/吨；RU01 - 05月差为 - 65元/吨，较上周上涨25元/吨；NR连一连二月差为 - 5元/吨，较上周上涨10元/吨；NR连二连三月差为 - 5元/吨，较上周下降5元/吨 [4][98] 行业情况 - 轮胎行业内卷核心原因为出口受阻利润减少、原料依赖成本攀升，2025年6月轮胎出口利润较2014年6月下降10.67%，反内卷政策是依法依规治理企业低价无序竞争，市场趋势主要受大宗商品氛围带动 [18][26] - 台风“韦帕”扰动消退，但云南地区降水仍较高或影响割胶，今年我国橡胶供给整体充裕，割胶受阻难改增产态势 [30] - 中长期存在雅鲁藏布江下游水电工程刺激下市场对全钢需求的乐观预期 [58] - 国内主产区受降水扰动出胶缓慢支撑胶价，越南3L胶预期新胶供应增量，涨幅弱于全乳 [69]

行业现状与挑战 - 中国轮胎产业以35%的市场占有率位居全球第一，但行业利润从2020年的5.3%下滑至2023年的不足3% [1] - 2024年近八成轮胎企业实现营收正增长，但超五成企业净利润下滑，头部企业甚至连续亏损超六年 [1] - 行业呈现"低端过剩、高端缺失"结构，高端乘用车原配市场占比不足10%，外资品牌占据近八成利润 [2] - 区域性产能过剩问题突出，部分园区产能利用率不足60%，赊账模式导致经销商资金链断裂风险加剧 [2][3] 行业转型方向 - 行业需从价格内卷和规模扩张转向技术创新升级、优化资源配置体系 [1] - 头部企业以占行业三分之一的销售收入取得超过70%的行业利润，凸显集中化趋势 [2] - 39家头部轮胎经销商发布《中国轮胎经销商行业反内卷宣言》，推动规范竞争行为和价值链提升 [3] - 行业积极向高端化、绿色化、数字化转型，通过技术突围和性价比优势提升全球市场占有率 [3] 智能制造突破 - 头部企业如青岛双星建成"工业4.0"智能化工厂，人工效率提升2倍、不良率降低80%，自主研发智能装备比例达80% [5] - 赛轮集团打造"橡链云"工业互联网生态，连接300余家供应商和超10万家终端门店，新建工厂效率显著提升 [6] - 贵州轮胎全钢三期项目通过AI技术实现产品质量缺陷减少57%、劳动生产率提高68%、库存水平降低34% [6] - 中国智能制造方案开始全球化输出，如青岛双星智能成型机在东南亚工厂单班次产能提升150% [7] 全球化布局与高端突破 - 欧洲、中东及北美市场需求攀升，中国轮胎凭借性价比优势加速出海，头部企业如玲珑轮胎、森麒麟实现从"产品出口"到"品牌出海" [8] - 森麒麟在摩洛哥建成全球首个"黄金三角"产能基地，2025年预计释放600-800万条产量 [8] - 赛轮集团液体黄金轮胎突破性能定律，实现节油8%、刹车距离缩短7米，玲珑轮胎产品达到欧盟最高等级标准 [10] - 行业研发强度大幅提升，高性能轮胎产品不断量产，但面临贸易壁垒、成本上升和绿色认证等挑战 [10] 政策与未来展望 - 工信部等四部门印发《标准提升引领原材料工业优化升级行动方案》，明确数字化、绿色化标准提升导向 [11] - 行业已进入从"规模扩张"到"价值攀升"的新时代，技术创新成为破局关键 [11]