公司核心动态：古茗在杭州拿地 - 古茗技术（浙江）有限公司于2025年1月12日以4.55亿元成交金额，在杭州钱江世纪城拿下一宗商务金融用地 [2] - 该地块出让面积12445平方米，容积率不大于6.0，建筑高度不大于190米，要求整体自持比例不低于80%，自持年限40年 [3][5] - 地块位于钱江世纪城核心区位，临近地铁2号线与6号线，北邻钱塘江，区位优势明显 [5] 行业趋势：茶饮品牌转向重资产布局 - 头部茶饮品牌正集体转向“拿地盖楼”的重资产布局，行业竞争维度从门店密度、产品迭代的“前端竞争”，转向组织能力、资源整合的“后端竞争” [2] - 蜜雪冰城、奈雪的茶、益禾堂等头部品牌均已进行类似投资，例如蜜雪冰城郑州总部基地项目总投资13.8亿元，建设面积达12.7万平方米 [6] - 行业分析师认为，此举是商业模式演进到平台化、生态化阶段的必然选择，总部需承担供应链、数字化、研发等核心职能，成为整合资源的物理中枢 [7] 公司财务与运营状况 - 2025年上半年，古茗营业收入约56.6亿元，同比增加41.2% [8] - 公司81%的门店布局在二线及以下城市，截至2025年6月30日，其门店总数为11,179家，其中9,049家位于二线及以下城市 [8][9] - 开源证券报告指出，古茗渠道端供应链管理能力优秀，为97%的门店提供两日一配的冷链配送，配送成本低于GMV的1%（行业平均约2%） [10] 战略意图与市场展望 - 分析师认为，逆势购地反映了头部茶饮企业对自身现金流与长期价值的高度自信，有能力将部分流动性转化为核心地段不动产 [10] - 这种“轻运营+重资产”混合模式构成了一种新型抗周期策略，既维持门店扩张灵活性，又通过持有优质物业对冲通胀、提升资产负债表质量 [10] - 开源证券预测，按照古茗在浙江的门店密度复制全国，其国内长期开店天花板超过4万家 [10]