报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2月价格逐步下修，节前运价驱动偏弱，市场博弈3月运力压力小的挺价预期，近期04合约走势震荡，波动或放大，春节前驱动偏空，空头有优势；更远月合约因苏伊士运河复航不确定和2026年超大型船舶交付少，波动预计较大 [1][5][6] 根据相关目录分别进行总结 期货价格 - 截至2026年1月29日，集运指数欧线期货所有合约持仓64530.00手，单日成交37978.00手；EC2602合约收盘价格1717.50，EC2604合约收盘价格1249.70，EC2606合约收盘价格1576.00，EC2608合约收盘价格1645.40，EC2610合约收盘价格1151.20，EC2512合约收盘价格1413.70 [6] 现货价格 - 1月23日公布的SCFI（上海 - 欧洲航线）价格1595美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格2084美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格2896美元/FEU；1月26日公布的SCFIS（上海 - 欧洲）1859.31点，SCFIS（上海 - 美西）1294.32点 [6] 集装箱船舶运力供应 - 静态供给：截至2025年12月31日，2025年至今交付集装箱船舶268艘，合计215.5万TEU；12000 - 16999TEU船舶交付80艘，121.3万TEU；17000 + TEU以上船舶交付13艘，277672TEU；交付预期方面，12000 - 16999TEU船舶2026 - 2029年分别交付78.12万TEU（53艘）、94.45万TEU（64艘）、121.2万TEU（82艘）、41.54万TEU（29艘）；17000 + TEU船舶2026 - 2029年分别交付21.04万TEU（9艘）、86.28万TEU（40艘）、157.34万TEU（78艘）、137.55万TEU（67艘） [2][3] - 动态供给：2月月度周均运力28.3万TEU，WEEK6/7/8/9周运力分别为34/34.2/26.11/18.83万TEU；3月月度周均运力29.58万TEU，WEEK10/11/12/13/14周运力分别为25.24/33.86/34.87/28.52/25.45万TEU；2月13个空班，3月5个空班和3个TBN [3] 供应链 - 地缘端，哈马斯高级官员表示哈马斯不会交出武器，加沙安排需与哈马斯达成协议；1月15日马士基因红海海域稳定性改善，恢复MECL服务的苏伊士运河航线；CMA将部分航线船舶改道好望角航行 [2][6] 需求及欧洲经济 - 财政部和税务总局2026年1月8日取消光伏等产品增值税出口退税，或扰动相关产业发货节奏和船司定价策略，需关注2、3月远东 - 欧洲货量及实际运价情况 [5]