报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周集运指数（欧线）期货价格小幅下行，虽美以伊冲突持续升级，但市场对霍尔木兹海峡绕行的预期已充分兑现，运价下行但仍有一定支撑；地缘局势虽有恶化，但绕行预期逐步兑现，叠加航运业基本面格局尚未改变以及3、4月上涨空间受到限制，船司宣涨落地存在难度，消息面支撑为主要逻辑，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，应及时跟踪航司报价与货量数据、关注美伊冲突的持续性和后续伊朗政权交接进展 [6][35] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周集运指数（欧线）期货主力合约价格在霍尔木兹海峡绕行预期兑现后涨幅回吐，主力合约EC2604收跌3.78%，远月合约收得 -6 - 2%不等；EC2604合约成交量、持仓量回落 [9][11][13] 消息回顾与分析 - 美国表态维持油价稳定、可能解除对伊朗石油制裁并释放战略石油储备，不实施原油出口禁令 [16] - 美联储上调通胀及经济增长预期，鲍威尔否认美国经济滞胀，强调政策立场合适，降息需通胀持续进展，加息可能性被提及 [16] - 中东能源设施遭袭风险升级，伊朗宣布打击美国相关石油设施及沙特、阿联酋和卡塔尔三国能源设施，美国表态视伊朗举动决定是否再打击伊朗能源设施 [16] - 中美在巴黎举行经贸磋商，形成新共识，中方将捍卫自身权益 [16] 图表分析 - 本周集运指数（欧线）期货合约基差、价差均收缩 [22] - 本周出口集装箱运价指数受地缘局势影响抬升 [23] - 全球集装箱运力持续增长，欧线运力波动回升；本周BDI及BPI迅速下行，运价小幅波动 [27] - 本周好望角型船租船价格大幅回落；人民币兑美元离岸和在岸价差迅速收缩 [30] 行情展望与策略 - 周度观点与报告核心观点一致，建议投资者谨慎操作，关注相关数据和局势进展 [35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集运指数（欧线）期价高位运行，短期内供需格局由淡季宽松转向紧平衡，船司议价权得到强化，接下来地缘局势小幅好转，叠加航运业基本面格局尚未改变，3、4月上涨空间受限，船司宣涨落地存在难度，消息面支撑为主要逻辑，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，及时跟踪航司报价与货量数据、关注美伊冲突的持续性和后续伊朗政权交接进展 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - EC主力收盘价1915.000，较之前下降28.2；EC次主力收盘价2386.2，较之前上涨5.8 [2] - EC2604 - EC2606价差为 - 471.20，较之前下降34.50；EC2604 - EC2608价差为 - 451.00，较之前下降40.30 [2] - EC合约基差为 - 358.51，较之前下降9.70 [2] - EC主力持仓量为19915手，较之前下降1272手 [2] 现货价格 - SCFIS（欧线）（周）为1556.49，较之前上涨11.03；SCFIS（美西线）（周）为1,109.11，较之前下降12.11 [2] - SCFI（综合指数）（周）为1710.35，较之前上涨221.16；集装箱船运力（万标准箱）为1227.97，较之前无变化 [2] - CCFI（综合指数）（周）为1072.16，较之前上涨17.90；CCFI（欧线）（周）为1,444.87，较之前下降18.53 [2] - 波罗的海干散货指数（日）为2064.00，较之前下降40.00；巴拿马型运费指数（日）为1,891.00，较之前下降38.00 [2] - 平均租船价格（巴拿马型船）较之前无变化；平均租船价格（好望角型船）为26,582.00，较之前下降2418.00 [2] 行业消息 - 中东能源设施遭袭风险升级，伊朗南帕尔斯气田和阿萨卢耶部分石油化工设施遭美以袭击，伊朗宣布打击美国相关石油设施，将沙特、阿联酋和卡塔尔三国能源设施列为打击目标，伊斯兰革命卫队发动大规模导弹袭击，伊拉克称伊朗天然气供应中断，特朗普表示不希望再袭击伊朗能源设施，但可能再次考虑打击目标 [2] - 卡塔尔拉斯拉凡工业城遭伊朗弹道导弹袭击，沙特利雅得油气联合炼油厂美方专属区域被袭击，炼油厂爆炸起火，美军战机燃料补给流程受影响 [2] - 美联储将联邦基金利率目标区间维持在3.50% - 3.75%不变，委员们以11 - 1的投票比例通过，理事米兰主张降息25个基点，声明指出经济活动稳固扩张、通胀高企、经济前景不确定性高，中东局势对美国经济影响不确定 [2] 观点总结 - 周四集运指数（欧线）期货价格小幅波动，主力合约EC2604跌1.45%，远月合约跌幅在 - 2 - 1%不等 [2] - 最新SCFIS欧线结算运价指数为1556.49，较上周上涨11.03点，环比上行0.7%，霍尔木兹海峡航运担忧缓解，短期供应充足预期升温，集装箱运输成本压力缓和，3月下旬船司报价大柜2200 - 2800美金不等，均值约大柜2370美金，折合标的指数1720点 [2] - 欧元区1月失业率意外下滑至6.1%，创下历史新低，2月CPI同比上涨1.9%，高于市场预期，支持欧洲央行维持利率按兵不动，本轮能源价格飙升或推动后续通胀读数走高 [2] 重点关注 - 3月20日9:00关注中国一年期贷款市场报价利率 [2] - 3月20日15:00关注德国2月PPI月率 [2] - 3月20日18:00关注欧元区1月季调后贸易帐(亿欧元) [2] - 3月20日19:00关注英国3月CBI工业订单差值 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周三集运指数（欧线）期货价格小幅下行 主力合约EC2604跌1.74% 远月合约收跌1 - 5%不等 霍尔木兹海峡航运担忧缓解 短期供应充足预期升温 集装箱运输成本压力缓和 欧元区失业率下滑、通胀加速 支持欧洲央行维持利率不变 本轮能源价格飙升或推动后续通胀再次走高 地缘局势险势依旧、油价成本压力较高等因素使集运指数（欧线）期价高位运行 短期内供需格局由淡季宽松转向紧平衡 船司议价权得到强化 接下来 地缘局势小幅好转 船司宣涨落地存在难度 建议投资者谨慎为主 注意操作节奏及风险控制 及时跟踪相关数据 关注美伊冲突持续性和伊朗政权交接进展[1] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - EC主力收盘价1905.300 环比下降33.2；EC次主力收盘价2342 环比下降51.5 [1] - EC2604 - EC2606价差 - 436.70 环比上升11.80；EC2604 - EC2608价差 - 410.70 环比下降14.20 [1] - EC合约基差 - 348.81 环比上升99.20 [1] - EC主力持仓量21187手 环比下降2265手 [1] 现货价格 - SCFIS（欧线）（周）为1556.49 环比上升11.03；SCFIS（美西线）（周）为1109.11 环比下降12.11 [1] - SCFI（综合指数）（周）为1710.35 环比上升221.16；集装箱船运力1227.97万标准箱 环比上升0.19 [1] - CCFI（综合指数）（周）为1072.16 环比上升17.90；CCFI（欧线）（周）为1444.87 环比下降18.53 [1] - 波罗的海干散货指数（日）为2024.00 环比上升14.00；巴拿马型运费指数（日）为1853.00 环比下降17.00 [1] - 平均租船价格（巴拿马型船）为0.00 环比无变化；平均租船价格（好望角型船）为28850.00 环比下降150.00 [1] 行业消息 - 特朗普因邀请盟友参与霍尔木兹海峡护航遇冷 表达对北约不满 称美国是否退出北约值得考虑 但目前无具体计划 [1] - 伊朗总统哀悼遇难官员 伊斯兰革命卫队证实人员身亡 伊朗为关键职位指定替代人选 新任最高领袖驳回斡旋提案 外交部长否认与美特使接触 以色列国防军称将“追杀”伊朗新任最高领袖 [1] - 美国国家反恐中心主任肯特因对伊战争辞职 称伊朗未对美构成迫在眉睫威胁 战争是因以色列及其游说力量施压 [1] 重点关注 - 3 - 19 02:00美国至3月18日美联储利率决定(上限) [1] - 3 - 19 15:00英国2月失业率 [1] - 3 - 19 20:00英国至3月19日央行利率决定 [1] - 3 - 19 20:30美国至3月14日当周初请失业金人数(万人) [1] - 3 - 19 21:15欧元区至3月19日欧洲央行存款机制利率 [1] - 3 - 19 22:00美国1月批发销售月率 [1]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对多种商品期货进行分析，给出各商品的走势判断及趋势强度，如黄金受地缘政治冲突影响，铜因库存增加价格受压等，投资者可据此关注潜在投资机会与风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金受地缘政治冲突爆发影响，白银需关注流动性收缩，黄金趋势强度为0，白银趋势强度为0 [2][7] - 铂持续关注当前点位支撑情况，钯ETF持仓较大幅流出，铂和钯趋势强度均为0 [25] 有色金属 - 铜库存增加施压价格，趋势强度为0 [10] - 锌现实面逆风，趋势强度为 -1 [13] - 铅海外库存减少支撑价格，趋势强度为0 [16] - 锡区间震荡，趋势强度为0 [19] - 铝、铸造铝合金区间震荡，氧化铝有几内亚限产信号，铝和铝合金趋势强度为0，氧化铝趋势强度为1 [23] - 镍冶炼累库与宏观情绪共振，矿端紧缺托底下方；不锈钢基本面与宏观施压，现实成本支撑，镍和不锈钢趋势强度均为0 [30] 能源化工 - 碳酸锂震荡格局，关注市场情绪，趋势强度为0 [38] - 工业硅弱势震荡格局，多晶硅仓单部分注销，工业硅和多晶硅趋势强度均为0 [43] - 铁矿石近强远弱，5 - 9正套持有，趋势强度为1 [47] - 螺纹钢、热轧卷板宽幅震荡，趋势强度均为0 [50] - 硅铁、锰硅能源市场博弈加剧，高位震荡，趋势强度均为0 [55] - 焦炭、焦煤宽幅震荡，趋势强度均为0 [59] - 动力煤产地探涨，港口跌幅趋缓，趋势强度为 -1 [62] - 原木成本抬升，价格上扬，趋势强度为0 [64] - 对二甲苯、PTA、MEG单边震荡偏强，趋势强度均为1 [68] - 橡胶震荡偏弱，趋势强度为 -1 [75] - 合成橡胶高位宽幅震荡，趋势强度为0 [78] - LLDPE裂解供应收缩，下游高价抵触；PP多种原料供应受限，出口继续偏好，趋势强度均为1 [82] - 烧碱期货升水幅度较大，盘面宽幅震荡，趋势强度为0 [87] - 纸浆震荡偏弱，趋势强度为 -1 [91] - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为0 [97] - 甲醇偏强运行，趋势强度为1 [100] - 尿素宽幅震荡，基本面对价格有支撑，趋势强度为0 [106] - 苯乙烯偏强震荡，趋势强度为1 [109] - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为1 [112] - 丙烯成本端地缘扰动，供应存减量预期；LPG地缘不确定性较高，趋势强度均为1 [117] - PVC短期回调整理，趋势强度为0 [125] - 燃料油窄幅调整，价格短期仍处高位，趋势强度为0；低硫燃料油夜盘上涨，外盘现货高低硫价差回弹，趋势强度为1 [129] 农产品 - 棕榈油炒作题材频发，短期偏强基因仍在，趋势强度为1；豆油豆系驱动有限，关注中美磋商进程，趋势强度为0 [151] - 豆粕市场情绪修复，连粕或震荡；豆一产区现货稳定，盘面或震荡，趋势强度均为0 [157] - 玉米震荡运行，趋势强度为0 [161] - 白糖原糖加力，震荡偏强，趋势强度为1 [165] - 棉花阶段性外强内弱，趋势强度为1 [169] - 鸡蛋区间震荡，趋势强度为0 [176] - 生猪去库降重将启动，持续时间或超预期，趋势强度为 -2 [179] - 花生关注宏观影响，趋势强度为0 [184] 航运 - 集运指数（欧线）震荡偏强，关注地缘情绪扰动，趋势强度为1 [131] 化纤 - 短纤、瓶片高位波动，成本驱动仍偏强，趋势强度均为1 [141] 造纸 - 胶版印刷纸观望为主，趋势强度为0 [144]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二集运指数（欧线）期货价格小幅波动，主力合约EC2604跌0.04%，远月合约收 -4 - 1%不等 地缘局势险势依旧、油价成本压力较高，叠加特朗普关税战再起、4月光伏退税取消倒逼3月出货备货，集运指数（欧线）期价高位运行，短期内供需格局由淡季宽松转向紧平衡，船司议价权得到强化 接下来，地缘局势小幅好转，叠加航运业基本面格局尚未改变，外加3、4月上涨空间受到限制，船司宣涨落地存在难度，消息面支撑为主要逻辑，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，应及时跟踪、航司报价与货量数据、关注美伊冲突的持续性和后续伊朗政权交接进展[1] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面数据 - EC主力收盘价2004.500，环比 -0.9；EC次主力收盘价2453，环比 -0.5 [1] - EC2604 - EC2606价差 -448.50，环比 +7.10；EC2604 - EC2608价差 -396.50，环比 +39.70 [1] - EC合约基差 -448.01，环比 -65.70 [1] - EC主力持仓量23452手，环比 -1151 [1] 现货及相关指数数据 - SCFIS（欧线）（周）1556.49，环比11.03；SCFIS（美西线）（周）1109.11，环比 -12.11 [1] - SCFI（综合指数）（周）1710.35，环比221.16；集装箱船运力1227.97万标准箱，环比 -0.18 [1] - CCFI（综合指数）（周）1072.16，环比17.90；CCFI（欧线）（周）1444.87，环比 -18.53 [1] - 波罗的海干散货指数（日）2028.00，环比10.00；巴拿马型运费指数（日）1838.00，环比 -2.00 [1] - 平均租船价格（巴拿马型船）0.00，环比0.00；平均租船价格（好望角型船）28850.00，环比2873.00 [1] 行业消息 - 伊朗最高国家安全委员会秘书拉里贾尼呼吁伊斯兰国家思考自身及地区未来，考虑在战争中选边站队 [1] - 美国总统特朗普表示袭击伊朗哈尔克岛石油基础设施仍在选项之列，希望欧洲等国协助保障霍尔木兹海峡航行安全，德国总理默茨称不会参与护航，特朗普还称美联储应下调利率并批评鲍威尔，美国司法部请求重新考虑撤销对鲍威尔传票的决定 [1] - 中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢称中美讨论了双边关税水平、延期、贸易投资合作及经贸关切等问题，双方同意保持双边经贸关系稳定，还讨论建立促进贸易投资合作工作机制 [1] 市场分析 - 最新SCFIS欧线结算运价指数为1556.49，较上周上涨11.03点，环比上行0.7% 霍尔木兹海峡航运担忧缓解，少量船只恢复通行，叠加美国将释放战略石油储备，短期供应充足预期升温，集装箱运输成本压力缓和，3月下旬船司报价大柜2200 - 2800美金不等，均值约大柜2370美金，折合标的指数1720点 [1] - 欧元区1月失业率意外下滑至6.1%，创下历史新低，2月CPI同比上涨1.9%，高于市场预期，支持欧洲央行维持利率按兵不动，本轮能源价格飙升或推动后续通胀读数再次走高 [1] 重点关注数据 - 3月18日18:00欧元区2月CPI年率终值 [1] - 3月18日20:30美国2月PPI年率 [1] - 3月18日22:00美国1月工厂订单月率 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周一集运指数（欧线）期货价格集体下行 主力合约EC2604跌4.03% 远月合约收跌1 - 3%不等 地缘局势僵持不下 油价高涨推动期价高位运行 现价端3月下旬船司报价均值约大柜2370美金 折合标的指数1720点 欧元区1月失业率意外下滑至6.1% 创下历史新低 2月CPI同比上涨1.9% 高于市场预期 支持欧洲央行维持利率按兵不动 本轮能源价格飙升或推动后续通胀读数再次走高 地缘局势险势依旧、油价成本压力较高 叠加特朗普关税战再起、4月光伏退税取消倒逼3月出货备货 集运指数（欧线）期价高位运行 短期内供需格局由淡季宽松转向紧平衡 船司议价权得到强化 但地缘局势持续性未知、特朗普关税战再起或使此前供需紧平衡的格局再度转变 航运业基本面格局尚未改变 3、4月上涨空间受到限制 船司宣涨落地存在难度 消息面支撑为主要逻辑 建议投资者谨慎为主 注意操作节奏及风险控制 及时跟踪航司报价与货量数据、关注美伊冲突的持续性和后续伊朗政权交接进展[1] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - EC主力收盘价1938.800，较之前2394.4下跌81.5；EC次主力收盘价下跌56.30；EC2604 - EC2608价差为 - 397.90，EC2604 - EC2606价差无变化；EC合约基差为 - 413.61，较之前上涨11.03；EC主力持仓量为24603手，较之前减少438手[1] 现货价格 - SCFIS（欧线）（周）为1556.49，较上周上涨11.03，环比上行0.7%；SCFIS（美西线）（周）为1109.11，较之前下跌12.11；SCFI（综合指数）（周）为1710.35，较之前上涨221.16；集装箱船运力（万标准箱）为1227.97，无变化；CCFI（综合指数）（周）为1072.16，较之前上涨17.90；CCFI（欧线）（周）为1444.87，较之前下跌18.53；波罗的海干散货指数（日）为2028.00，较之前下跌56.00；巴拿马型运费指数（日）为1838.00，较之前下跌3.00；平均租船价格（巴拿马型船）无变化；平均租船价格（好望角型船）为25977.00，较之前上涨2518.00[1] 行业消息 - “十五五”规划纲要或提高个税专项附加扣除标准 可能针对促进生育方面优化专项附加扣除[1] - 美国总统特朗普称伊朗提出的停火条件“还不够好” 美国暂不与伊朗达成结束战争协议 伊朗外长阿拉格齐表示伊朗从未请求停火 将继续防御 直到特朗普认识到这是“无法获胜的非法战争”[1] - 伊朗对霍尔木兹海峡的封锁以及美国对哈尔克岛打击行动 将全球能源市场推向供应危机 华尔街主要机构预计供应缺口将急剧扩大 油价存在大幅上冲风险 RBC资本市场预计油价有望挑战2008年约147美元的历史纪录[1] 重点关注 - 3月17日18:00关注德国3月ZEW经济景气指数；22:00关注美国2月成屋签约销售指数月率和美国2月谘商会领先指标月率[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周集运指数（欧线）期货价格集体上涨，主力合约EC2604收涨5.71%，远月合约收涨9 - 17%不等，最新SCFIS欧线结算运价指数为1545.46，较上周上涨82.06点，环比上行5.6% [6][39] - 地缘局势僵持，部分船司征收紧急燃油附加费推动期价上行，现价端船司报价有上涨但总体谨慎 [6][39] - 欧元区1月失业率下滑至6.1%创历史新低，2月CPI同比上涨1.9%高于预期，能源价格飙升或推动后续通胀走高 [6][39] - 地缘局势恶化、有效运力收缩等因素使集运指数（欧线）期价获支撑，短期内供需格局转向紧平衡，船司议价权强化 [7][40] - 地缘局势未知、关税战再起使供需格局转变，航运业基本面未变，3、4月上涨空间受限，船司宣涨落地难，建议投资者谨慎操作 [7][40] 各目录总结 行情回顾 - 期货合约方面，EC2604周涨5.71%，收盘价1970.10；EC2605周涨17.79%，收盘价2215.50等；现货SCFIS指数周涨5.6%，收盘价1545.46 [10] - 本周集运指数（欧线）期货主力合约价格因“黑天鹅”事件集体上行，EC2604合约成交量震荡，持仓量回落 [12][14] 消息回顾与分析 - 伊朗最高领袖声明将复仇，采取战略手段，副外长称允许部分船只通过霍尔木兹海峡，影响偏空 [17] - 美国对主要贸易伙伴启动贸易调查或致新关税，外交部反对，欧盟称若美方违规将回应，影响中性偏空 [17] - 欧盟警告中东战争若使油价高位，通胀或超3%，经济增长受冲击，影响中性偏空 [17] - 国际能源署释放4亿桶战略石油储备，七国集团支持，美国将削减储备，影响偏多 [17] 周度市场数据 - 本周集运指数（欧线）期货合约基差、价差均收缩 [25] - 全球集装箱运力持续增长，欧线运力波动回升，本周BDI及BPI迅速下行，运价小幅波动 [30] - 本周好望角型船租船价格大幅回落，人民币兑美元离岸和在岸价差走扩 [33] 行情展望与策略 - 集运指数（欧线）期价受地缘、运力、关税、退税等因素支撑，短期内供需转向紧平衡，船司议价权强化 [7][40] - 后续地缘局势未知、关税战再起使供需格局转变，航运基本面未变，3、4月上涨受限，船司宣涨难落地，建议投资者谨慎操作，跟踪相关数据和事件进展 [7][40]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2026 年 3 月 13 日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 中东局势焦灼扰动情绪，船司加征紧急燃油附加费提升运价整体水平，但春节后仍处运输淡季，关税问题难引发出口商抢运，光伏抢出口需求有限，3、4 月运力供给处于历史同期高位，虽红海复航计划放缓能消化运力压力，但难改欧线运力供过于需基本面格局，短期地缘冲突对远月情绪和期货盘面影响大，指数或阶段性走强，也易大幅回调，关注 3 月下半月临近交割时期现收敛，可逢高空配 04、06 淡季合约 [7] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 当日行情受中东局势和船司加征燃油附加费影响，春节后运输淡季，关税难引抢运，光伏抢出口需求有限，3、4 月运力供给高，红海复航计划放缓消化运力压力，现货价格淡季涨价或难落地，关注揽货情况，地缘冲突影响远月和期货盘面，指数或阶段性走强后回调，关注 3 月下半月期现收敛，可逢高空配 04、06 淡季合约 [7] 行业要闻 - 中国出口集装箱运输市场受地缘局势影响，综合指数上涨，3 月 6 日上海出口集装箱综合运价指数为 1489.19 点，较上期上涨 11.7% [8] - 欧洲航线欧元区 1 月失业率跌至 6.1%，经济平稳增长，但局势不确定性上升，3 月 6 日上海港出口至欧洲基本港市场运价为 1452 美元/TEU，较上期上涨 2.3% [8][9] - 地中海航线行情与欧洲航线同步，即期市场订舱价格上行，3 月 6 日上海港出口至地中海基本港市场运价为 2360 美元/TEU，较上期上涨 2.4% [9] - 北美航线美国 2 月 ADP 就业人数增加 6.3 万，就业市场企稳，但军事行动推高能源价格，通胀压力加剧，经济面临增长放缓考验，3 月 6 日上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为 1940 美元/FEU 和 2717 美元/FEU，分别较上期上涨 4.5%、1.0% [9] - 特朗普称美国对伊朗战争或很快结束，霍尔木兹海峡往来船只增多，美油受消息影响快速跳水，一度跌超 10%，亚盘时段一度涨超 31% [9] - 七国集团财政部长讨论应对油价飙升，基本达成共识暂不释放战略石油储备，各方准备必要时采取措施 [9] - 伊朗伊斯兰革命卫队司令顾问称霍尔木兹海峡已关闭，高盛评估欧洲天然气恐涨 130%，油价每桶上涨 18 美元，摩根大通称中东产油国至多继续生产 25 天 [9] - 美国最高法院判定加征关税违法，中方敦促美方取消单边关税措施，关注美方替代措施 [9] 数据概览 集运现货价格 - 2026 年 3 月 9 日，上海出口集装箱结算运价指数中，欧洲航线（基本港）为 1545.46 点，较 3 月 2 日上涨 82.06 点，环比 5.6%；美西航线（基本港）为 1121.22 点，较 3 月 2 日上涨 76.14 点，环比 7.3% [11] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [16] 航运相关数据走势图 - 展示欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [17][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周四集运指数（欧线）期货价格集体上涨，主力合约EC2604涨3.07%，远月合约收涨3 - 8%不等，最新SCFIS欧线结算运价指数环比上行5.6% [1] - 地缘局势僵持不下部分船司征收紧急燃油附加费推动期价上行，现价端船司报价虽有上涨但总体保持谨慎 [1] - 欧元区1月失业率创新低、2月CPI同比上涨高于预期，支持欧洲央行维持利率按兵不动，能源价格飙升或推动后续通胀走高 [1] - 地缘局势恶化、有效运力收缩等因素使集运指数（欧线）期价受支撑，短期内供需格局转向紧平衡，船司议价权强化 [1] - 地缘局势未知、特朗普关税战再起使供需格局转变，航运业基本面未变，3、4月上涨空间受限，船司宣涨落地有难度，建议投资者谨慎操作 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - EC次主力收盘价2436.9，环比+157.20；EC2604 - EC2606价差 - 416.80，环比 - 80.10；EC2604 - EC2608价差 - 358.90，环比 - 56.10；EC合约基差27408，环比 - 1194 [1] - 期货持仓头寸方面，EC主力持仓量未提及具体数据；SCFIS（欧线）（周）1545.46，环比82.06；SCFIS（美西线）（周）1121.22，环比76.14；SCFI（综合指数）（周）1489.19，环比156.08 [1] - 集装箱船运力1227.97万标准箱，环比无变化；现货价格1054.26，环比9.69；CCFI（欧线）（周）1463.40，环比 - 0.89；CCFI（综合指数）（周）1926.00，环比 - 7.00 [1] - 巴拿马型运费指数（日）1831.00，环比30.00；波罗的海干散货指数（日）未提及具体数据；平均租船价格（巴拿马型船）0.00，环比无变化；平均租船价格（好望角型船）22473.00，环比 - 6141.00 [1] 行业消息 - 七国集团领导人通电话讨论中东局势及对经济影响，英国首相欢迎释放战略石油储备决定，法国总统呼吁协调行动恢复霍尔木兹海峡航行通畅 [1] - 伊朗总统重申维护地区和平承诺，称结束战争的“唯一途径”是承认伊朗合法权利等 [1] - 伊朗驻塞浦路斯大使称伊朗最高领袖在空袭中受伤，此前总统之子称其“平安” [1] - 伊朗战争引发能源价格飙升重塑欧洲央行政策预期，加息时点或更近，金融市场波动可能放大经济冲击，价格风险偏向上行 [1] 重点关注 - 3 - 13 15:00关注英国1月三个月GDP月率、英国1月制造业产出月率 [1] - 3 - 13 15:45关注法国2月CPI月率终值 [1] - 3 - 13 18:00关注欧元区1月工业产出月率 [1] - 3 - 13 20:30关注美国1月核心PCE物价指数年率、美国1月个人支出月率、美国1月耐用品订单月率 [1] - 3 - 13 22:00关注美国3月密歇根大学消费者信心指数初值 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周三集运指数（欧线）期货价格集体上涨，地缘局势再度恶化、有效运力迅速收缩，叠加特朗普关税战再起、4月光伏退税取消倒逼3月出货备货，集运指数（欧线）期价受到支撑，短期内供需格局由淡季宽松转向紧平衡，船司议价权得到强化；但地缘局势未知、特朗普关税战再起，此前供需紧平衡的格局再度转变，且航运业基本面格局尚未改变，3、4月上涨空间受到限制，船司宣涨落地存在难度，消息面支撑为主要逻辑，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，及时跟踪航司报价与货量数据、关注美伊冲突的持续性和后续伊朗政权交接进展[1] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - EC主力收盘价2329.4，环比上涨132.9；EC次主力收盘价环比上涨215.3 [1] - EC2604 - EC2606价差为 - 336.70，环比下降15.60；EC2604 - EC2608价差为 - 302.80，环比上涨5.90 [1] - EC合约基差为 - 447.24，环比下降143.80 [1] - EC主力持仓量为28602手，环比增加797手 [1] 现货价格 - SCFIS（欧线）（周）为1545.46，环比上涨82.06；SCFIS（美西线）（周）为1121.22，环比上涨76.14 [1] - SCFI（综合指数）（周）为1489.19，环比上涨156.08；集装箱船运力为1227.97万标准箱，环比无变化 [1] - CCFI（综合指数）（周）为1054.26，环比上涨9.69；CCFI（欧线）（周）为1463.40，环比下降0.89 [1] - 波罗的海干散货指数（日）为1919.00，环比上涨147.00；巴拿马型运费指数（日）为1861.00，环比上涨53.00 [1] - 平均租船价格（巴拿马型船）为0.00，环比无变化；平均租船价格（好望角型船）为22473.00，环比下降6141.00 [1] 行业消息 - 美国总统特朗普称对伊朗战事“很快”会结束但本周不会结束，若伊朗阻断霍尔木兹海峡石油运输，美国将施以“比以往猛烈20倍的打击”；以总理内塔尼亚胡称对伊朗行动“尚未结束”；伊朗外交部副部长表示当前伊朗优先事项是“果断防御”，“战争的停止掌握在伊朗手中” [1] - 美国特朗普政府要求以色列停止对伊朗能源设施尤其是石油基础设施的进一步空袭，这是美以对伊朗联合军事行动开始以来美国首次对以色列军事行动进行明显约束 [1] - 中共中央政治局委员、外交部长王毅应约同卡塔尔首相兼外交大臣穆罕默德通电话，王毅表示美国和以色列未经安理会授权对伊朗动武违背《联合国宪章》宗旨原则和国际关系基本准则，不认同扩大打击范围，谴责无差别攻击平民和非军事目标，海湾阿拉伯国家主权、安全和领土完整应得到尊重 [1] 观点总结 - 周三集运指数（欧线）期货价格集体上涨，主力合约EC2604涨7.15%，远月合约收涨5 - 10%不等 [1] - 最新SCFIS欧线结算运价指数为1545.46，较上周上涨82.06点，环比上行5.6% [1] - 地缘端，3月11日消息称伊朗革命卫队已在霍尔木兹海峡航道布设数十枚水雷，且具备短时间扩布能力，伊朗虽宣布有条件开放海峡，但条件苛刻，或使霍尔木兹海峡航运中断长期化、复杂化，推动期价上行 [1] - 现价端，马士基12周开舱报价大柜2200/高柜2300美金，环比上涨400美金；OA联盟中，COSCO第三周报价大柜2800美金，OO线上报价约大柜2750美金 [1] - 欧元区1月失业率意外下滑至6.1%，创下历史新低，2月CPI同比上涨1.9%，高于市场预期，支持欧洲央行维持利率按兵不动政策立场，本轮能源价格飙升或推动后续通胀读数再次走高 [1] 重点关注 3月12日20:30美国至3月7日当周初请失业金人数(万人) [1]