前期的"跑马圈地"，让A股连锁药店企业普遍商誉偏高。东方财富Choice数据显示，截至三季度末，A股6家连锁药 店企业合计商誉达到207.78亿元，其中老百姓（603883）账上商誉最高，为57.63亿元。此外，老百姓、健之佳账上 商誉占流动资产的比例超过50%。商誉的积累源于连锁药店行业特有的发展模式。在过去数年里，连锁药店企业通 过频繁并购实现快速扩张。如今，连锁药店已不再规模化扩张，多家企业开始出现直营门店数量下降的现象。门店 数量的下降，标志着连锁药店行业进入深度调整期，如何平衡规模效应与经营质量将成为行业核心议题。 | 证券代码 | 证券名称 | 商管 | 所属行业名称 [报告期今年三季 行业标准 申万行业 ... | * 流动资产合计 【报告期】今年一季 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | [报告类型]合并报表 [行业类别]3级 | [报告类型]合并报表 | | | | [单位]亿元 | | [截止日期]最新(202 ... ▼ [单位]亿元 | | 603883.SH | 老百姓 | > | 57.6333 线下药店 | 88.2847 | | 6 ...

行业商誉状况 - A股6家连锁药店企业截至三季度末合计商誉达到207.78亿元，平均值为34.63亿元 [1][3] - 老百姓账上商誉最高，为57.63亿元，益丰药房和大参林紧随其后，分别为47.72亿元和35.22亿元 [1][3] - 老百姓和健之佳的商誉占流动资产比例超过50%，分别为65.28%和58.7%，而一心堂比例最低为21.68% [1][3] 商誉高企原因 - 商誉积累源于行业前期通过频繁并购实现快速扩张的发展模式 [1][4] - 以老百姓为例，其在2022年曾以现金5850万元收购20家门店相关资产，确认商誉5850万元 [4] - 漱玉平民账上商誉从2023年末的17.53亿元增至2024年三季度末的22.82亿元 [3] 企业业绩表现 - 今年前三季度业绩走势分化，漱玉平民、大参林、益丰药房归属净利润同比增长，而健之佳、一心堂、老百姓出现下滑 [5][6] - 漱玉平民前三季度实现营业收入74.46亿元，同比增长5.19%，归属净利润1.09亿元，同比扭亏 [5] - 老百姓前三季度实现营业收入160.7亿元，同比下降1%，归属净利润5.29亿元，同比下降16.11%，但第三季度业绩已出现回暖 [6] 门店数量变化 - 行业进入深度调整期，多家企业直营门店数量出现下降，从追求规模转向注重经营质量 [1][8][9] - 老百姓直营门店净减少240家，益丰药房门店总数较上年末减少18家，健之佳净减少门店38家 [8] - 漱玉平民因新并购754家门店，直营门店数量增多，期末直营门店为4972家 [9]