核心观点 - 黄金价格在经历暴跌后，投资者情绪依然高涨，市场未出现恐慌，这种对下跌的“免疫”心态可能预示着金价仍有进一步下行空间 [1] 市场表现与价格变动 - 上周五黄金价格暴跌近10%，白银价格暴跌超过31% [1] - 截至北京时间2月3日17:28，现货黄金价格报4895.37美元/盎司，当日涨幅为5.06% [2] 市场情绪与逆向分析 - 尽管价格暴跌，但投资者热情高涨，丝毫未见熊市恐慌情绪 [1] - Hulbert黄金通讯情绪指数(HGNSI)仍处于84.4%的高位，表明市场情绪过度乐观和拥挤 [1] - 逆向分析观点认为，市场情绪未充分冷却，HGNSI指数需低于10%才是可靠的买入信号，因此短期市场可能仍有抛售风险 [1] 事件与市场结构分析 - 价格暴跌期间，基本面并无实质性变化，市场关于沃什提名等解释已被证伪，通胀预期仍在上升，政策不确定性也未显著下降 [1] - 芝加哥商品交易所上调保证金要求，加剧了杠杆头寸的平仓，引发了流动性冲击 [1] - 许多机构将此次暴跌视为健康的技术性修正或结构性牛市中的正常震荡 [1]