投资理念与方法论 - 投资价值划分为三个维度：深度价值、成长价值和博弈价值，更侧重成长价值，专注于行业和企业高速发展阶段带来的投资机会 [2] - 产业周期划分为三个阶段：0到1的突破阶段关注技术突破可能性，1到10的成长期跟踪基本面兑现情况，10到N的成熟阶段较少参与 [3] - 构建自上而下与自下而上相结合的投资体系，自上而下把握宏观趋势和政策导向，自下而上挖掘产业链关键环节和核心公司 [3] 历史投资机会与行业趋势 - 中国资本市场三十多年历程中，工业化城镇化、移动互联、供给侧改革、消费升级、新能源、AI等系统性机会均源于时代背景变迁 [2] - 近年系统把握5G、新能源、AI、人形机器人等领域的投资机遇，2021年核心资产泡沫破裂前转向新能源，2023年AI狂热时切换至算力板块 [2][5] - 当前"AI+万物"被视为最大历史潮流，AI产业趋势不可逆转，自动驾驶、人形机器人等衍生领域为核心方向 [7] 风险控制与投资纪律 - 风险控制核心在于坚守价值底线（安全边际）和强调投资把控性，安全边际不限于低估值，更关注合理股价位置和确定产业趋势 [4] - 避免通过大规模仓位调整应对波动，关键时点选择市场风格和行业比仓位更重要，形成"顺大势逆小势"纪律 [5] - 短期市场调整是检验投资逻辑的时机，优质成长股往往在市场恢复时率先反弹且涨幅超预期 [5] 市场展望与结构性机会 - 政策发力降低系统性风险，经济数据现积极信号，DeepSeek引发大模型平权浪潮，科技创新成为社会共识，奠定资本市场良好基础 [6] - 经济结构转型升级持续推进，中国资产价值重估进程刚开始，将涌现更多长期投资标的 [7] - 新消费、创新药、军贸军工等板块或存在系统性机会 [7] 产品动态与行业影响 - 华商致远回报混合作为首批新型浮动费率基金获批，将于7月1日发行，浮动费率改革有利于机构聚焦超额收益能力，推动行业回归专业主义 [6]

黄金配置的底层逻辑 - 国际秩序改变是黄金投资的核心逻辑 需把握"顺大势 逆小势"原则 [1] - 传统"信用货币"时代黄金估值体系依赖五大因素：通胀水平 美元指数 地缘冲突 工业消耗量及央行储备量 [3] - 2018年起进入"百年未有变局" 美元信用货币地位面临根本性挑战 [3] 美国结构性变化数据 - 居民收入结构从"纺锤型"转变为"哑铃型" 显示社会阶层分化加剧 [5] - 美国政府债务规模已达历史高位 财政压力显著 [7] - 美元在全球官方储备中占比持续加速下降 2024年数据显示多国减持趋势 [9] 特朗普政策潜在影响 - 2025年特朗普若当选将面临6700亿美元财政缺口 可能采取裁撤政府雇员 打压股市等内政措施 [11] - 对外政策或加征关税 主要针对贸易逆差国：中国大陆(-2954亿美元) 墨西哥(-1718亿美元) 越南(-1235亿美元)等 [12] - 当前政策推行面临较大阻力 旧国际秩序瓦解但新秩序尚未建立 [13] 金融市场新特征 - 传统避险逻辑失效 出现美元 美债 美股同步下跌的异常现象 [15] - 黄金价格年内已上涨30% 短期受G2谈判进展 俄乌停火等利空因素影响可能调整 [16] 黄金投资策略 - 中期配置逻辑在于信用货币体系变革及国际秩序不确定性 [16] - 操作建议采用"顺大势"（把握长期上涨趋势）与"逆小势"（利用短期调整布局）结合策略 [17] 市场产品动态 - 黄金ETF华夏(518850)持续受避险需求推动 配置价值凸显 [19]