报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 本周A股市场分化明显，宽基指数表现不一，行业板块涨跌有别；主动偏股型基金虽整体获正收益但风险偏好趋谨，仓位下行，配置型基金仓位回落至7月末水平；行业配置短期变化有限，中期电子、电新仓位上升；ETF资金流向分化，A500及港股科技类获净流入；主动资金净入电子、通信，主力资金流出部分行业 [11]。 根据相关目录分别进行总结 本周市场复盘 - 宽基指数走势分化，北证50、创业板指领涨，上证指数、沪深300小幅回调，中证红利与国证价值指数回调幅度较大 [11][12] - 行业层面，通信板块强势领涨，传统能源及地产产业链相关板块承压调整 [11] - 两融余额周三冲高后回落，周四为25079.82亿元 [11] - 主动偏股型基金周内正收益，但风险偏好趋谨，仓位下行，主要指数基金周涨幅情况为北证50（2.79%）、创业板指（2.74%）、深证成指（0.84%）等 [11][12] - ETF资金流向方面，A500及港股科技类指数获净流入，创业板指等指数资金净流出 [11] 公募基金 公募基金仓位测算 - 主动权益基金股票仓位下行，配置型基金仓位回调至7月末水平 [21] - 截至2025/12/12，主动权益型基金平均仓位约88.41%，普通股票型基金约91.71%（较上周升0.10pct），偏股混合型基金约89.72%（较上周降0.05pct），配置型基金约85.03%（较上周降0.49pct）；“固收+”基金平均仓位约23.33%，较上周升0.03pct [2][21] 主动权益产品风格动向 - 大盘成长风格暴露较三月前提升，本周变化不大 [29] - 截至2025/12/12，主动偏股型基金大盘成长仓位42.77%（较上周降0.12pct），大盘价值仓位6.61%（较上周降0.23pct），中盘成长仓位7.67%（较上周升0.09pct）等 [3] 主动权益产品行业动向 - 近三月电子、电新仓位上升，医药、银行仓位下降 [32] - 本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有石油石化（约0.92%，较上周升0.11pct）、电子（约20.79%，较上周升0.11pct）等，配比下调较多的行业有计算机（约4.51%，较上周降0.20pct）等 [3][32] ETF市场跟踪 - 本周净流入超10亿元的权益指数有A500、恒生科技等，净流出超10亿元的指数有创业板指、证券公司等 [34] - 本周境内股票指数ETF资金净流出约98.93亿元，境外指数ETF净流入约101.39亿元，债券指数ETF净流入约29.54亿元，商品指数ETF净流入约1.21亿元 [34] - 宽基ETF本周资金净流入约7.41亿元，行业ETF净流出约107.71亿元，风格主题ETF净流入约1.37亿元 [34][35] 新成立基金 - 本周主动权益基金新发总份额约为21.52亿份；今年以来主动权益型基金新发312只，规模约1563.26亿元，被动权益型基金新发574只，规模约3071.53亿元 [40] 主力/主动资金流 - 主动资金净入电子、通信，主力资金净流出电子、计算机、基础化工等 [5][50] - 个股方面，主力净流入&中小单净流出的有东山精密等，主力净流出&中小单净流入的有中兴通讯等；主动资金看好新易盛等标的，净卖出招商银行等标的 [5][50] - 行业方面，主买净额居前的行业有电子、通信等，流出较多的行业有医药、基础化工等 [5][50]