日经平均股指突破历史新高 - 日经平均股指报收于5万512点，史上首次突破5万点大关 [2] - 股价上涨通过财富效应成为支撑景气循环向好的推动力 [2] 日本股市评估基准的根本性转变 - 日本股票评估基准从以往的“万年低估股”转向“成长股”，是历史性转折点 [2][11] - 公司治理改革显现效果，主要上市企业平均净资产收益率（ROE）上升至9%左右，超过8%左右的资本成本 [7] - 当ROE超过资本成本时，企业估值从折价交易转向溢价交易 [9][10] 经济结构转型与股价上涨的驱动因素 - 日本正全面向通胀型经济结构转变，“通胀稳定”标志着经济变化 [2] - 向通胀经济转型使企业名义收益扩大，股价随物价上涨而上涨成为趋势 [8] - 高市政权被市场视为在历史性转折点上启动，时机恰到好处 [2][11] 维持股价高位所需的政策条件 - 第一是需要有效的物价提振措施，防止消费因实际工资负增长而进一步恶化 [13] - 第二是以政府投资为推动因素，通过产业政策提高重要产业竞争力 [13] - 第三是充分考虑市场利率，避免财政散漫导致债券市场抛售和利率急剧上升 [14]