黄金的宏观转折点与关键阻力 - 从宏观货币供应量（M2）角度看，黄金正处于一个具有跨时代意义的转折点 [1][2] - 金价面临的阻力区间不仅是2011年的高点镜像，更是在向20世纪70年代以来尘封近50年的历史关口发起冲击 [1][2] - 尽管名义金价已从2011年的1800美元攀升至如今的4500美元附近，但由于全球货币存量的剧增，黄金在实际购买力坐标中才刚刚触及沉重的“天花板” [1][3] 黄金的历史参照与市场情绪 - 在历史数据回溯中，金价曾在70年代末通过数倍的涨幅才彻底冲破当时的供应量瓶颈 [1][3] - 目前的市场情绪正试图复制70年代末期的辉煌 [1][3] 比特币的关键技术位与长期逻辑 - 比特币正展现出与黄金截然不同的走势，其正处于针对美国货币供应量计价的关键支撑位 [1][4] - 该支撑位是今年4月“关税恐慌”期间录得的底部，同时也与2024年3月的周期性高点完美重合，形成了典型的“阻力转支撑”结构 [1][4] - 比特币在每一个完整的市场周期中，相对于货币供应量的峰值都在不断抬升，这证明了其作为数字化稀缺资产的长期扩张逻辑依然稳健 [2][4] 资产表现对比与市场含义 - 黄金今年高达70%的涨幅与比特币约10%的回调，反映了市场资金在面对不确定性时的阶段性选择 [2][4] - 当前金价在阻力位附近的徘徊，实质上是市场在对全球流动性过剩进行二次定价 [2][4] - 资产间的轮动规律，往往蕴含着下一阶段资本重新分配的信号 [2][4] 核心驱动与本质 - 无论是传统黄金的史诗级闯关，还是比特币的结构性回测，本质上都是全球投资者在寻找应对通胀与债务危机的最佳锚点 [2][4]