央行连续增持黄金 - 截至2025年5月末央行黄金储备达7383万盎司（约2296.37吨）环比增加6万盎司连续7个月累计增持103万盎司价值约34.1亿美元（245亿元人民币）[2] - 黄金储备占外汇储备比重仅7%低于全球15%的平均水平通过增持优化储备结构降低对美元资产依赖[4] - 增持黄金为人民币国际化提供信用支撑CIPS系统已覆盖109个国家[4] 黄金需求与价格驱动因素 - 2025年一季度全球黄金需求达1206吨创近十年新高地缘政治风险（俄乌冲突中东局势）及中美关税波动推动避险需求[4] - 2024年全球央行购金量达1045吨持续需求支撑金价中枢上移[7] - 美元指数与金价负相关美联储2025年6月降息预期升温导致美元走弱金价上扬[7] - 地缘政治事件（特朗普—马斯克矛盾贸易战）加剧时金价上涨通胀上升侵蚀实际利率时黄金抗通胀属性凸显[7] - 技术面关注COMEX持仓及黄金ETF资金流向当前金价阻力位3500美元/盎司支撑位2900—3200美元/盎司[7] 金价未来展望 - 高盛预测2026年中期金价或达4000美元/盎司因供应短缺央行购金及地缘风险溢价[8] - 去美元化趋势推动黄金长期价值美元主导地位结构性削弱黄金欧元人民币等货币角色将增强[8] - 家庭资产配置建议黄金占比不超过20%可通过黄金ETF实物金条矿业股组合分散风险[8]