瑞士央行政策会议预期 - 80%受访经济学家预计瑞士央行本周四将降息25个基点 基准利率将降至零 回归2022年9月水平 [1] - 仅3名预测者(占13.6%)预计降息50个基点至-0.25% 包括Pantheon Macroeconomics、凯投宏观和瑞士人寿资产管理公司 [1] - 6家机构(高盛、野村、巴克莱等)预测9月基准利率将下调至-0.25% 但多数认为宽松周期将在6月结束 [1] 通胀数据与降息动因 - 瑞士5月通胀率跌至负值 为2021年以来首次 可能成为连续第六次降息的理由 [3] - 经济学家预测2025年平均通胀率仅0.3% 2026年为0.6% 远低于央行目标区间 [3] 瑞士法郎汇率压力 - 4月以来瑞士法郎兑美元汇率上涨超8% 主因特朗普关税政策引发的避险资金流入 [6] - 法郎走强可能进一步压低通胀并损害出口 瑞士央行正竭力阻止资金流入 [6] - 央行行长Martin Schlegel5月表态称已准备干预外汇市场 必要时不排除恢复负利率 [6][8] 政策困境与国际关系 - 央行面临两难选择：实施负利率政策或干预汇市 后者可能引发美国不满 [8] - 美国财政部已将瑞士列入汇率政策重点关注名单 尽管双方近期进行过"富有成效的会谈" [8]