宏观环境与市场驱动 - 美伊冲突持续升级，推高油价及全球通胀预期，是影响各类资产的核心宏观风险[1][3][8] - 美国2月非农就业人口意外减少9.2万人，为2020年以来第二次负增长，失业率升至4.4%[3][8] - 美国2月平均时薪同比涨幅升至3.8%，就业萎缩与工资坚挺并存，加剧市场对滞胀风险的担忧[3][8] 中国权益市场 - 上周A股市场放量下跌，日均成交额环比缩量2043亿元至26446亿元，上证指数跌0.93%，深证成指跌2.22%[8] - 市场下跌主要受中东局势长期化担忧及霍尔木茨海峡航运受阻影响，政府工作报告设定的4.5-5%增长目标已被市场预期[3][8] - 2月制造业PMI下行0.3个百分点，但生产经营活动预期指数环比上行，建筑业业务活动预期亦上行[3][8] 固定收益市场 - 上周中国债市收益率曲线呈牛陡形态，10年期国债收益率下行0.2个基点，30年期下行0.25个基点[8] - 债市受伊朗局势引发的避险情绪支撑，但宽松政策预期落空令利率有所上行，一季度降准仍有博弈空间[3][8] 海外市场与大宗商品 - 上周美股下跌，道指跌3.01%，标普500指数跌2.02%；10年期美债收益率大幅上行18个基点至4.13%[8] - 受地缘冲突推动，NYMEX原油价格上周大幅上涨36.18%[8] - 美元指数上涨1.34%至98.9558，离岸人民币兑美元贬值481个基点至6.9093[8]