来源：热点解码局 美联储年内三次降息累计75个基点，引发全球资本流动重构，对个人消费、企业融资及资产配置产生多 维度影响。 一、对个人的直接影响 消费成本降低 人民币相对美元升值，留学、旅游、海淘等跨境消费更便宜，赴美留学家庭年省上万元。 进口商品（如奢侈品、电子产品）价格下降，短期利好消费者。 理财收益变化 房贷压力缓解 国内降息空间打开，LPR下调可能减轻房贷、车贷月供压力（如100万房贷30年期月供或少150元）。 二、对企业的分化影响 利好领域 进口企业：人民币计价采购成本下降，短期利润提升。 美元负债企业：境外融资成本降低，存量美元债务利息支出减少。 新兴产业：外资流入可能推高新能源、半导体等成长赛道估值。 美元存款、美债及挂钩美元的理财产品收益率下降，需调整资产配置。 黄金、白银等避险资产受美元走弱支撑，但当前金价处历史高位，追涨需谨慎。 利空领域 美元计价出口企业：商品价格上升削弱国际竞争力，纺织、家电等劳动密集型行业承压。 全球资本流动 原材料进口企业：国际大宗商品涨价可能推高成本（如化工、航空物流）。 三、投资市场的机遇与风险 A股与港股 外资回流预期增强，科技成长股（AI、半导体）、利率敏 ...

来源：喜娜AI 1、美联储降息25个基点 美联储决定将基准利率下调25个基点至3.50%-3.75%区间，为年内连续第三次降息，年内累计已下 调75基点。 2、美联储主席鲍威尔讲话要点一览 1、没有人将加息作为基本假设情景。市场认为要么维持利率不变，要么降息。2、由于关税的影 响，通胀仍然"有所上升"，通胀仍处于较高水平。如果抛开关税因素，通胀率在2%左右偏低水平。3、 数据显示失业率微升，就业增长显著放缓。人工智能可能是就业疲软的原因之一，但并非主要原因。 4、一直在朝着中性利率的方向推进，现在已处于中性利率区间的高端。5、为缓解货币市场压力，国债 购买规模可能在未来几个月维持在较高水平。此后预计购债规模将下降。6、房地产市场面临重大挑 战，长期以来住房建设不足，联邦基金利率下调25个基点对住房可负担性可能不会产生太大影响。7、 美联储主席提名程序不会妨碍当前任务，对美联储主席任期届满之后没有任何新的打算。8、不会就最 高法院关于美联储理事库克的案件发表评论。9、美联储在决定未来的货币政策决定时，正处于观望状 态。 3、美联储12月货币政策会议纪要要点速览 1、美联储决定将基准利率下调25个基点至3.50% ...

周三，三大指数收涨。在美联储决定今年再次降息后，交易员押注明年将有更多宽松政策出台。 【美股】截至收盘，道指涨497.46点，涨幅为1.05%，报48057.75点；纳指涨77.67点，涨幅为0.33%，报 23654.16点；标普500指数涨46.22点，涨幅为0.68%，报6886.73点。 【欧股】德国DAX30指数跌30.82点，跌幅0.13%，报24141.47点；英国富时100指数涨11.84点，涨幅 0.12%，报9653.85点；法国CAC40指数跌29.82点，跌幅0.37%，报8022.69点；欧洲斯托克50指数跌9.97 点，跌幅0.17%，报5708.35点；西班牙IBEX35指数涨28.85点，涨幅0.17%，报16763.35点；意大利富时 MIB指数跌116.50点，跌幅0.27%，报43458.00点。 【亚太股市】日经225指数跌0.1%，韩国KOSPI指数跌0.21%，印度BSE SENSEX跌0.32%，印尼综合指 数涨0.51%。 【外汇】衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.43%，在汇市尾市收于98.789。截至纽约汇市 尾市，1欧元兑换1.1678美元，高于 ...

公募基金行业高管变动 - 截至12月10日，今年以来已有超过50家公募基金公司出现董事长或总经理级别的高管变更，约占公募基金公司总数的三成 [2] 债券市场动态 - 12月8日，30年期“25超长特别国债06”收益率攀升至2.26%，该券收益率12月以来已经上行8个基点 [2] - 12月8日，30年期国债期货主力合约跌0.29%，报112.24元 [2] - 多家券商研究机构认为，超长债单独调整系总量缺口与结构性压力共同作用，从银行角度看，债市震荡无碍营收稳增预期 [2] 美联储货币政策 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.50%至3.75%之间，这是2024年以来的第三次降息，也是自2024年9月以来第六次降息 [2] - 美联储内部对于通胀还是就业市场应是更大的担忧存在不同寻常的分歧，官员们暗示继续降息的意愿不高 [3] - 物价压力坚挺伴随着劳动力市场降温，给美联储带来了一个令人不快的权衡取舍 [3] - 美联储宣布降息同时将购买短债，被市场解读为“不是QE的QE”，美联储主席鲍威尔讲话比预期温和 [14] FOF产品发行 - 年内成立的FOF数量已超过75只，募集总规模超780亿元 [4][5] - 其中有24只FOF募集规模超10亿元，最大募集规模超过65亿元 [5] - 得益于FOF产品发行升温，当前总规模已突破2000亿元 [5] - FOF的重仓品种呈现出了显著的多元配置特征，从主动型基金拓展到了被动指数基金（特别是ETF）、REITs等品类 [5] 港股市场动态 - 2025年截至目前港股IPO总规模达2671亿港元，有望重新夺回全球IPO首位 [5] - 2024年，港股新上市的70只新股中，有25只破发，破发率达到35.71% [5] - 2025年上半年，新上市的43只新股中有13只破发，破发率达到30.23% [5] - 分析指出当前港股IPO定价存在三大问题：发行估值锚点偏向A股或既往高点；基石与长线配售占比高导致流通盘偏小；招股价区间弹性有限 [5] - 11月，港股市场上市公司累计回购股份数量突破7亿股，较前期显著增长（8月至10月月度回购股份数量分别为2.6亿股、5.3亿股和5.3亿股） [6] - 12月上旬短短几个交易日累计回购股份数量已超过2.7亿股，龙头科技公司回购活跃 [6] A股上市公司分红 - 截至12月10日，以股权登记日计算，今年以来3762家A股上市公司合计分红金额达2.46万亿元，超过去年全年 [6] - 另有36家公司拟于12月11日至18日之间进行股权登记，拟分红金额合计1518.56亿元 [6] - 若加上目前已确定要实施的分红，今年上市公司分红金额将达到2.61万亿元，全年分红总额将首次突破2.6万亿元 [6] 科技与新兴产业 - 高工产业研究院预计，到2030年AIDC（人工智能数据中心）储能锂电池出货量将突破300GWh，相当于2025年15GWh的20倍 [7] - 美国研究团队宣布一种名为皮层生物界面系统（BISC）的全新脑机接口已经问世，可实现大脑与AI的高速无线连接 [7] - 甲骨文第二财季云业务销售额增长34%至79.8亿美元，基础设施业务收入增长68%至40.8亿美元，两者均略低于分析师预期 [7] - 甲骨文在盘后交易中下跌超过10%，因AI数据中心等支出大幅增长，且转化为云收入所需时间比投资者预期要长 [7] - 截至11月30日的季度，甲骨文剩余履约义务增长超过四倍，达到5230亿美元 [7] - 夸克AI眼镜S1在主流电商平台处于暂时无货状态，发货周期被拉长至45天，官方客服称正在紧急增产备货 [8] 公司资本运作与事件 - 京东控制的投资机构以约34.73亿港元代价，收购位于香港干诺道中3号一幢27层高办公大楼特定部份50%权益 [8] - 北京卫蓝新能源科技股份有限公司、广东正扬传感科技股份有限公司、全芯智造技术股份有限公司、安徽金晟达生物电子科技股份有限公司已启动A股IPO辅导 [8] - 龙旗科技拟发行不超过94,387,200股H股并在香港联交所主板挂牌上市，已收到中国证监会备案通知书 [9] - 联创光电控股子公司华联电子自2025年12月11日起终止在新三板挂牌 [10] - 震有科技仲裁获终局裁决，被申请人需支付1505.93万元货款及逾期付款损失、23万元律师费等费用 [11] - 信达证券正与中金公司、东兴证券筹划重大资产重组，由中金公司换股吸收合并东兴证券和信达证券，公司A股股票继续停牌 [12][13] 全球金融市场表现 - 美股三大指数集体收涨，道指涨1.05%，纳指涨0.33%，标普500指数0.68% [14] - 甲骨文绩后重挫超10%，拖累英伟达盘后跌超1% [15] - 对利率敏感的两年期美债收益率跌超7.6个基点 [16] - 美元跌近0.6%，创10月29日来最低水平 [17] - 比特币一度涨至昨日高点，随后下挫超2.2%；以太坊日内涨1.2% [17] - 贵金属普涨，黄金较昨日尾盘涨0.53%；白银日内涨超2% [17] - 原油深V反转，美油较日低涨逾2.2% [17]

智通财经APP获悉，周三，三大指数收涨。在美联储决定今年再次降息后，交易员押注明年将有更多宽 松政策出台。 【美股】截至收盘，道指涨497.46点，涨幅为1.05%，报48057.75点；纳指涨77.67点，涨幅为0.33%，报 23654.16点；标普500指数涨46.22点，涨幅为0.68%，报6886.73点。 【欧股】德国DAX30指数跌30.82点，跌幅0.13%，报24141.47点；英国富时100指数涨11.84点，涨幅 0.12%，报9653.85点；法国CAC40指数跌29.82点，跌幅0.37%，报8022.69点；欧洲斯托克50指数跌9.97 点，跌幅0.17%，报5708.35点；西班牙IBEX35指数涨28.85点，涨幅0.17%，报16763.35点；意大利富时 MIB指数跌116.50点，跌幅0.27%，报43458.00点。 【亚太股市】日经225指数跌0.1%，韩国KOSPI指数跌0.21%，印度BSE SENSEX跌0.32%，印尼综合指 数涨0.51%。 【外汇】衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.43%，在汇市尾市收于98.789。截至纽约汇市 尾市，1欧元兑换 ...

专题：美联储再降息25个基点 三人投下反对票 当地时间12月10日，美联储以9票对3票通过降息决议，宣布降息25个基点，将基准利率下调25个基点至 3.50%-3.75%区间，为年内连续第三次降息，年内累计已下调75基点。 然而，今年第三次降息远非一个容易的决定，一些委员赞成降息以防止就业市场进一步疲软，而其他人 则认为宽松政策已经足够大，可能会加剧通胀。 特朗普在白宫活动上发表讲话，对美联储降息25个基点不满意，他发表评论称，（降息）本来可以翻 倍，至少翻一倍。 三位委员投下反对票，显示分歧加剧。斯蒂芬·米兰，其主张在本次会议上将联邦基金利率目标区间下 调50个基点；奥斯汀·古尔斯比和杰弗里·施密德，二人主张本次会议维持联邦基金利率目标区间不变。 美联储声明将于12月12日开始购买国库券，未来30天内将购买400亿美元的国库券。 此次利率决议以9-3的投票比例通过。投票结果9比3 美联储批准今年第三次降息，预计未来降息步伐将 放缓 美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上表示，美联储将 "观望" 后再采取进一步行动，但基本排除加 息可能。 他将通胀归咎于关税影响，认为通胀仍处于较高水平，认为如果抛开关税因素，通 ...

"美联储传声筒"Nick Timiraos最新撰文表示，美联储官员连续第三次会议降息，但对于通胀还是就业市 场应是更大的担忧，美联储内部存在不同寻常的分歧，因此官员们暗示继续降息的意愿不高。最近几周 美联储官员的公开评论显示，委员会内部意见分裂严重，以至于最终决定可能取决于美联储主席鲍威尔 希望如何推进。鲍威尔任期将于明年五月届满，这意味着他将只主持接下来的三次利率制定会议。物价 压力坚挺伴随着劳动力市场降温，给美联储带来了一个令人不快的权衡取舍，这是几十年来未曾面对过 的局面。在20世纪70年代所谓的"滞胀"时期，当官员们面临类似的困境时，美联储走走停停的应对方式 使高通胀得以根深蒂固。 ...

（来源：中时财经） 来源：市场资讯 作者：沈 阳 编辑：李 捷 制图：乔寒云 12月7日，国家外汇管理局发布的最新数据显示，截至今年11月末，我国黄金储备为7412万盎司（约 2305.39吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），已实现连续第13个月增持。 此外，世界黄金协会数据显示，10月份各国央行净增持黄金53吨，环比增长36%，创下今年迄今最大单 月净需求。三季度，全球央行购金量规模仍维持在220吨高位，较上季度增长28%。 "二是美国推动弱势美元来增强外贸竞争力，势必会让美元贬值，美债利率下降，而央行如果持有太多 美元和美债，则会出现储备贬值，所以购入黄金对冲美元贬值和美债利率下降的风险。"盘和林谈道。 世界黄金协会在12月4日发布的2026年黄金展望指出，2025年黄金表现强劲，全年创下50多个历史新 高，回报率超过60%。这一表现得益于地缘政治和经济不确定性加剧、美元走弱以及价格积极动能的双 重推动。投资者和央行都增加了对黄金的配置，寻求多元化和稳定。 上述展望认为，2026年，金价前景仍将受持续的地缘经济不确定性影响。如果经济增长放缓且利率进一 步下降，黄金可能会出现适度上涨。若出现由全球风险上 ...

QFII持仓动向与A股行业偏好 - 三季度摩根士丹利、阿布达比投资局、摩根大通、澳门金融管理局等QFII总体上继续加仓A股 [1] - 至少121只个股获得增持，增持重点并非半导体，而是电气设备、机械、硬件设备、化工等领域 [1] 科技与通信行业政策及估值 - “十五五”规划提出加强建设网络强国，并前瞻布局未来产业，推动第六代移动通信等产业成为新增长点 [1] - 当前通信设备行业动态PE处于历史97.3%分位数，高估值考验业绩兑现能力 [1] 光伏产业政策支持与技术变革 - “十五五”规划将绿色转型作为核心目标，明确提出巩固拓展风电光伏产业优势 [3] - 自2025年6月底国家层面密集出台“反内卷”政策，推动光伏行业从低价无序竞争转向健康可持续发展 [3] - 2025年中国正式告别P型时代，N型单晶硅技术市场份额预计超过96.9%，TOPCon、HJT、BC三大技术路线并驾齐驱 [3] - 2024年全国光伏新增装机容量同比提升约45%，较2015年增长近20倍 [3] 美联储政策分歧与市场影响 - 美联储会议纪要显示12名投票者中有两人反对降息决定，在降息力度和是否继续行动上出现分歧 [5] - 多人认为今年提高关税对整体通胀影响有限，但多数人认为降息或加剧通胀风险 [5] - 滞胀风险推动美债收益率普涨，市场对美联储主席人选可能影响其独立性存在极高预期 [5] 中国商业航天发展进程 - 我国GW星座发射频率显著提升，组网间隔从1-2个月缩短至3-5天，表明卫星互联网进入快速组网期 [5] - 千帆星座发射招标启动，海南商发发射工位开启常态化发射，大型民营液体火箭将陆续首飞 [5] - 可重复使用实验稳步开展，民营火箭企业开始IPO辅导，商业航天产业进入快速发展期 [5] 主要股指表现与估值水平 - 上证指数开启3800点到4000点的区间震荡，3900点中位线未能完全突破 [11] - 大类行业中，可选消费、中游制造、大消费、周期类、中游材料的绝对估值和相对估值均高于历史中位数 [11] - 可选消费、中游制造的绝对估值和相对估值均高于历史90分位数 [11] - 创业板指数连续2周出现缩量，机构资金有序撤退 [11] - 创业板PE扩张幅度高于主板低于科创板，算力基建（剔除运营商/资源类）的相对PE从5.09倍升至5.52倍，相对PB从4.74倍升至5.11倍 [11]

贵金属市场表现 - 北京时间11月14日晚间，贵金属市场全线走低，黄金现货价格下跌2.69%至4058.79美元/盎司，COMEX黄金期货下跌3.24%至4058.6美元/盎司 [1] - 白银现货价格下跌3.35%至50.536美元/盎司，COMEX白银期货下跌5.28%至50.365美元/盎司 [1] - 铂族金属同步下跌，现货铂金下跌超过2%，NYMEX铂期货下跌超过4%，现货钯金下跌超过3%，NYMEX钯期货下跌近5% [1] 全球黄金需求趋势 - 2025年第三季度全球黄金需求总量达到1313吨，需求总金额达1460亿美元，创下单季度黄金需求的最高纪录 [2] - 投资者连续第三个季度增持实物黄金ETF，三季度持仓增加222吨，全球流入金额达260亿美元 [3] - 2025年前三个季度，全球黄金ETF总持仓共增加619吨，约合640亿美元 [3] 黄金市场前景分析 - 世界黄金协会资深市场分析师指出，金价向4000美元/盎司关口攀升，地缘政治紧张局势、通胀压力及全球贸易政策不确定性推升避险资产需求 [3] - 美元持续走弱、普遍的降息预期以及滞胀风险可能进一步支撑黄金投资需求，市场研究显示黄金配置的战略价值依然稳固 [3] - 中信证券认为在流动性宽松环境下，ETF持续流入将成为贵金属价格重要支撑，避险情绪和去美元化等利多因素未出现重大变化 [4] 相关市场表现 - 11月14日全球市场均迎来调整，亚太市场普遍大幅收跌，美股和欧股主要股指亦大幅下挫，主要指数跌幅均超过1% [4] - 加密货币市场全线走低，比特币跌破97000美元关口，日内跌幅超过5%，以太坊跌超5%，SOL、XRP、狗狗币等跌超6% [4] - CoinGlass数据显示最近24小时加密货币市场超过28万人爆仓 [4]