欧洲央行30日宣布维持利率不变。该决定符合市场预期。 新华财经纽约10月30日电（记者徐静）纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2025年12月黄金期价 30日上涨96.6美元，收于每盎司4038.3美元，涨幅为2.45%。 尽管受美联储主席鲍威尔29日下午在议息会议后的发言中警告投资者降低对12月美国降息的预期，但市 场的不确定性依然存在，使得黄金的投资需求整体稳固，这支撑了部分逢低买盘的入场。 消息面上看，世界黄金协会报告称，各国央行今年第三季度购买黄金220吨，较上一季度增长28%。截 至9月的一年内各国央行黄金储备增加了634吨。由于地缘政治紧张局势加剧、通胀压力居高不下以及全 球贸易政策的不确定性，世界黄金协会预测2025年全年黄金购买量将在750至900吨之间。 世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示，黄金市场前景依然乐观，因为美元的持续走弱、普遍 的降息预期以及滞胀风险的存在，均可能进一步支撑黄金投资需求。 不过，在经历了今年以来的历史性涨势之后，机构尽管仍看好黄金未来的表现，但对上涨的节奏保持谨 慎。 当天12月交割的白银期货价格上涨145.5美分，收于每盎司48.7320 ...

据介绍，该季度的黄金需求增长主要由投资需求推动。三季度，黄金投资需求激增至537吨，同比增长 47%，占全部三季度黄金净需求的55%。这一增长势头源于多重因素组合的强大作用：地缘政治环境的 不确定性和动荡、美元的走弱态势，以及金价攀升引发投资者的"错失恐惧（FOMO）"心理。 北京时间10月30日，国际、国内金价走出"V"字形。截至发稿，当日伦敦现货黄金价报3974.16美元/盎 司，日涨幅超1%；国内金价方面，上海黄金交易所现货黄金（Au99.99）价报906.89元/克，日内跌 0.66%。 在2025年第三季度，金价经历了高位震荡后的节节攀升，黄金需求受到多重因素支撑。数据显示，2025 年三季度，伦敦金银市场协会午盘平均金价达创纪录的3456.54美元/盎司，同比增幅达40%，环比增长 亦达5%。 10月30日，世界黄金协会发布了2025年第三季度《全球黄金需求趋势报告》（以下简称《报告》）。记 者获悉，三季度全球黄金需求总量达1313吨，需求总金额达1460亿美元，创下单季度黄金需求的最高纪 录。 世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示，2025年三季度金价向4000美元/盎司的关 ...

2025.10. 30 本文字数：1025，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 齐琦 10月30日，国际金价翻红，截至发稿伦敦金现货价格报每盎司3959美元，盘中最高触及每盎司3982美元。 消息面上，北京时间10月30日凌晨，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%— 4%，并明确将于12月1日结束量化紧缩（QT），这是美联储年内连续第二次降息。 世界黄金协会今日发布的2025年三季度《全球黄金需求趋势报告》显示，当季全球黄金需求总量（含场外交易） 达1313吨，需求总金额1460亿美元，一举刷新单季度黄金需求最高纪录。 需求增长的主力来自投资领域。三季度全球黄金投资需求激增至537吨，同比大幅增长47%，占当季黄金净需求 的55%。 其中，实物黄金ETF成为最大亮点——投资者连续第三个季度大规模增持，当季持仓增加222吨，全球流入金额 达260亿美元。2025年前三季度，全球黄金ETF总持仓累计增加619吨（约合640亿美元），北美地区以346吨 的增量领跑，欧洲（148吨）与亚洲（118吨）紧随其后。 推荐阅读 美防长宣布：发动空袭 聚焦中国市场，三季度黄金需求呈现阶段性调整 ...

【环球网消费综合报道】世界黄金协会最新发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，2025年三季度全球 黄金需求总量（包含场外交易）达到1313吨，需求总金额高达1460亿美元，双双创下单季度黄金需求的 高纪录。在全球市场动荡的背景下，黄金作为避险资产的吸引力被空前放大。 投资需求飙升，ETF与实物黄金双轮驱动 据了解，本轮黄金需求的增长主要由投资需求强势推动。三季度，全球黄金投资需求激增至537吨，同 比大幅增长47%，占全部黄金净需求的55%。 这一增长背后是多重因素的叠加效应，地缘政治不确定性、美元走弱态势，以及金价不断攀升引发的投 资者"错失恐惧"（FOMO）心理，共同促使资金大举涌入黄金市场。 其中，黄金ETF连续第三个季度获得大额增持，全球持仓再增222吨，流入金额达260亿美元。2025年前 三个季度，全球黄金ETF总持仓已累计增加619吨（约合640亿美元），北美地区基金领跑，欧洲与亚洲 地区基金紧随其后。 与此同时，实物黄金投资同样火热。三季度全球金条与金币需求同比增长17%，总量达316吨。印度和 中国作为两大传统市场，分别贡献了92吨和74吨的强劲需求。 金饰消费承压，央行购金步伐不减 与投资需 ...

世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示，黄金市场前景依然乐观，因为美元的持续走弱、普遍 的降息预期以及滞胀风险的存在，均可能进一步支撑黄金投资需求。今年以来，金价不断刷新纪录，而 当前的市场环境显示黄金仍有进一步上行的空间。其研究显示，市场尚未饱和，配置黄金的战略价值依 然稳固。 尽管金价处于创纪录的高位，三季度全球央行依然加快了购金步伐，净购金量总计220吨，较二季度增 长28%，较上年同比增长10%。从前三季度整体上看，全球央行净购金总量达634吨，虽低于过去三年 的异常高位数值，但仍显著高于2022年之前的平均水平。 世界黄金协会10月30日发布的数据显示，2025年三季度全球黄金需求总量（包含场外交易）达1313吨， 需求总金额达1460亿美元，创下单季度黄金需求的最高纪录。 同时，数据显示，2025年三季度，中国市场零售黄金投资与消费需求（包括金饰、金条、金币及黄金 ETF）达152吨，较上年同比下降7%。但按金额计，三季度中国零售黄金投资与消费需求高达1204亿元 人民币（约合169亿美元），较上年同比激增29%，创下三季度历史最高水平。 来源｜证券时报 ...

全球黄金需求概况 - 2025年第三季度全球黄金需求总量达1313吨，需求总金额达1460亿美元，创下单季度最高纪录 [1] - 全球央行第三季度净购金量总计220吨，较第二季度增长28%，较上年同比增长10% [1] - 前三季度全球央行净购金总量达634吨，显著高于2022年之前的平均水平 [1] 中国市场黄金需求 - 2025年第三季度中国市场零售黄金投资与消费需求达152吨，较上年同比下降7% [1] - 按金额计，第三季度中国零售黄金投资与消费需求高达1204亿元人民币（约合169亿美元），较上年同比激增29%，创下三季度历史最高水平 [1] 黄金市场前景分析 - 黄金市场前景乐观，美元持续走弱、普遍的降息预期以及滞胀风险可能进一步支撑黄金投资需求 [1] - 金价不断刷新纪录，当前市场环境显示黄金仍有进一步上行空间，市场尚未饱和，配置黄金的战略价值稳固 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国9月CPI及核心CPI涨幅略低于市场预期，滞胀风险仍未解除，房租上涨压力缓解抑制通胀，但除房租外服务和核心商品价格同比涨幅仍偏高，零售商库销比处于非疫情状态下偏低水平，货币政策转松或放大通胀失控风险，政府若采取激进贸易政策，通胀失控风险加剧 [2] - 近期美国国债10年期收益率在4%关口上下震荡，美最高法院11月初展开关税案辩论，结果高度不确定，若倾向支持关税政策，利好美债市场，反之则利空，美政府“停摆”如何结束也影响美债市场，美债10年期收益率低于4%时，对美债市场应保持谨慎 [2] - 食用农产品价格指数回升，本周（2025年10月26日当周）农业部猪肉平均批发价环比降2.98%，同比降28.41%，山东蔬菜批发价指数全周平均环比升4.27%，同比升2.48%，10月17日当周，食用农产品价格指数环比升0.10%，同比降幅收窄至11.21%，需关注气候等供给端因素对农产品价格的扰动 [2] - 本周布伦特和WTI原油期货价平均分别环比升2.22%和1.75%，LME铜现货价全周均价环比升0.86%，铝现货全周均价环比升1.77%，铜金比价环比升1.51%，国内水泥价格指数环比降0.27%，南华铁矿石指数平均环比降1.25%，产能超200万吨的焦化企业开工率环比降0.62%，螺纹钢库指标存环比降4.15%，螺纹钢价格指标环比升0.13%，全国247家钢厂高炉开工率环比升0.57%，10月17日当周，生产资料价格指数环比降0.20%，同比降4.84% [2] - 今年10月1 - 21日，万得追踪的30大中城市商品房成交面积平均约20.3万平米/天，2024年同期，30城日平均成交面积约26.5万平米/天 [2] 根据相关目录分别进行总结 高频数据全景扫描 - 展示美国CPI主要项目同比涨幅、房租与房屋价值指数、库存销售比等图表，本周高频数据周度环比变化中，猪肉平均批发价环比降2.98%，食用农产品价格指数环比升0.10%，布伦特原油期货结算价环比升2.22%等 [11][13][19] 高频数据和重要宏观指标走势对比 - 包含RJ/CRB价格指数同比与出口金额同比、生产资料价格指数同比与PPI工业同比等多组高频数据与重要宏观指标走势对比的图表 [23][25][37] 美欧重要高频指标 - 有美国周度经济指标和实际经济增速、首周申领就业人数和失业率、同店销售增速和PCE同比等美欧重要高频指标相关图表 [96][98][105] 高频数据季节性走势 - 展示粗钢(旬度)日均产量、生产资料价格指数等高频数据季节性走势图表，指标均为环比涨幅 [107] 北上广深高频交通数据 - 呈现北京、上海、广州、深圳地铁客运量同比变化图表 [164][167]

行业与公司分析 **涉及的行业与公司** * 行业：美国地区性银行业、非银金融机构（私募信贷、BDC）、汽车金融与零部件行业、美国联邦政府 * 公司：Zions BankCorp、West Alliance（地区性银行）、TriColor（次级汽车贷款商）、First Brands（汽车零部件供应商）、Blackstone（私募股权公司）[1][2][3][4][5][6] **核心观点与论据：地区性银行坏账风波与非银机构风险** * 地区性银行坏账风波源于信贷诈骗，Zions BankCorp和West Alliance向同一家投资基金公司提供贷款，但该公司擅自转移或变卖作为抵押品的资产，导致抵押品虚假，两家银行因此计提坏账[1][2][3] * 大银行财报显示状况健康，无系统性风险迹象，出事的地区性银行资产规模约8000亿美元，相比2023年硅谷银行2000亿美元规模更小，未出现挤兑[5] * 非银机构信贷风险值得关注，美国非银机构如私募信贷和BDC的贷款余额从2023年的9000亿美元增长到2025年的1.7万亿美元，翻了一倍[6] * 市场对非银机构看法谨慎，Blackstone旗下信贷公司股价年初至今下跌近20%，BDC债券ETF也显著下跌，与高收益债ETF走势背离[1][6] **核心观点与论据：美国政府关门的影响与政治博弈** * 美国政府已持续关门三周，两党在医疗补助问题上僵持不下，导致政府拨款法案无法通过[1][7] * 政府关门造成经济数据真空，关键指标如就业和通胀数据无法公布，加剧市场波动和风险厌恶[1][7][12][15] * 博彩市场预测政府停摆超过30天的概率达81.6%[1][11] * 财政部长预计每周政府关门造成约150亿美元损失，持续一个月将损失600亿美元，相当于GDP下降0.2个百分点[1][12] * 特朗普支持政府停摆的策略包括清洗非必要雇员、测试行政权力边界，以及希望通过影响就业数据倒逼美联储降息，并计划将责任归咎于民主党[1][9][10] **其他重要内容：宏观经济担忧与市场反应** * 市场担忧经济数据缺失导致不确定性增加，以及潜在坏消息集中出现，两年期美债收益率跌破3.5%，十年期美债收益率跌破4.0%的重要心理关口[15] * 期货市场有押注美联储可能在10月或12月一次性降息50个基点[15] * 2025年降息后美债利率下行，而2024年降息后利率上行，表明市场不认为2025年降息能带来经济复苏，美国经济放缓风险较大[15] * 通胀仍是不确定因素，若通胀超标可能出现滞胀风险[15] * 企业破产事件如次级汽车贷款商TriColor和汽车零部件供应商First Brands的破产，与特朗普政策变化（如驱逐移民政策）有关，加剧了市场担忧[1][4]

美对华关税威胁与地缘政治 - 美国前总统特朗普表示考虑大规模增加对中国进口商品关税 中方回应立场明确并称将采取相应措施维护权益 [1] - 受贸易局势不确定性影响 贵金属避险需求升温 伦敦金现报4364.89美元/盎司 [1] - 加沙停火协议达成 中东局势出现缓和迹象 地缘政治风险有所下降 [4] 美联储政策与经济前景 - 美联储主席鲍威尔指出美国劳动力市场呈现进一步承压迹象 并可能即将结束资产负债表缩减进程 [2] - 美联储理事沃勒对降息25个基点持开放态度 理事米兰呼吁加快降息步伐 认为今年再降息两次是现实选择 [2] - 美国联邦政府停摆持续发酵 启动永久性裁员加剧劳动力市场不确定性 推升美联储降息预期 [3] - 据CME数据显示 美联储10月降息25个基点的概率达97.3% 12月累计降息50个基点的概率高达93.5% [3] 白银市场供需与价格动态 - 白银价格进入加速上行通道 伦敦银现报54.218美元/盎司 较前期低位显著上行 [5] - 白银近年来持续存在供需缺口 美国将白银纳入关键物品清单引发市场担忧及现货抢购 [5] - 印度白银进口量自9月以来大幅回升约800吨 年初至今累计进口量已超4000吨 较过去五年同期平均水平高出近10% [5] - 伦敦白银库存自2021年中期以来已下降三分之一 可自由流通的白银库存从8.5亿盎司骤降至约2亿盎司 跌幅高达75% [6] - 伦敦银隔夜借贷成本年化超过100% 现货白银相对纽约期货最高溢价接近3美元/盎司 [6] 贵金属长期驱动因素 - 全球投资者对美元 美债的配置意愿下降 美元指数自年初的110点跌至98点附近 美债在全球央行储备货币中的占比从59%回落至56%附近 [7] - 中国持有美国国债规模占中国外汇储备的23%-25% 较2024年同期下降超10% 资金转向黄金趋势明显 [7] - 美联储降息周期预期明确 美元指数上行空间受限 美国实际利率有望下降 将降低黄金持有成本 [7] 机构观点与价格预期 - 美国银行和法国兴业银行将2026年金价目标定为5000美元/盎司 [9] - 美国银行认为白宫政策框架将持续利好黄金 美国财政赤字扩大等因素将推动金价明年继续走高 [9] - 白银即将迎来连续第五年结构性供应短缺 尽管预计明年需求或下降11% 但供给缺口仍将支撑银价 [9] - 美联储降息将吸引资金流入推动银价上涨 但短期内白银价格波动性和下行风险将大于黄金 [9]

消息面上，国庆中秋长假期间（10月1日至10月8日），国际金价大幅度上涨。，国际贵金属市场迎来里 程碑式突破，10月7日，COMEX黄金价格一度触及4000美元/盎司整数大关，刷新历史纪录；10月8日， 贵金属延续强势行情，COMEX黄金期货价格盘中再度冲高至4081美元，伦敦黄金现货价格突破4059.3 美元/盎司，双双刷新历史新高。 受十一假期金价大涨再创历史新高带动，今日黄金相关ETF纷纷走强场内ETF方面，截至2025年10月9 日 09:58，上海金ETF(518600)上涨4.43%，实现3连涨。拉长时间看，该基金今年以来，累计上涨 40.79%。 资金流入方面，杠杆资金持续布局中。上海金ETF最新融资买入额达1832.66万元，最新融资余额达 594.03万元。拉长时间看，近4个交易日内，合计"吸金"1.04亿元。 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 面对当前黄金涨势，机构纷纷唱多黄金，高盛最新将2026年12月金价预估上调至4900美元/盎司，先前 预估为4300美元。 此外，10月1日美国政府开始停摆，当前美国政府关门僵局仍在持续。虽然特朗普总统表态愿与民 ...