提升上市制度包容性 - 代表委员普遍认为，深化科创板和创业板改革的核心在于提升制度包容性与适应性，以匹配科技创新企业的成长规律[5] - 创业板改革的使命是服务成长型创新创业企业，并支持传统产业与“四新”深度融合，最终目标是让优质科创企业在二级市场获得低成本融资并快速成长[5] - 2025年科创板第五套标准实现扩容，明确了商业火箭、机器人领域企业的适用细则，为高研发投入、暂未盈利的硬科技企业打开了上市通道[5] - 2026年以来，商业航天、机器人等硬科技赛道企业上市进程显著提速，是制度包容性提升的直接体现[6] - 建议创业板改革在制度设计上为未来产业提供更多支持，实现“从早、从小、从长”全方位赋能，让市场不仅服务成熟企业，也为更早阶段的未来产业种子提供土壤[6] - 需进一步提高资本市场制度的包容性和适应性，以包容多元化的产业发展模式和多元化的创新型企业经营模式[6] 构建多元上市评价体系 - 建议超越传统盈利门槛，建立更多元、更精准的上市评价体系[8] - 建议通过优化IPO审核程序、拓展上市标准、把控受理节奏等方式，降低对科技创新型企业盈利性的上市门槛，逐步推进上市发行节奏常态化[8] - 指出当前中国未盈利科技企业仍面临上市通道受限问题，需贯彻新“国九条”精神，优化上市制度，缩短科技企业上市周期[8] - 建议借鉴“科创板八条”经验，允许未盈利硬科技企业采用市值/研发占比等替代盈利指标，并优化并购重组规则，鼓励上市公司收购早期技术团队[8] - 指出当前科创板第五套标准对AI算法、合成生物等“零营收、高研发”的前沿领域仍存在门槛[8] - 建议参考纳斯达克“IPO+直接上市”双轨制，为纯技术驱动型企业增设“专利数量+研发团队背景”的替代性标准，提高上市标准对新业态的适配空间[8] 完善配套金融生态 - 如何为不同发展阶段、不同特点的科技创新企业提供全周期、多元化融资支持，是代表委员关注的另一核心[10] - 新质生产力的培育需要长周期研发投入，资本市场迫切需要能够陪伴企业穿越周期的“耐心资本”，引导更多中长期资金入市成为支撑科技创新的关键[10] - 建议完善投贷联动机制，以引导金融资源更多流向科技创新领域、畅通“科技—产业—金融”循环，应建立健全业务平台和合作机制，强化政策支持[10] - 建议培育长期机构投资者，壮大社保基金、保险资金、公募基金等队伍，并出台更多支持中长期资金入市的政策，如税收优惠、投资便利化措施[10] - 建议交易所应联合社保基金、保险资金、银行理财等长期资金管理机构，开发适配新质生产力特征的指数产品与ETF，完善私募股权基金与二级市场的衔接机制，畅通“募投管退”良性循环，鼓励更多社会资本投早、投小、投硬科技[10] - 强调一方面要提升上市公司质量，让“长钱”愿意进来；另一方面要创新投研方法，夯实长期投资的基础[11]