核心财务表现 - 2025年上半年公司实现收入261.6亿元 同比增长7.2% 归母净利润6.7亿元 同比增长8.1% 扣非归母净利润6.3亿元 同比增长7.6% [1] - 第二季度单季收入132.5亿元 同比增长2.2% 环比增长2.7% 归母净利润3.6亿元 同比增长4.0% 环比增长15.4% 扣非归母净利润3.3亿元 同比增长4.9% 环比增长14.8% [1] - 公司宣告中期分红每10股派现3.15元 当期分红比例达55% [1] 销量与市场表现 - 上半年重卡销量达8.1万辆 同比增长14.1% 增速显著超越行业整体水平 [1] - 在集装箱牵引车、500马力以下柴油牵引车及15NG 560马力牵引车等细分领域市占率领先 [1] - 全新一代豪沃TS7于2025年4月上市 拓展公路复合等重点细分市场覆盖 [1] 盈利能力与成本控制 - 上半年重卡销售均价25.6万元 同比有所下降 主要因海外市场竞争加剧导致对重汽国际公司结算价下调 [2] - 上半年毛利率保持7.5%同比持平 第二季度毛利率提升至7.9% 主要受益于新能源规模上量带来的成本优化 [2] - 第二季度销售费用率0.7% 管理费用率0.8% 研发费用率1.4% 财务费用率-0.1% 整体费用管控得当 [2] - 上半年归母净利率2.6%同比略有提升 单季度环比提升至2.7% [2] 现金流与股东回报 - 公司在手货币资金108.2亿元 具备持续分红能力 [2] - 当前股息率达3.7% 高比例分红政策延续增强配置信心 [2] 行业前景与公司展望 - 三季度以来国内报废更新政策有效拉动需求 重卡销量实现高增长 [2] - 公司有望受益于行业贝塔回暖带来的业绩弹性 [2] - 在新能源与出口市场持续发力 借助集团渠道网络与供应链集中降本推动盈利能力修复 [2]