黄金市场现状 - 现货黄金价格创历史新高 达到3674美元/盎司 突破1980年通胀调整后峰值[2] - 黄金被验证为抗通胀资产 跑赢45年通胀周期[2] - 当前投资方式包括实物黄金（金饰/金条）和黄金ETF 投资者关注克价差异和便捷性[4] 传统黄金交易模式 - 记名黄金（Allocated Gold）提供完全所有权 资产独立于托管方破产清算 但需支付存储保险费且流动性低 投资门槛达400盎司/根（约147万美元）[10][11] - 不记名黄金（Unallocated Gold）属于债权关系 支持分割交易和灵活兑换 但存在机构超发风险（如仅持有100盎司却发行200盎司债权） 托管方破产可能导致资产归零[13] - 伦敦黄金市场为全球最大场外批发市场 日均清算量超2000万盎司 但缺乏集中交易所 透明度不足[13] 数字黄金创新模式 - 世界黄金协会推出数字黄金（PGI） 作为黄金权益池单位 对应实物黄金直接可分割所有权[20] - PGI最小交易单位0.001盎司 大幅降低投资门槛 支持非整数持有[21][22] - 基于区块链技术记录金条流转信息 通过金条诚信计划（GBI）确保可追溯性与防伪[22] - 核心参与者（大型银行和贸易公司）联合持有实物黄金并发行PGI 第三方金库托管[28] - 支持电子化无缝转移 兼容传统与数字支付渠道 提升流动性[22] 数字黄金潜在影响 - 推动黄金标准化应用 扩展至保证金追加、抵押品等金融场景 符合欧美监管要求（如多德-弗兰克法案）[30] - 可能减少市场黄金供给（因禁止超发）并吸引加密货币资金回流 增加黄金需求[33] - 面临传统市场参与者阻力 部分业内人士质疑其必要性[34] 历史尝试与挑战 - 黄金稳定币（如Tether Gold和Pax Gold）管理规模较小（13亿/10亿美元） 远低于黄金ETF（4000亿美元）[14] - 稳定币面临监管不确定性、私营发行方信任问题及主流机构接受度低等障碍[14]