Erwan Jacob LSEG 宏观分析师 随着美国的不确定性和金融割裂（Financial Fragmentation）重塑投资策略，全球市场格局正在发生 转变。新兴市场与中国正展现出强大的韧性，为寻求增长和投资多元化的投资者提供了极具吸引力的 机会。 阅读本篇洞察，深入了解以下内容： 过去十年间，尽管金砖国家（BRICS）的利率普遍高于美国，但其货币兑美元汇率却呈现贬值趋势。 科技繁荣创造了对美国股票的强劲需求，而美国国债依然是全球流动性最强的资产之一。理论上，美 元走弱本应有利于出口；然而，近期美国出口水平变化甚微，最显著的变化反而出现在进口方面。今 年夏季，美国的黄金进口量大幅攀升。这可能暗示未来数月美国经济的波动性和通胀可能会持续，从 而促使美国消费者寻求对冲这些风险的手段。 追踪新兴市场表现的指数有望创下自 2017 年以来的最佳年度表现。新兴市场的主权债务表现几乎超 越了所有其他固定收益类别，其中本币政府债券的年初至今（YTD）回报率约为 15%。这一数字是 美 国 高收益 企 业 债 券 回 报 率 的 两倍多，且远高于彭博美国国债 指 数 （ Bloomberg U.S. Treasury ...