财务业绩概览 - 2025前三季度公司实现营收46.4亿元，同比增长17%，归母净利润24.5亿元，同比增长10% [1] - 2025年第三季度单季营收16.3亿元，环比增长12%，同比增长22%，归母净利润8.8亿元，环比增长11%，同比增长11% [1] - 前三季度年化平均总资产回报率为1.63%，加权平均净资产收益率为9.92%，同比分别下降0.12个百分点和1.95个百分点 [1] 租赁业务表现 - 报告期利息净收入达47.2亿元，同比增长21% [2] - 截至报告期末，公司总资产规模为1620.1亿元，较2024年末增长18%，同比增长20% [2] - 核心业务应收租赁款余额为1475.0亿元，较上年末增长19%，同比增长19% [2] - 租赁业务净利差为3.75%，同比提升0.08个百分点 [2] 资产质量与风险抵补 - 报告期计提减值损失8.6亿元，同比大幅增加55%，增幅超过营收增长 [3] - 融资租赁资产中关注类余额为33.5亿元，占比2.2%，较上年末下降0.5个百分点 [3] - 不良融资租赁资产率持续改善，2025年第三季度末为0.90%，低于2023年末、2024年末及2025年上半年的0.91% [3] - 拨备覆盖率在2025年第三季度末为403.01%，较2025年上半年的401.49%有所提升 [3] 其他收入与财务结构 - 经营租赁收入为0.9亿元，同比略增4% [4] - 手续费及佣金净收入亏损扩大至-2.0亿元，导致总营收17%的增幅低于利息净收入21%的增幅 [4] - 报告期末杠杆倍数为6.36倍，同比上升0.71倍，但环比微降0.02倍，显示加杠杆空间充足 [5] - 基于2024年度分红计算，当前股息率为4.49% [6] 盈利预测与估值 - 维持对公司2025-2027年营业总收入预测为62.61亿元、69.02亿元、75.16亿元 [7] - 维持对公司2025-2027年每股收益预测为0.56元、0.62元、0.67元 [7] - 以2025年10月24日收盘价6.01元计算，对应市盈率分别为10.75倍、9.75倍、8.95倍 [7]