公司2024年业绩 - 2024年营业收入132.09亿元，同比下降8.2% [2] - 归母净利润2.85亿元，同比下降73.0% [2] - 扣非归母净利润2.53亿元，同比下降75.9% [2] - 2024Q4营业收入27.35亿元，同比下降15.2%，环比下降17.5% [2] - 2024Q4归母净利润1.02亿元，同比下降45.9%，环比回升122% [2] 钒业务表现 - 2024年钒制品产量5.43万吨（折五氧化二钒），同比增长7.3% [3] - 2024年国内五氧化二钒均价8.08万元/吨，较2023年下降25.9% [3] - 钒制品毛利率10.4%，较2023年同期下降17pct [3] 钛业务表现 - 2024年6万吨/年熔盐氯化法钛白项目投产，钛白粉总产量25.29万吨（氯化法2.69万吨），同比增长0.8% [4] - 钛渣产量18.18万吨，同比下降5.99% [4] - 2024年西南地区金红石型钛白粉含税价1.54万元/吨，同比下降1.7% [4] - 钛白粉毛利率4.3%，较2023年同期下降6.3pct [4] 财务指标 - 2024年销售期间费用率5.03%，较2023年下降0.73pct [5] - 2024年末资产负债率13.34%，较2023年末下降4.9pct [5] 钒价展望 - 2025年与大连融科签订钒原料供货协议，供应量2万吨（折五氧化二钒），较2024年1.48万吨增长约35% [6] - 2024年9月热轧螺纹钢国家标准转为强制性标准，钢铁领域钒氮需求有望改善 [6] - 五氧化二钒库存消化后，钒价预计逐步回升 [6]

全钒液流电池储能项目进展 - 近期多个全钒液流电池项目开启招投标，包括云南永仁100MW/400MWh、中国尼龙城100MW/400MWh、禄丰市100MW/400MWh、哈密国投石城子100MW/400MWh等EPC项目 [2] - 2024年全钒液流电池并网规模约440MW/1742MWh，较2023年55MW/236MWh增长700%/638% [5] - 2024年在建项目约745MW/3200MWh，公示及规划项目约2124.75MW/8886MWh，预计2025年并网规模维持高增长 [5] 钒产品供需与价格 - 2024年五氧化二钒均价为8.08万元/吨，较2023年10.9万元/吨下降25.9%，主要因钢铁领域需求疲软 [3] - 2025年公司向大连融科供货量预计达20000吨（折五氧化二钒），较2024年14822吨增长35% [4] - 钢铁领域需求有望改善，普通热轧螺纹钢国家标准转为强制性标准已于2024年9月实施 [5] 公司业绩与合作协议 - 公司预计2024年归母净利润2.6-3.0亿元，同比下降71.6%-75.4%，主要受钒价下跌拖累 [3] - 公司与大连融科签订2025年钒储能原料合作框架协议，供货量不含合资公司及专项项目需求 [4]