深 度 研 究 电力设备及新能源行业 超配（维持） 电力设备及新能源行业之钒电池专题报告 深峡锁钒成碧玉，裂谷熔钛化金桥 资料来源：东莞证券研究所，iFinD 本报告的风险等级为中风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 2025 年 7 月 30 日 投资要点： SAC 执业证书编号： S0340522050001 电话：0769-22119416 邮箱：liuxingwen@dgzq.com.cn 分析师：苏治彬 SAC 执业证书编号： S0340523080001 电话：0769-22110925 邮箱：suzhibin@dgzq.com.cn 分析师：刘兴文 中国着力构建以新能源为主体的新型电力系统。2015年以来，风电、 太阳能的发电装机容量比重逐年提升，火电和水电的发电装机容量 比重呈下降趋势。截至2024年年底，太阳能、风电的发电装机容量 合计占总装机容量的比重达42.0%。随着光伏和风电新能源装机量持 续增长，光伏和风电的消纳水平有所下降。新型储能是促进新能源 消纳及稳定供电的重要一环，新型储能在新型电力系统 ...

在"双碳"目标的驱动下，清洁能源在电力系统中的占比正呈现爆发式增长。国际能源署在最新发布的 《2024年可再生能源报告》中表示，到2030年，可再生能源将满足全球近一半的电力需求。乘着共 建"一带一路"倡议的东风，中国企业正将技术优势与广阔的市场需求深度对接。成立于2015年的寰泰能 源便是其中之一，其创始人——寰泰能源董事长、总裁南逸以"让全球的电力能源更加清洁、安全、可 靠"为使命，将中国的清洁能源技术推广至共建"一带一路"国家。 2024年12月，寰泰集团入选长三角G60联席办发布的长三角新材料新质领袖榜单。 青年创客踏浪"一带一路" 2014年，刚从英国牛津大学工程科学系毕业的南逸，怀揣着对新能源的热忱和对创业的憧憬，组建团队 前往哈萨克斯坦开展新能源电站投资。如今，寰泰已成为哈萨克斯坦当地最大的清洁能源供应商。 "我们一开始围绕'一带一路'做一些新能源电站的投资，包括风电、光伏等。第一家公司'寰泰能源'成立 近10年了，已成为中亚地区装机规模最大、最有竞争力的清洁能源企业之一。"南逸对上海证券报记者 说。 随着新能源装机越来越多，南逸敏锐地察觉到，储能领域将迎来巨大机遇，且将成为能源体系中不可或 缺 ...

公司上市进展 - 大连融科储能集团进入IPO辅导关键阶段 辅导时间为2025年4月1日至6月30日 达到预期效果 [1] - 公司注册资本金达3.89亿元 构建钒矿开采至系统集成的全产业链布局 [5] - 2025年1-6月实现营收18.7亿元 同比增长213% 海外收入占比37% 较2024年提升9个百分点 [7] 技术优势 - 钒电解液产能4万立方米/年 占全球市场80%份额 覆盖12个国家和地区 [5] - 第三代电堆能量效率82% 较2023年行业水平提升15个百分点 系统成本低于2.5元/Wh 较锂电池低30% [7] - 主导制定5项国家标准 第四代电堆功率密度35kW/m³ 可在-30℃至50℃宽温域运行 [7][11] 行业动态 - 2025年上半年国内液流电池储能新增投运223.31MW/1091.24MWh 同比增长272% 全钒路线占比68% [8] - 钒电池系统成本较2023年下降42%至2.5元/Wh 电解液成本占比从65%降至48% [10] - 全球钒电池新增装机中中国企业占比67% 较2020年提升41个百分点 [15] 重大项目 - 新疆吉木萨尔100MW/500MWh项目为全球最大在运钒电池电站 度电成本突破0.4元/kWh [7] - 甘肃河西走廊800MW/4800MWh储能集群采用混酸电解液技术 单箱储能容量提升至6.8MWh [10] - 瑞典Vattenfall公司100MW/400MWh订单创欧洲钒电池规模之最 [11] 商业模式创新 - 新疆甘泉堡项目采用"钒电池+钠离子电池"混合路线 全生命周期收益提升23% [16] - 电解液租赁模式降低初始投资40% 已在5省推广形成12亿元租赁市场规模 [16] - 甘肃共享储能项目收益率达11.3% 较传统模式提升6.8个百分点 [16] 全球竞争力 - 攀西钒钛集群五氧化二钒产能14万吨 可支撑15GWh储能需求 [13] - 大连创新集群集聚32家上下游企业 实现核心部件本地化配套 [13] - IEC 62932-1国际标准将于2025年底发布 中国首次主导液流电池技术规范 [15]

会议概况 - 2025势银（银川）长时储能产业大会于7月14日-15日在银川立达深杭国际酒店举办，主题为"构建长时储能'新'生态"，旨在搭建高端交流平台，汇聚产业链各方探讨发展方向与战略布局[2][3] - 会议由银川市兴庆区政府、银川市科学技术协会、苏银产业园管委会指导，势银与上海电气储能科技联合主办，新氢动力科技、宁夏氢能科技总冠名[3] 区域发展优势 - 兴庆区作为银川核心城区，经济总量大，三产占比达79.8%，社会消费品零售总额居宁夏首位，拥有301家金融机构，重点发展现代都市农业、商贸服务等产业[19] - 苏银产业园区位优越（距机场/高铁站5km），重点发展新能源、新材料、算力产业等，采用"一核三园"布局，产业承接能力强[19] 技术发展动态 - 全钒液流电池领域：全国规划钒电解液产能近100万立方米，未来需通过短流程工艺降本、开发添加剂提升性能、优化回收工艺三大方向突破[22] - 固态金属储氢系统可实现百兆瓦时级甚至吉瓦时储能规模，单模块储氢量超1吨，对应电量超20兆瓦，合金材料可实现氢气数年无损储存[30] 重要成果发布 - 会议发布《势银长时储能产业发展蓝皮书（2025）》，由上海电气储能科技、杭州储能行业协会等机构联合推出[23][24] - 新氢动力科技发布固态氢储能产品，七家机构代表共同参与发布仪式[26][28] 产业融合探讨 - 圆桌论坛聚焦银川氢能与储能融合发展，讨论议题包括：当前主要矛盾与解决方案、未来十年能源格局展望、如何结合地区资源禀赋发挥储能优势[35]

会议概况 - 2025势银（银川）长时储能产业大会将于7月14日-15日在银川立达深杭国际酒店举办，规模200+人 [22] - 会议在银川市兴庆区政府、银川市科学技术协会、苏银产业园管理委员会指导下，由势银（TrendBank）联合上海电气储能科技有限公司主办 [3][23] - 大会面向全行业开放免费参会，含3大圆桌对话环节及《2025势银长时储能产业发展蓝皮书》免费发布 [3][4][23] 会议议程 7月14日 - 上午参观苏银产业园企业：宁夏宝丰昱能科技有限公司（30分钟）、宏基高新材料（宁夏）有限公司（20分钟）、苏银产业园算力产业一期项目（20分钟） [7][14] - 下午开幕式包括政府及企业致辞（银川市政府、势银、上海电气储能、新氢动力）、南方科技大学教授主题演讲、苏银产业园政策推介、全钒液流电池产业链发展现状等议题 [8][9] - 蓝皮书发布及固态氢储能产品发布仪式由杭州储能行业协会秘书长、势银CEO等联合主持 [9] 7月15日 - 上午压缩空气/熔盐/氢储能专场：上海电气汽轮机厂、中储国能、西子清洁能源等企业分享技术进展，圆桌讨论多元储能技术融合 [10][11] - 下午液流电池专场：沈阳建筑大学、毅富能源、苏州科润等机构探讨全钒/硫铁液流电池关键技术，圆桌聚焦规模化落地路径 [12][13] - 闭幕式晚宴发布长时储能产业奖项 [6] 参会企业与机构 - 参会企业覆盖全产业链：上海电气储能、国鸿氢能、新氢动力等头部企业，以及南方科技大学、杭州储能行业协会等学术机构 [16][17][18][19][20][21] - 政府及投资机构参与：银川市工信局、银川金融资本投资集团、海通证券、东方财富证券等 [16][21][23] 会议组织与服务 - 总冠名单位为新氢动力科技有限公司/宁夏氢能科技有限公司，专场联合主办为国鸿氢能科技（嘉兴）股份有限公司 [23] - 参会资料通过势银活动小程序管理，需实名注册签到以查看议程及公开版PPT [23][24] - 势银（TrendBank）为产业研究与数据公司，提供数据、咨询及会议服务 [29][30]

会议概况 - 2025势银（银川）长时储能产业大会将于7月14日-15日在宁夏银川举办，由银川市兴庆区政府、银川市科学技术协会、苏银产业园管理委员会指导，势银（TrendBank）联合上海电气储能科技有限公司主办 [2][15] - 会议面向全行业开放免费参会，含《2025势银长时储能产业发展蓝皮书》免费发布环节 [2][11] - 会议地点为银川立达深杭国际酒店三楼国际宴会厅1，签到时间为7月14日10:00-18:00及7月15日08:00-17:00 [17][19] 会议议程 - **7月14日上午**：参观苏银产业园，包括宁夏宝丰昱能科技有限公司（30分钟）、宏基高新材料（宁夏）有限公司（20分钟）、苏银产业园算力产业一期项目（20分钟） [6][20] - **7月14日下午**：开幕式含政府领导致辞、主办方及联合主办方致辞、主题演讲（长时储能价值、全钒液流电池产业链等）、蓝皮书发布及圆桌论坛 [7][8][18] - **7月15日上午**：压缩空气/熔盐/氢储能专场，含上海电气、中储国能等技术演讲及多元储能技术圆桌论坛 [8] - **7月15日下午**：液流电池专场，涵盖全钒液流电池、硫铁液流电池等技术演讲及规模化路径圆桌讨论 [9][10] - **7月15日晚**：闭幕式晚宴暨长时储能产业奖项发布 [5][10] 参会信息 - 报名方式需通过势银活动小程序实名注册，一人一码签到，非本人号码无法获取会议资料 [11][21][25] - 会议用餐需购餐券（500元/人），含7月14日午餐、7月15日午餐及晚宴 [11] - 协议酒店为大床房/双床房（350元/间夜，含双早），需联系主办方预订 [33] 组织机构 - **主办方**：势银（TrendBank）为产业研究与数据公司，提供数据、咨询及会议服务 [44][45] - **联合主办**：上海电气储能科技有限公司 [15] - **总冠名**：新氢动力科技有限公司/宁夏氢能科技有限公司 [7][15] - **支持单位**：杭州储能行业协会、国鸿氢能科技（嘉兴）股份有限公司等 [15] 其他安排 - 交通建议：银川河东国际机场（23.5公里/31分钟车程）比银川站（16.9公里/42分钟）更便捷 [30][31] - 周边住宿推荐润泽华洋酒店、沙美假日酒店（200元起，无协议价） [36][38]

新能源储能项目进展 - 新疆吉木萨尔北庭全钒液流储能一体化项目主体工程已完工 进入收尾阶段 [1] - 项目装机容量达1000兆瓦 年平均发电量约17.2亿千瓦时 [1] - 项目为全国最大全钒液流储能项目 储能规模达100万千瓦时且时长5小时 [1] 环保效益 - 与传统火电站相比 该项目每年可减少二氧化碳排放量超160万吨 [1] 新疆储能发展规划 - 预计2025年底新疆新型储能并网规模将超过2000万千瓦 [1] - 计划建成新型储能电站218座 装机规模位居全国前列和西部第一 [1]

活动概述 - 2025第五届起点两轮车换电大会及轻型动力电池技术高峰论坛将于2025年7月10-11日在深圳宝安登喜路国际酒店举办 [1] - 活动主题为"换电之城 智慧两轮"，主办单位包括起点锂电、起点钠电、起点两轮车及换电 [2] - 赞助/合作单位涵盖雅迪科技集团、台铃集团、新日股份、菜鸟集团、嘟嘟换电、派能科技、亿纬锂能等30余家产业链企业 [2] 液流电池行业数据 - 2024年中国长时储能液流电池新增装机量达2.43GWh，同比增长834.6% [2] - 预计2025年新增装机量将达5.6GWh（同比+130.5%），2030年新增装机量预计达90GWh [3] - 2024年长时储能液流电池系统平均中标价格2.11元/Wh，较2023年下降20%，预计2026年降至2.0元/Wh以下，2030年下探至1.0元/Wh以下 [5] 技术发展趋势 - 全钒液流电池未来3-5年仍为主流技术，锌溴/铁铬液流电池未来2年有望实现十MW级应用 [5] - "液流+"混合储能模式兴起，其中"液流+锂电"组合可兼顾短时高功率与长时大容量需求，未来"液流+钠电/固态"等模式将扩展应用场景 [8] - 电解液租赁模式降低初始投资成本超20%，安徽芜湖3MW/18MWh项目成为首个应用案例 [5] 市场扩张方向 - 项目规模将从百MW级进入GW级，锌溴/铁铬液流电池向几十MW甚至百MW级迈进 [6] - 钒资源循环利用体系逐步建立，形成"钒原料+钒新材料+钒新能源"一体化产业闭环 [8] - 国内市场竞争加剧促使液流电池厂商加速出海布局 [9] 行业驱动因素 - 风光装机规模扩大推动4小时以上长时储能需求增长 [2] - 电解液/电极/离子膜技术进步提升液流电池性能 [2] - 规模效应与政策支持持续增强液流电池经济性 [2][5]

液流电池离子选择性膜技术突破 - 中国科学院团队开发出厚度仅3微米的高稳定性超薄聚合物膜材料，将全钒液流电池工作电流密度提升至300毫安/平方厘米 [1] - 新型界面交联策略制备的膜由纳米级分离层和支撑层组成，横向拉伸强度和纵向硬度优于商业化Nafion 212膜 [1] - 膜材料分离层孔径分布在1.8至5.4埃之间，实现了对活性物质的精确筛分和对载流子的快速传导 [2] 膜材料性能优势 - 超薄膜在宽pH范围内表现出超低的面电阻和活性物质渗透系数，减少了离子传输阻力 [2] - 在全钒液流单电池测试中，300毫安/平方厘米电流密度下能量效率超过80% [2] - 该技术还可应用于碱性锌铁液流电池和水系有机液流电池，在高电流密度下均表现优异 [2] 技术应用前景 - 界面交联策略具有普适性，通过改变交联剂类型可拓展应用范围 [2] - 该研究为提升多种水系液流电池的工作电流密度和功率密度提供了新思路 [2] - 超薄聚合物膜具有成本低、易于规模化制备的优势，有望成为主流液流电池膜材料 [1]

会议概况 - 2025势银（银川）长时储能产业大会将于7月2日-3日在银川立达深杭国际酒店举办，会议规模300+人，面向全行业开放免费参会[3][11] - 指导单位为银川市兴庆区政府、苏银产业园，主办单位为势银（TrendBank），联合主办单位为上海电气储能科技有限公司[11][12] - 会议将免费发布《2025势银长时储能产业发展蓝皮书》，并设置压缩空气/熔盐/氢储能、液流电池等专场论坛[3][12][19] 议程亮点 - 开幕式将邀请国家能源局原副局长吴吟、香港科技大学教授赵天寿等专家发表主题演讲[18][19] - 西子清洁能源装备制造股份有限公司岳良辰将发表《熔盐储热及耦合压缩空气储能系统关键技术研究》演讲[4][19] - 液流电池专场涵盖全钒液流电池、硫铁液流电池等技术路线，涉及电堆、离子交换膜等核心环节[19][20] 参会企业及技术 - 西子洁能是中国余热锅炉领军企业，业务延伸至光热熔盐、光伏及电池等新能源领域，投资参建中国首座规模化运行光热储能电站[8][10] - 新氢动力将发布固态氢储能产品，国鸿氢能、氢璞创能等企业将探讨氢储能商业化应用[18][19][20] - 上海电气储能科技、中储国能等企业将分享压缩空气储能技术进展[19] 苏银产业园背景 - 园区规划总面积53平方公里，重点发展锂离子、钠离子、液流电池组装生产及光伏组件制造，构建储能电池制造产业链[14][15] - 设立"E站式服务中心"，可独立完成营业执照核发、土地招拍挂等审批手续[16] 主办方信息 - 势银（TrendBank）是中国领先的产业研究与数据公司，提供数据、研究、咨询等服务[27] - 宁波膜智信息科技有限公司为势银唯一工商注册实体及收款账户[1]