证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2026 08 25 年 月 日 铸管市占率提升，产品结构逐步改善。铸管方面，2026 年上半年公司铸管产品在 公开招标市场占有率同比提高 8%，由新兴铸管主持制定针对环氧陶瓷内衬的球墨 铸铁管国际标准正式发布，为首个由中国铸铁管国家标准上升为国际标准的成功 范例；埃及 25 万吨球墨铸铁管项目开创"技术输出+本地化运营"新模式，推动 沿线国家产能合作。储能方面，公司与中国科学院大连化学物理研究所签署战略 合作协议，加入了中央企业新型储能创新联合体并成立了新兴绿色能源与新材料 天津研究院，新兴储能板块将以全钒液流电池作为储能电池的战略突破口，推动 全钒液流电池全产业链建设；随着铸管及储能业务进一步扩张，公司产品结构有 望逐步改善。 投资建议：公司为国内球墨铸管行业龙头，持续受益于钢铁行业产能利用率恢复、 城市管网改造及水利设施建设，其盈利能力有望修复，考虑到当前供需格局及铸 管毛利率偏低，我们预计公司 2026 年~2028 年实现归母净利分别为 8.0 亿元、 9.0 亿元、10.1 亿元，按照市值与重置成本的比对来看，目前公司仍处于价值低估 区，具备 ...

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2026 08 25 年 月 日 新兴铸管（000778.SZ） 归母净利同比略降，产品结构逐步改善 事件：公司发布 2026 年半年度报告。公司 2026 年上半年实现营业收入 211.26 亿元，同比增长19.17%；归属于母公司所有者的净利润3.72亿元，同比减少8.0%； 基本每股收益 0.0938 元，同比减少 7.86%。 二季度净利回落，毛利率小幅走弱。公司 2026Q2 实现归母净利 1.74 亿元，同比 下降 34.67%，环比下降 11.6%，实现扣非归母净利 1.35 亿元，同比下降 42.98%， 环比下降 20.21%；2026 上半年钢铁行业利润总额 317.7 亿元，同比下降 25%， 公司归母净利同比降幅低于行业，盈利具备稳健特征。公司 2025Q3-2026Q2 逐季 销售毛利率分别为 7.89%、7.20%、6.38%、5.94%，分产品来看，铸管及管铸件、 普钢、优特钢毛利率分别为 8.68%、6.27%、6.34%，同比增减分别为-2.82pct、 +1.05pct、+0.26pct，随着供需格局边际改善，政策调控 ...