核心观点 - 公司与大连融科储能集团签订了2026年度供应20,000吨钒产品的核心框架协议，合作深化并涉及电解液产线建设，同时公司正通过多项措施应对2025年业绩亏损压力，其业务发展与国家新型储能政策高度契合 [2][3][4][5] 合同最新进展 - 全资子公司与大连融科储能集团签订《2026年钒储能原料合作年度框架协议》，约定2026年度供应钒产品20,000吨（折五氧化二钒），协议期限覆盖全年 [2] - 该协议是2026年度的核心业务事件，其执行进展可能影响公司钒产品销量和市场预期 [2] 业务进展情况 - 公司长期聚焦钒电池储能方向，与大连融科的合作自2021年启动后不断深化 [3] - 双方已合资建设一条2,000立方米/年的钒电解液产线，并计划共同推动更大规模产线建设，目前前期工作有序进行 [3] - 国家新型储能政策（如装机目标1.8亿千瓦）持续释放利好，与公司业务高度契合，可能为长期成长提供外部支撑 [3] 业绩与战略 - 公司面临2025年业绩压力，预计净亏损8,000万元至1.1亿元 [4] - 公司计划通过多项措施优化经营，包括：释放钒制品产能、推动钛白粉新产线达产、调整产品结构、降低成本以及拓展销售渠道 [4] - 这些措施的实施效果可能在2026年逐步显现 [4] 行业政策与环境 - 钒钛板块受政策驱动明显，新型储能专项行动方案预计带来较大投资空间 [5] - 公司拥有攀西钒钛磁铁矿资源独家开发权，构建了全产业链布局，长期竞争力与政策持续性关联紧密 [5]

公司股东结构 - 截至2026年2月10日，公司股东总户数约为28.57万户 [1]

市场整体表现 - 2024年2月4日，冶钢原料板块整体上涨1.76%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.85%，深证成指上涨0.21% [1] - 板块内多数个股上涨，河钢资源以6.97%的涨幅领涨板块，方大炭素上涨3.35%，广东明珠上涨3.17% [1] - 从资金流向看，当日冶钢原料板块整体呈现主力资金净流入6002.78万元，散户资金净流入1051.97万元，但游资资金净流出7054.74万元 [1] 个股价格与成交表现 - 河钢资源收盘价为25.95元，成交28.11万手，成交额7.10亿元，涨幅居板块之首 [1] - 方大炭素收盘价为5.87元，成交93.03万手，成交额5.36亿元，是板块中成交量最大的个股 [1] - 钢钛股份收盘价为3.78元，成交185.92万手，成交额6.93亿元，是板块中成交手数最多的个股 [1] - 大中矿业是少数下跌的个股之一，收盘价为29.44元，跌幅0.44%，成交额6.02亿元 [1] - 宝地矿业收盘价为8.12元，微跌0.37%，成交额1.27亿元 [1] 个股资金流向分析 - 广东明珠获得主力资金净流入3569.07万元，主力净占比达12.40%，为板块最高，但游资和散户资金均呈净流出 [2] - 河钢资源获得主力资金净流入1626.48万元，同时获得游资净流入1182.07万元，但散户资金净流出2808.54万元 [2] - 鄂尔多斯获得主力资金净流入1583.09万元，但遭遇游资大幅净流出4504.24万元，游资净占比为-18.44% [2] - 方大炭素获得主力资金净流入1366.53万元，同时获得游资净流入1230.05万元 [2] - 钢钛股份遭遇主力资金净流出1760.49万元，主力净占比为-2.54% [2] - 金岭矿业和宝地矿业分别遭遇主力资金净流出871.14万元和898.38万元，主力净占比分别为-7.28%和-7.08% [2]

市场表现 - 2月3日冶钢原料板块整体上涨2.99%，表现强于大盘，当日上证指数上涨1.29%，深证成指上涨2.19% [1] - 板块内个股普涨，领涨股为大中矿业，当日涨幅为5.16%，河钢资源上涨4.93%，方大炭素上涨4.41% [1] - 板块当日主力资金净流入2720.72万元，游资资金净流出8518.27万元，散户资金净流入5797.55万元 [1] 个股涨跌与成交 - 大中矿业收盘价为29.57元，成交量为26.24万手，成交额为7.68亿元 [1] - 河钢资源收盘价为24.26元，成交量为20.32万手，成交额为4.83亿元 [1] - 方大炭素收盘价为5.68元，成交量为71.42万手，成交额为4.01亿元 [1] - 钒钛股份成交最为活跃，成交量达195.63万手，成交额为7.14亿元 [1] - 广东明珠是板块内唯一下跌个股，跌幅为0.58% [1] 个股资金流向 - 大中矿业获得主力资金净流入6646.04万元，主力净占比为8.66%，但游资和散户资金均为净流出 [2] - 钒钛股份主力资金净流入965.97万元，主力净占比1.35% [2] - 宝地矿业主力资金净流入958.01万元，主力净占比4.54% [2] - 方大炭素、河钢资源、广东明珠主力资金净流出居前，分别净流出1849.86万元、920.58万元和2342.42万元 [2] - 广东明珠主力净流出占比最高，达-7.74% [2]

公司股东结构 - 截至2026年1月30日，公司股东总户数约为30.10万户 [1]

股份回购方案 - 2025 年 4 月 21 日通过方案，资金 1 - 2 亿元[2] - 回购价格不超 4.30 元/股，期限 12 个月[2] 回购进展 - 截至 2026 年 1 月 31 日，回购 36,354,559 股，占比 0.39%[3] - 最高成交价 2.96 元/股，最低 2.57 元/股[3] - 成交总金额 100,982,925.66 元[3] 后续安排 - 后续将在期限内继续实施并披露信息[5]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度营业收入为88亿元至90亿元 [1] - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润亏损8000万元至1.1亿元 [1] - 预计2025年营业收入较上年同期下降31.86%至33.38% [1] - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润较上年同期减少3.65亿元至3.95亿元 [1] 业绩变动原因 - 营业收入下降主要原因是报告期内钒、钛产品价格同比下降，同时部分产品业务模式发生变化 [1] - 净利润由盈转亏并大幅减少主要原因是报告期内钒、钛产品价格同比下降所致 [1] - 公司通过积极应对市场变化，做好产销衔接，调整效益品种，部分抵消了产品价格下降带来的影响 [1]

交易金额 - 2023 - 2025年公司与大连融科电解液和钒储能介质销售交易金额约25.50亿元（不含税）[7] 购销数量 - 2025年公司向大连融科销售钒产品（多钒酸铵）折五氧化二钒14348吨[11] - 2026年预计多钒酸铵原料购销数量折五氧化二钒20000吨[2] 合作信息 - 公司于2021年9月10日与大连融科签订《战略合作协议》[3] - 协议期限为2026年1月1日至2026年12月31日[8] 公司情况 - 大连融科成立于2008年03月26日，营业期限至无固定期限，注册资本为39799.3361万人民币[5] 交易说明 - 本次交易无需提交公司董事会、股东会审议，不构成关联交易和重大资产重组[4] 合作模式 - 双方采取多钒酸铵原料购销合作模式，甲方优先保证乙方供应，乙方原料用于钒储能领域[9] 定价方式 - 定价根据钒产品市场价格协商确定每月具体价格，签订月度采购合同[10]

协议核心信息 - 钒钛股份全资子公司攀钢集团成都钒钛资源发展有限公司与大连融科储能集团股份有限公司签订了《2026年钒储能原料合作年度框架协议》[1] - 协议期限为2026年1月1日至2026年12月31日[1] - 双方合作模式为多钒酸铵原料购销[1] 协议交易规模 - 2026年度预计总交易数量为20000吨，该数量折合五氧化二钒[1] - 该预计数量不含钒钛股份与大连融科成立的钒储能合资公司及其他专项重大储能项目所需原料[1] - 最终交易数量将以实际结算为准[1] 协议执行说明 - 协议能否全部得以执行尚存在不确定性[1]

市场整体表现 - 2024年1月30日，冶钢原料板块整体表现疲软，较上一交易日下跌4.65%，大幅跑输大盘，当日上证指数下跌0.96%，深证成指下跌0.66% [1] - 板块内个股普跌，领跌个股为钒钛股份，收盘下跌8.59% [1] 个股价格与交易表现 - 钒钛股份收盘价3.83元，跌幅8.59%，成交额16.61亿元，成交量430.85万手，为板块内成交最活跃的个股 [1] - 河钢资源跌幅次之，下跌8.52%，收盘价24.17元，成交额7.51亿元 [1] - 方大炭素下跌4.33%，收盘价5.75元，成交额6.41亿元，成交量111.00万手 [1] - 大中矿业下跌5.53%，收盘价28.53元 [1] - 金岭矿业下跌5.55%，收盘价10.56元，成交额3.89亿元 [1] - 宝地矿业下跌5.74%，收盘价8.37元，成交额4.08亿元 [1] - 广东明珠微跌0.10%，收盘价9.52元，成交额3.61亿元 [1] - 鄂尔多斯下跌1.25%，收盘价15.82元，成交额2.60亿元 [1] 板块资金流向 - 当日冶钢原料板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为3.48亿元 [1] - 板块游资资金净流出10.68万元 [1] - 板块散户资金净流入3.48亿元 [1] 个股资金流向明细 - 钒钛股份主力资金净流出1.56亿元，主力净占比-9.40%，散户资金净流入1.54亿元 [2] - 大中矿业主力资金净流出6459.29万元，主力净占比-6.52%，散户资金净流入1.01亿元 [2] - 宝地矿业主力资金净流出6190.70万元，主力净占比-15.17%，为板块内主力净流出占比最高的个股，散户资金净流入8535.49万元 [2] - 方大炭素主力资金净流出3811.72万元，主力净占比-5.94%，但游资资金净流入5579.12万元，游资净占比8.70% [2] - 金岭矿业主力资金净流出2983.62万元，主力净占比-7.66%，游资资金净流出2776.39万元，散户资金净流入5760.01万元 [2] - 河钢资源是板块内少数获得主力资金净流入的个股，净流入1361.39万元，主力净占比1.81%，同时游资资金净流入3668.83万元 [2] - 广东明珠主力资金净流出576.08万元，游资资金净流出1252.34万元，但散户资金净流入1828.41万元 [2] - 鄂尔多斯主力资金净流出490.70万元，游资资金净流入560.64万元 [2]