报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周市场情绪反复，螺卷小幅反弹，在宏观预期不佳情况下，螺卷供需面表现出较强韧性，随着限产预期再度升温，短期下行空间较为有限 [6][52] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾及价格表现 期现走势回顾 - 期货市场：本周螺纹主力2510合约震荡下行，收于3101元/吨，周环比上涨25元/吨，成交772.43万手，持仓198.67万手，持仓增加6.00万手；热卷主力2510合约震荡下行，收于3204元/吨，周环比上涨23元/吨，成交306.03万手，持仓140.71万手，持仓增加2.81万手 [2][10] - 现货市场：本周全国主要地区螺纹钢和热卷现货价格普遍上涨，如北京地区螺纹（理算）涨30元/吨至3160元/吨，上海地区热卷涨30元/吨至3240元/吨 [12] 价差变动 - 期现价差：本周螺纹主力2510合约较上海地区螺纹钢现货基差为89.0元/吨，较前一周变动+56元/吨；热卷主力2510合约较上海地区热卷现货基差为36.0元/吨，较前一周变动+40元/吨 [15][16] - 月间价差：本周螺纹2510 - 2601价差为 - 36元/吨，较前一周变动 - 1元/吨；热卷2510 - 2601价差为 - 27元/吨，较前一周变动 - 1元/吨 [17][18] - 螺卷价差：本周上海地区现货热卷 - 螺纹价差为50元/吨，较前一周变动 - 20.00元/吨；热卷2510 - 螺纹2510价差为103元/吨，较前一周变动 - 2元/吨，热卷2601 - 螺纹2601价差为94元/吨，较前一周变动 - 2元/吨 [19] 供需情况分析 供应 - 本周Mysteel统计全国247家钢厂高炉产能利用率为91.6%，环比上升1.45%；2025年4月中旬，中钢协统计全国重点钢企粗钢日均产量为222.90万吨，环比上升3.20万吨 [31] - 本周Mysteel统计分品种周度产量合计为875.84万吨，环比上升3.13万吨，五大材产量小幅上升，各品种产量小幅分化 [31][34] - 近期钢厂限产预期再起，虽目前铁水处于高位，但后期铁水产量下降预期有所强化 [3][31] 需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为60.64万吨，环比上升6.29万吨，终端成交环比微增，近期表现基本平稳，终端按需采购为主 [4][37] 库存 - 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1083.43万吨，环比下降41.4万吨；全国钢厂全品种库存为450.84万吨，环比下降9.01万吨；社会 + 钢厂库存合计1534.27万吨，环比下降50.41万吨 [5][39] - 本周五大材库存继续下降，螺纹热卷保持较快去库速度 [5][39] 利润 - 盘面利润：截至本周，螺纹钢2505合约盘面利润 - 74.30元/吨，较前一周上升2.75元/吨；热卷2505合约盘面利润40.70元/吨，较前一周上升8.75元/吨 [42] - 现货利润：截至本周，螺纹钢现货利润为 - 18.26元/吨，较前一周上升45.54元/吨；热卷现货利润为 - 18.26元/吨，较前一周下降38.15元/吨 [42] 原料价格 本周主要原料价格涨跌互现，唐山钢坯上涨40元/吨至2980元/吨，普氏62%指数上涨0.55美金至100.45美金/干吨，日照地区准一级冶金焦到厂价格维持1600元/吨 [45] 技术分析 本周，螺纹钢主力2510合约小幅上行，收复5日均线，上方压力位参考3300元/吨，下方支撑位参考3000元/吨；热卷主力2510合约小幅上行，收复5日均线，上方压力位参考3400元/吨，下方支撑位参考3100元/吨 [47] 总结及投资建议 本周市场情绪反复，螺卷小幅反弹；供应上钢厂高炉产能利用率上升，分品种产量小幅波动，后期供应下降预期强烈；需求端终端成交平稳，按需采购；库存方面五大材库存继续下降，螺纹热卷去库快；总体而言，螺卷供需面有韧性，限产预期升温使短期下行空间有限 [6][52]