报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 产业供需上供应端国内北方矿山复产加快，铅精矿供应增加且价格稳定，原生铅开工率微降，再生铅开工率提升，消费端铅蓄电池开工率因假期下滑，后续或难恢复，库存有增加趋势，预计铅供应增量明显而消费转淡，铅价或高位回落 [4] - 交易策略上单边建议获利空单继续持有、逢高加空，套利和期权暂时观望 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情与逻辑 交易逻辑与策略 - 产业供需供应端国内北方矿山复产使国产铅精矿供应增加，市场较3月宽松，价格稳定，原生铅开工率61.48%环比降0.57%，再生铅开工率44.8%提升0.58%，消费端铅蓄电池企业开工率67.29%环比降6.16%因假期，后续或减产，4月9日铅锭五地社会库存5.55万吨较4月2日增0.14万吨，预计供应增量明显、消费转淡，铅价或高位回落 [4] - 交易策略单边获利空单继续持有、逢高加空，套利和期权暂时观望 [4] 期货价格 - 展示沪铅价格、LME铅价格、月差、期货市场成交与持仓相关图表 [6] 价格价差 - 展示SMM 1铅锭、上海铅现货升贴水、再生铅≥pb98.5、再生精铅、LME铅0 - 3月升贴水、铅精废价差相关图表 [9] 库存数据 - 展示LME铅库存、注销仓单占比、国内社会库存、国内注册仓单、LME库存 - 分地区、港口库存相关图表 [12] 铅产业链库存 - 展示冶炼厂铅精矿库存、原生铅冶炼厂原料库存、再生铅冶炼厂成品库存 - 月度、原生铅交割品牌厂库、原生铅冶炼厂成品库存、再生铅冶炼厂成品库存 - 周度相关图表 [15] 原料端 原料供应 - 原生 - 展示全球铅矿产量、铅精矿进口、铅精矿进口盈亏、银精矿进口相关图表 [20] - 展示国内铅精矿总供应、国内矿山开工率、国内铅矿产量相关图表 [23] 原料供应 - 再生 - 展示含铅废料价格、废电蓄价格、再生铅冶炼厂原料库存相关图表 [28] 冶炼端 全球精炼铅 - 展示全球精炼铅产量、全球精炼铅需求、全球精炼铅平衡相关图表 [32] 国内精炼铅进出口 - 展示进口盈亏、进口量、出口盈亏、出口量、净出口量、出口盈亏 - 季节性相关图表 [36] 原生铅冶炼企业利润 - 展示铅精矿加工费、冶炼利润、硫酸收益、白银收益相关图表 [39] 原生铅供应 - 展示原生铅冶炼企业开工率、原生铅产量、电解铅主要交割品牌产量相关图表 [42] 再生铅冶炼企业成本及利润 - 展示再生铅企业成本 - 规模企业、再生铅企业综合成本 - 中小规模企业、再生铅企业生产利润等相关图表 [45][47][50] 再生铅供应 - 展示再生铅冶炼企业开工率、再生铅产量、再生粗铅产量相关图表 [57] 国内铅锭供应 - 展示国内铅锭总供应、原生铅产量、再生铅产量、精炼铅净出口相关图表 [60] 需求端 铅蓄电池 - 展示铅蓄电池企业开工率、铅蓄电池经销商成品库存、铅蓄电池出口量、铅蓄电池企业成品库存、铅蓄电池进口量相关图表 [65] 铅合金及其板材 - 展示铅合金价格、铅合金进出口、铅板进出口、其他铅板材进出口相关图表 [69] 汽车 - 展示中国汽车产量、国内汽车生产结构、传统燃油车产量、中国汽车出口、新能源汽车产量相关图表 [72] 摩托车、电力、通信 - 展示摩托车产量、电力工程、电网工程、通信建设量、电源工程相关图表 [76]