行业概况 - 铅酸蓄电池行业主要上市公司包括天能股份(688819 SH)、南都电源(300068 SZ)、骆驼股份(601311 SH)、雄韬股份(002733 SZ)、万里股份(600847 SH)等 [1] 天能股份市场地位 - 公司是国内电池行业领先企业，业务涵盖电动轻型车动力电池、新能源汽车动力电池、储能电池等多品类电池，在浙苏皖豫黔五省建成十大生产基地，下属子公司60多家 [1] - 2024年上半年铅酸蓄电池业务营收达201 37亿元，位居行业第一，远超第二名超威动力的126 58亿元 [1] - 理士国际2024年铅酸蓄电池业务营收数据为全年经营数据折半测算 [3] 经营业绩表现 - 2018-2023年公司营收波动增长，归母净利润波动变化 [4] - 2024年营业收入450 42亿元，同比下降5 67%，归母净利润15 55亿元，同比下降32 54% [4] 业务结构分析 - 铅酸蓄电池业务占绝对主导地位，2024年营收418 35亿元，占总营收93 32% [7] - 锂电池业务规模较小，2024年营收4 93亿元，仅占1 10% [7] - 市场高度集中于国内，2024年境内营收420 32亿元，占比93 32%，海外营收仅2 96亿元，占比0 66% [9] 技术研发与生产 - 公司建立"总部研究院+事业部技术中心+生产基地技术部"三级研发架构 [12] - 已推广汇流排整体铸焊、直连结构，并研发储备管式、双极性、卷绕式等新型结构技术 [12] - 2020-2023年铅酸蓄电池产量逐年增长，2024年受下游需求抑制和铅价波动影响，产量12227 67万KVAh，同比下降6 05% [12]