沪铜周报 需求淡季库存回流，铜反弹乏力 研究员：肖艳丽 投资咨询号：Z0016612 日期：2025-08-08 中辉期货有限公司 交易咨询业务资格 证监许可[2015]75号 目录 Contents 观点摘要 宏观经济 供需分析 周度总结展望 工作计划安排 WORK SCHEDULE 沪铜观点摘要 【核心观点】宏观进入窗口期，美元走弱，特朗普铜关税TACO叠加需求淡季，非美铜 库存累增，铜反弹乏力，中美贸易协定隐含变数，警惕中美关系带来冲击 【策略展望】 短期铜精矿干扰和美元疲软帮助铜止跌反弹，但需求淡季叠加海内外库存累库限制了 铜反弹空间，铜或需要再次下蹲蓄力。铜宏观属性强过工业属性，价格韧性强，建议 纵使看空也不要轻易做空，建议等待回调轻仓试多。如果中美谈判出现波折，铜可能 测试77500附近支撑，反之宏观情绪好转，铜价将获得提振。中长期看，中美博弈进 入新阶段，全球铜矿紧张难以缓解，铜作为重要战略资源，对铜长期看涨。沪铜关注 区间【77500，80500】，伦铜关注区间【9550，9850】美元/吨 【操作策略】 策略：回调试多 【风险提示】 政策不及预期，需求不足，中美关系 4 工作计划安排 WOR ...