以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 万国黄金集团有限公司（原名：万国国际矿业集团有限公司）是一家主要从事采矿、矿石选矿及销售精 矿产品及黄金产品业务的投资控股公司。该公司通过两个分部运营其业务。宜丰项目分部从事金属精矿 的加工及销售。所罗门项目分部从事金精矿及金锭的加工及销售。该公司的产品包括铜精矿、铁精矿、 锌精矿、硫精矿、铅精矿、金锭、金精矿以及金与银的副产品等。该公司在国内和国外市场开展业务。 证券之星消息，10月31日南向资金减持164.8万股万国黄金集团（03939.HK）。近5个交易日中，获南向 资金减持的有3天，累计净减持160.62万股。近20个交易日中，获南向资金增持的有11天，累计净增持 1209.6万股。截至目前，南向资金持有万国黄金集团（03939.HK）1.15亿股，占公司已发行普通股的 10.39%。 | 交易日 | 持股总数(股) | 持股变动(股) | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | | 2025-10-31 | 1.15亿 | -164.80万 | -1 ...

财务业绩表现 - 2025年第三季度归母净利润2.35亿元，同比下降49.36% [2][7] - 2025年第三季度营业收入488.3亿元，同比增长11.52% [7] - 2025年前三季度归母净利润15.51亿元，同比增长1.91% [7] - 2025年前三季度营业收入1377.43亿元，同比增长6.73% [7] - 净利润大幅下滑主要因铜冶炼加工费持续低迷 [2][3][10] 资源储备与开发 - 2021至2024连续4年实现年度增储量大于矿山产出消耗量 [5] - 主要拥有普朗铜矿、大红山铜矿、羊拉铜矿等矿山，位于三江成矿带 [9] - 正推进发行股份购买凉山矿业40%股权项目，完成后将增厚资源储量 [3][9] - 持续加大资金投入开展矿区地质研究及深边部找探矿工作 [3][5][9] 经营策略与成本控制 - 推行降本3.0—铁血降本计划，优化主要产品成本 [2][3][10] - 加大副产品硫酸、硒、碲、铂、钯、铼等利润贡献度 [2][3][10] - 加快铜冶炼原料结构调整步伐，协同做好原料保供 [2][3][10] - 黄金为铜冶炼副产品，价格上涨对整体业绩影响有限 [3] 资本运作与交易进展 - 发行股份购买凉山矿业40%股份并募集配套资金 [7] - 交易完成后预计提升资产及利润规模，优化资本结构 [7] - 短期内每股收益可能小幅下降，长期将增厚每股收益 [7] - 对深交所审核问询函申请延期30天回复（自2025年10月28日起算） [4][8] 生产经营与风险管理 - 存货约200多亿元，包括原材料、在产品、库存商品 [2] - 流程占用存货为维持连续冶炼过程的必要物料储备 [2] - 开展套期保值业务对冲价格及汇率波动风险，实现稳健经营目标 [6] - 2025年上半年主要产品产量均达到财务预算和生产计划进度目标 [9]

西藏珠峰成立于1998年11月30日，于2000年12月27日在上海证券交易所上市，注册地址位于西藏自治区， 办公地址位于上海市。该公司是国内铅锌采选行业的重要企业，核心业务涵盖铅锌铜矿采选及锂盐湖资源 开发与锂盐生产，具备资源与技术优势。 董事长黄建荣薪酬273.52万元，同比增加81.52万元 西藏珠峰控股股东为新疆塔城国际资源有限公司，实际控制人为黄建荣、黄瑛。董事长黄建荣，1957年10 月出生，中国国籍，现任公司第八届董事会董事长，同时在多家公司任职。2024年薪酬为273.52万元，较 2023年的192万元增加81.52万元。总裁茅元恺，1987年2月出生，中国国籍，本科学历，2024年薪酬为 148.9万元。 A股股东户数较上期减少1.76% 截至2025年9月30日，西藏珠峰A股股东户数为11.74万，较上期减少1.76%；户均持有流通A股数量为 7789.93，较上期增加1.80%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四，持股1736.76万股，相比 上期增加38.59万股；南方中证1000ETF（512100）位居第五，持股835.69万股，相比上期减少7.88万股； 华夏中证10 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周铜价高位运行，LME受阻后小幅回落仍在10000美元上方，沪期铜重心在8万5一线，预计近期波动性加大，趋势仍看涨但有止盈情况[3] - 10月25 - 26日中美经贸磋商有助于缓解担忧，本周初市场给出利多反应；本周重要会议多，要防范事件落地或不及预期带来的回调风险[3] - 本轮推升铜价以资金面为主，基本面短时失效，下游加工企业有停工停产，持仓显示铜价短期上行有空间但有限，大周期消费因素是铜价上涨必要条件[3] 本周观点 - 上周铜价高位运行后LME小幅回落，沪期铜重心在8万5一线，近期市场情绪高涨，预计波动性加大，趋势看涨但有止盈情况[3] - 10月25 - 26日中美经贸磋商以解决问题为导向，有助于缓解担忧，本周初市场给出利多反应[3] - 本周APEC会议、中美元首会面、美联储会议受关注，要防范事件落地或不及预期带来的回调风险[3] - 本轮推升铜价以资金面为主，基本面短时失效，下游加工企业停工停产，持仓显示铜价短期上行有空间但有限，大周期消费因素是铜价上涨必要条件[3] 月度平衡表 - 不同时间点铜的总产量、抛储量、进出口量、总供应、总消费、过剩量等数据及同比变化有差异，2025年10月进口增加4.18万吨，出口减少0.36万吨，总供应和总消费均增加3.82万吨[4] 周度基本面情况 - 10月18日阿拉坦达坝钼铜矿开工，设计规模30万吨/年，采用EPC + O模式[7] - 必和必拓第一财季铜产量4.936万吨，增长4%，均价4.59美元/磅，同比涨8%，维持全年产量预期[7] - 印尼可能允许铜矿商Amman Mineral出口铜精矿[7] - 10月23日紫金矿业陈景河呼吁提升全球战略性关键矿产供应保障能力[7] 铜精矿/粗铜加工费 - 近日铜精矿现货TC下跌，成交清淡，买卖双方心理价位有分歧，内贸矿市场关注长单谈判，预计计价系数高位持稳或小幅上行[12] 铜精矿港口数据 - 上周中国16港进口铜精矿库存60.2万吨，较上周减3.7万吨，各港口库存多下降，青岛港与防城港港明显[16] 冶炼利润 - 上周TC价格回落，硫酸价格上行弥补部分亏损，长单盈利245元/吨，零单亏损1700元/吨[19] 沪铜价差结构 - 上周铜价高位，下游采购需求难提升，升水转贴水且贴水幅度扩大，库存先增后降，本周初铜价破位，下游观望，现货回升压力大，年内沪铜套利性价比低，铜价有上行空间但需谨慎[22] 伦铜结构曲线 - 截至10月24日，伦铜库存13.63吨，注销仓单比例升至7.59%，cash月贴水25.97美元/吨，后期国内有2万余吨出口货源流入LME亚洲仓库[32] 伦铜持仓与仓单集中度 - LME的Futures Banding Report显示铜价多头轻仓下降，空头近期清仓新增，中期轻仓减少，远期中持仓增加，市场逢高沽空情绪增加；Cash Report等显示市场集中度增加[34][35] 沪伦比值变动 - 近期铜价上行，国内滞涨，沪伦比价在7.98附近，进口窗口亏损800元/吨，比价波动大，对11月乐观但操作需谨慎[37] 保税区库存变动 - 10月27日，上海、广东保税区铜现货库存累计11.68万吨，较20日增0.42万吨，较23日增0.2万吨，库存延续累库但增幅放缓[41][42] 废铜市场 - 废紫铜成交放量有限，上游库存低，下游采购放缓，高价原料抑制消费；废黄铜价格上扬，货商出货积极，但库存难补充，贸易活跃度或下降，终端按需采购，下游订单有差距[45] 下游企业及终端 - 精铜制杆企业销售压力大，部分或减产检修；再生铜杆企业生产平稳，部分双线产出，成本压力大影响产出[47] - 铜管企业产量小幅增加，开工仍低，制冷需求低于预期影响产能释放；铜箔市场供应维稳，电子电路偏紧，锂电宽松竞争加剧[47] - 铜板带企业生产积极性持平，部分开工率下降，终端消费难起色、成本高影响生产，紫铜板带供应变化不大，黄铜板带难增长[47] 库存变动 - 近期铜库存变动有限，高铜价抑制消费，部分国内出口货源流入LME，预计全球显性库存增加[50] 上海地区社会库存 - 本周初上海库存12.13万吨，较20日降0.05万吨，较23日增0.05万吨，国产货源到货，进口铜清关少，库存增幅有限[53] 广东地区社会库存 - 本周初广东库存2.19万吨，较20日降0.22万吨，较23日降0.02万吨，冶炼厂到货少，高铜价抑制消费，库存小幅下降[59] 无锡地区社会库存 - 本周初江苏库存3.71万吨，较20日降0.42万吨，较23日降0.13万吨[66] CFTC持仓（滞后） - 9月23日CFTC持仓显示，非商业多头与空头持仓占比分别为32%、18.7%，多头增加0.6，空头增加1%，市场主动性增加；非商业净多头持仓30230张，COT指标0.614，铜价强势增加[72]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 铜基本面数据 - 期货价格：沪铜主力合约昨日收盘价87,960，日涨幅 -0.85%，夜盘收盘价87,270，夜盘涨幅 -0.78%；伦铜3M电子盘昨日收盘价10,930，日涨幅 -1.44% [1] - 期货成交与持仓：沪铜指数昨日成交428,404，较前日变动81,170，昨日持仓620,126，较前日变动2,982；伦铜3M电子盘昨日成交35,174，较前日变动6,044，昨日持仓333,000，较前日变动5,160 [1] - 期货库存：沪铜昨日期货库存37,437，较前日变动1,692；伦铜昨日期货库存134,950，较前日变动 -400，注销仓单比10.54%，较前日变动 -0.30% [1] - 价差数据：LME铜升贴水昨日 -19.66，较前日变动 -0.12；保税区仓单升水昨日36，较前日变动1；保税区提单升水昨日52，较前日变动 -1等多项价差数据变动 [1] 宏观及行业新闻 - 宏观：习近平同美国总统特朗普在釜山举行会晤，中美经贸团队达成三方面成果共识；欧洲央行第三次“按兵不动”，维持存款利率2%不变 [1] - 产业：印尼可能允许铜矿商安曼国际矿业公司出口铜精矿；特朗普推翻拜登时期限制铜冶炼厂排放规定；英美集团今年第三季度铜产量18.4万吨高于上年同期，但前三个季度产量同比下降9%至52.6万吨；嘉能可今年前三个季度铜产量下降17%；智利国营矿业公司ENAMI获新价值17亿美元铜冶炼厂环境许可 [1][3] 趋势强度 - 铜趋势强度为0，取值范围【-2,2】，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3]

LME铜期货价格表现 - 10月31日开盘报10929.5美元/吨，现报10947.0美元/吨，涨幅0.27% [1] - 10月31日盘中最高触及10970美元/吨，最低下探10927美元/吨 [1] - 10月30日LME铜收盘价10924.0美元/吨，较开盘价11123.0美元/吨下跌2.09% [2] 铜市场供需数据 - 印尼铜矿商AMMAN MINERAL 1-9月铜精矿产量为310143吨，阴极铜产量为41052吨，销量为39805吨 [2] - 10月30日电解铜现货沪伦比值为7.98，进口盈亏为-883.03元/吨，较上一交易日进口盈亏-823.12元/吨扩大 [2] - 10月30日LME铜注册仓单为120725吨，注销仓单为14225吨，减少450吨 [2] - 10月30日LME铜库存为134950吨，减少400吨 [2]

热点资讯 - 美方暂停实施对华海事、物流和造船业301调查措施一年，中方相应暂停实施针对美方的反制措施一年 [2] - 新型政策性金融工具落地满月，国开、进银、农发分别投放2500亿元、1000亿元、1500亿元，总计5000亿元已全部完成投放，预计拉动项目总投资超7万亿元 [2] - 《河南省钢铁产业提质升级行动计划》印发，到2025年底，全省钢铁行业能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出 [2] - 10月30日下午，雅保锂辉石精矿拍卖活动结束，拍卖标的为1.64万干吨5.21%锂辉石精矿，实际成交价为人民币含税价7058元/吨 [2] - 印尼将向铜矿商Amman Mineral发放约40万吨铜精矿出口配额，有效期6个月 [2] 重点关注 - 重点关注铁矿石、甲醇、乙二醇、沪铜、沪金 [3] 假期外盘表现 板块表现 - 非金属建材涨3.12%，贵金属涨28.58%，油脂油料涨9.47%，有色涨2.65%，软商品增仓比率23.61%，煤焦钢矿涨13.56%，能源涨2.92%，化工涨10.92%，谷物涨1.16%，农副产品涨4.01% [3] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动，涉及农副产品、谷物、化工、能源、煤焦钢矿、有色、商品综合、软商品、油脂油料、贵金属、非金属建材等板块 [4] 大类资产表现 |类别|名称|日涨跌幅%|月内涨跌幅%|年内涨跌幅（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |权益|上证指数|-0.73|2.68|18.95| |权益|沪深300|-0.80|1.49|19.70| |权益|上证50|-0.54|1.93|13.48| |权益|中证500|-1.27|-0.36|28.99| |权益|标普500|-0.99|2.00|15.99| |权益|恒生指数|-0.24|-2.13|31.02| |权益|德国DAX|0.02|1.04|21.20| |权益|日经225|0.04|14.23|28.65| |权益|英国富时100|0.04|4.38|19.42| |固收类|10年期国债期货|0.05|0.73|-0.27| |固收类|5年期国债期货|0.00|0.41|-0.45| |固收类|2年期国债期货|-0.01|0.18|-0.41| |商品类|CRB商品指数|-0.03|0.06|1.36| |商品类|WTI原油|-0.28|-3.49|-16.14| |商品类|伦敦现货金|2.41|4.32|53.36| |商品类|LME铜|0.00|7.71|26.29| |商品类|Wind商品指数|-0.60|-1.03|28.74| |其他|美元指数|0.40|1.76|-8.24| |其他|CBOE波动率|0.00|3.93|-2.48| [5] 主要大宗商品走势 - 展示股市风险偏好相关指标走势，包括波罗的海干散货指数、CRB现货指数、WTI原油、伦敦现货黄金、伦敦现货白银、LME3个月铜、金油比、铜金比、万得全A(除金融、石油石化)风险溢价、上证50、沪深300、中证500风险溢价、CBOT大豆、CBOT玉米等 [6]

格隆汇10月30日丨五矿资源(01208.HK)发布公告，2025年10月30日，Khoemacau Copper(为公司附属公 司)与Minmetals Logistics订立物流服务协议，为Khoemacau矿区Boseto加工厂的铜精矿运输提供航运、 物流及运输服务。Minmetals Logistics为公司最终控股股东中国五矿的附属公司。 ...

早盘速递 2025/10/29 热点资讯 1. 中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议深入分析国际国内形势，就制定国民经济和社会发展"十五五"规划提出 以下建议。大力提振消费。深入实施提振消费专项行动。强化逆周期和跨周期调节，实施更加积极的宏观政策，持续稳增长、 稳就业、稳预期。 5. 印尼矿业部表示，政府已同意向铜矿企业阿曼矿业（Amman Mineral）授予铜精矿出口许可。出口许可正在等待行政程序完 成。 板块表现 重点关注 铁矿石、螺纹钢、棕榈油、沪铜、沪金 假期外盘表现 -4.00 -3.00 -2.00 -1.00 0.00 1.00 2.00 板块涨跌幅（%） -10.0% -5.0% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% -3.00% -2.50% -2.00% -1.50% -1.00% -0.50% 0.00% 0.50% 1.00% 1.50% 2.00% 商品期货主力合约夜盘涨跌幅 涨跌幅 增仓比率（右轴） 非金属建材, 3.03% 贵金属, 29.49% 油脂油料, 9.59% 有色, 23.09% 软商品, 2.67% 煤焦钢矿, 13.22% 能源, 2.9 ...

Anggia表示，能源部现在需要向贸易部发出出口建议，以便贸易部能够发放出口许可证。 10月28日（周二），印尼能源部发言人表示，印尼已同意向铜矿产商安曼矿业国际公司（Amman Mineral International）发放铜精矿出口许可，并补充称该项目许可正在进行行政审批。 印尼自2023年中期起禁止出口铜精矿和其他原矿，以促进国内金属加工行业的发展。 但印尼允许安曼矿业持续出口铜精矿，直到去年12月，当时预计该公司将投产一座新的冶炼厂。然而，由于印尼 的西努沙登加拉省冶炼厂发生火灾，阿曼矿业申请了另外一份出口许可。 印尼允许在不可抗力的情况下豁免出口禁令。 能源部发言人Dwi Anggia表示："原则上，由于冶炼厂发生火灾，由于不可抗力，（出口许可）已在内阁小会议上 获得批准。" 能源部长Bahlil Lahadalia曾表示，出口许可证的有效期可能为六个月，但没有透露更多细节。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游 需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制《2026中国铜产业链分布图》 中英双 ...