文章核心观点 - 巴林铝业因霍尔木兹海峡航运中断，主动关停其总产能的19% 以应对原料供应和产品出口受阻，此举加剧了全球铝市场的供应紧张，推动伦敦金属交易所铝价升至2022年以来最高水平 [1] - 中东地缘政治紧张局势短期内难以缓解，供应链恢复时间表高度不确定，导致全球铝供应网络脆弱性凸显，市场对供应短缺的担忧加剧 [3][9] 公司层面：巴林铝业停产举措与影响 - 公司关停1、2、3号还原生产线，涉及产能占其总产能19% 即约30.4万吨 (基于总产能160万吨计算)，公司将继续维持4、5、6号还原线的正常运转 [4] - 此次关停被公司定性为“受控且安全的操作性措施”，目的是保护现有原料库存、确保其余生产线稳定运营，并为后续复产进行资产维护 [4] - 公司多数股权由巴林国家持有，此次行动旨在原料有限条件下优化资源配置，优先保障整体运营稳定 [5] - 公司正积极开发替代供应渠道以降低风险，并强调停产属可逆操作，一旦供应链改善即可重启产能，但具体恢复时间表仍不确定 [9] 行业层面：供应链中断与市场影响 - 霍尔木兹海峡是中东地区铝产品出口及氧化铝原料进口的核心通道，其航运中断对中东铝业全链条造成冲击，冶炼厂面临原料短缺与成品出货受阻的双重压力 [6][7] - 供应链中断影响不止于巴林铝业，卡塔尔此前已因天然气短缺被迫部分停产铝，印度Hindalco Industries Ltd. 也因气体供应受扰暂停了挤压铝产品销售 [7] - 伦敦金属交易所铝价随之跳升至2022年以来最高水平，市场对区域供应前景的预期持续趋紧 [1] - 铝供应体系高度依赖铝土矿开采、氧化铝精炼与铝冶炼的全球协同，此次危机暴露了该网络的固有脆弱性 [9]