消息面 - 上期所铝期货仓单38485吨，环比上个交易日增加10228吨 [1] - 2025年6月第4周巴西累计装出铝矿石和铝精矿51.99万吨，较去年7月的54.57万吨减少4.73%，日均装运量为2.6万吨/日，较去年7月的2.73万吨/日减少4.73% [1] - 7月7日国内主流消费地铝棒库存15.95万吨，较上周四增加0.6万吨，环比上周一增加1.2万吨，预计铝棒库存短期内仍维持累库节奏 [1] 机构观点 金瑞期货 - 消费端负反馈逐渐加深但累库幅度仍较低，随着消费走弱及铝棒转产预期铝锭累库压力增加 [2] - 现货市场边际改善但整体仍承压，反向月差和基差降至偏低，库存去化支撑持货商挺价，现货贴水走阔但幅度收窄 [2] - 铝棒加工费维持低位导致减产压力逐渐显现，成本端国内煤炭和氧化铝价格主稳，海外欧洲天然气价持稳、电价再度跌至低位 [2] - 投资策略建议前期空头底仓持有，关注2.05-2.07w附近压力，若库存明显转累可考虑远月加仓 [2] 中泰期货 - 美与各国贸易协议逐渐完成推动市场风险偏好改善 [3] - 需求淡季导致铝棒需求惨淡，铝水就地转化下降，铝锭累库预期上升但库存回升空间有限 [3] - 仓单仍然偏少，预计铝价整体维持高位震荡，建议下跌后可适当做多 [3]