黄金市场观点 - 国际金价于周三首次突破5200美元/盎司，创下历史新高[1] - 2026年以来黄金已上涨约20%，创下自1980年以来的最佳开局[1] - 分析师认为黄金价格仍受到有力支撑，且有足够的上涨动力[1] - 投机热潮可能将黄金价格推高至每盎司5500美元[2] - 分析师认为短期内黄金不会出现大幅回调，长期盘整风险上升，但整体结构性上涨逻辑未被打破[3] 黄金上涨驱动因素 - 市场担忧主要源于无节制的财政债务扩张引发的焦虑[2] - 美元走弱并推动资金流向其他地区[2] - 难以预测的美国总统所引发的地缘政治不确定性[2] - 持续存在的通胀担忧[2] - 分析师指出，目前这些担忧中的大多数尚未成为现实[2] 白银市场观点 - 分析师对白银的走势更为担忧[4] - 白银今年开局表现是1972年有记录以来最佳[4] - 当前现货白银价格交投在每盎司114美元附近，年内涨幅约为60%[4] - 2025年全年白银涨幅高达近150%[4] - 分析师认为白银已步入泡沫区域，而黄金尚未出现明显泡沫迹象[4] 白银市场风险 - 散户大举入场、投机性持仓及投资者的错失恐惧症是推动银价飙升的主要动力[4] - 白银此番历史性大涨，可能严重抑制工业领域的需求，工业需求占白银年度市场总需求的约60%[4] - 波动性不断攀升可能导致市场出现混乱局面[4] - 工业需求正在放缓，且全球消费者正趁此轮涨势抛售手中长期持有的银条、银饰和银器[4] - 汇丰银行分析师表示，随着银价过去一年大涨逾200%，金银比已跌至多年低位，现在可能是白银投资者获利了结的时候[4] 投资策略建议 - 分析师认为，对于寻求战略性布局硬资产的投资者而言，坚守黄金是更佳选择[4] - 各国央行的潜在需求应能继续保护金价免于重大回调[4] - 预计白银的供需平衡状况将会改善，从而降低其对银价的支撑作用[4]