行业供需格局 - 供给端新增产能主要集中在2026年下半年释放 2026年上半年供给相对紧张 行业产能利用率维持高位 [4] - 需求端在春节后（2月底至3月）电池厂排产回升 叠加季节性补库 需求进入阶段性高点 [4] 行业定价与成本传导 - 大客户协议价采用“锁量不锁价”模式 价格随行就市 通常按“M-1打折”动态调整 [4] - 产业链议价能力增强 成本压力顺利向下游传导 价格传导顺畅 [4] 下游客户与市场动态 - 主机厂电芯采购策略兼顾性能和成本 [7] - 比亚迪出海战略发力东南亚市场 [7] - 宁德时代（CATL）的储能市场增长高于动力市场 [10]